陈理：处世原则与投资理念

　　□陈理

　　最近草原兴发(资讯 行情 论坛)(600738)爆出这样的消息，公司募集和借贷的30多亿元现金，大部分不知所踪。

　　冰冻三尺非一日之寒，2005年以来，草原兴发经营发生重大困难，业绩和股价皆呈雪崩之势，并不断爆出伪造银行凭证、虚构

　　这的确令人感到痛心，也使我想起巴菲特的搭档查理·芒格的投资理念。查理·芒格认为，挑选股票是处世艺术的一个分支，要将投资视为处世能力的一部分来理解。

　　表面上处世能力和投资技巧并不搭界，实际上却密切相关。比如，中国人处世讲究“亲君子，远小人”，“行要好群，住要好邻”等，做生意也讲究不和轻诺寡信的人或不法商人打交道。投资也应该如此，宜投资规范、透明的质优公司股票，不要成天在一些劣质公司身上打转转，不要把钱投在不讲诚信的管理层身上，不要指望利用不法“庄家”的操纵行为来“跟庄”赚钱。这是处世能力和投资技巧相通的部分。

　　巴菲特也说过：“我们从未在与一个混蛋的好买卖中获得过成功。”他还说：“我们宁愿与我们非常喜欢和敬重的人联手，获得回报X，也不愿意通过为那些令人乏味或讨厌的人改变这些关系而实现110%的X。”这是一种高明的处世哲学、经商之道和投资技巧。

　　然而，很多投资者在实践中不自觉地违背了投资大师遵循的这一原则。他们往往会忽略上市公司的基本面，喜欢炒作波动大的ST股，喜欢在一些问题公司暴跌后抢反弹，喜欢“跟庄”、追涨停板……事实上，这些不良习惯和所谓“技巧”，往往让投资者落入陷阱而欲罢不能。

　　这几年我参加上海机场(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)、东方明珠(资讯 行情 论坛)等公司的股东大会，不经意中认识了几位普通的业余投资者。他们没有复杂的专业背景、一些人也没有很高的文化，但他们都是股市中的赢家。最有代表性的，是在上海机场股改股东会上认识的一对普通母女：母亲姓卫，80多岁，1998年以6元多的价格第一批认购上海机场，一直持有至今，获利数倍；女儿姓武，长期持有东方明珠，也是笑到现在。武女士说，自己懂得不多，不会波段操作，只买放心的公司股票长期拿着，不敢轻易卖出。在会场，我深切地感受到这对母女的开心和骄傲。她们只长期投资优质公司的故事深深打动了我。我觉得，在这个光怪陆离花样翻新的市场，真正的明星不是年轻风光的基金经理们，而是这对朴素的母女！

　　总结很多普通投资者的成功经验，他们都不自觉地遵守了一条简朴的投资原则：只选择放心可靠的优质公司，低价买进，稳稳地拿着，不轻易脱手。换言之，这是很多过来人的共同体会：劣质公司是“混蛋”，不要指望和一个“混蛋”的交易中会有好结果和好心情。(作者为中道巴菲特俱乐部总经理)