2006年牛市是摸着石头过河 保险向左老外向右

　　天堂向上，地狱向下。如果把这个三维空间平铺在K线图上，那么A股的天堂是向左还是向右呢？

　　保监会主席吴定富日前表示，由于目前保险公司直接购买股票的比例相当低，还未能达到当前保监会规定的5%的上限，因此现在不会考虑放开这一上限。如果吴主席的数据真实可信，现在保险公司直接购买股票的比例才只有1%。那么很显然，保险公司手里的股市地 图一定拿反了，他们的未来是向左走，而左边的A股K线图恰恰是五年的熊市。

　　既然用熊市思维来展望A股的未来，保险公司大可把手里的1%也卖掉，这样尽管到不了天堂，但也不会下地狱。然而，JP摩根的中国

证券市场部主席李晶却说，前些日子她去欧洲、美国、日本时，见了许多外资投资机构。让她触动的是，不论哪个地方的投资者，都正在用15年来从未有过的热情看待中国A股市场。100亿美元的QFII额度虽然只有不足40亿美元没批，但对外资而言，即使是批下来，估计也是杯水车薪。

　　保险向左，老外向右。情绪再一次决定了方向，保险公司近年来在基金公司上大赔特赔，老外却在抄底千点后底气更足。我决定在一周内第二次引用大师巴菲特的名言：在

股票市场上，情绪的力量往往比理性的力量更加强大。在中国股票估值水平仍很理性的时候，情绪的因素却起到了事半功倍的作用。

　　连最精明的操盘手都开始修正自己的认识，昨天还在看调整，今天就不得不把刚卖出的股票又买回来，即使大盘真的跌了也不计较。在大盘短线做头和好股票中线向上的矛盾中，还有比耐心更好的办法吗？除非有苍蝇的复眼，否则做波段更像是不可能完成的任务。

　　向左走还是向右走？或者是先向左走再向右走？总之，2006年的牛市看起来更像是摸着石头过河的牛市。我们虽不能现在谈论最理想化的结果，但有时候方向确实要比短期盈亏更重要。