万隆视点：难道朦胧才是美

　　广州万隆

　　山不在高，有仙则灵；话不在多，有内容就行。尚主席上周末高调表态本周一收市后召开新闻发布会，激起了市场广阔的想象空间，沪指以22点的涨幅迎接这一重要时刻的来临。令人惋惜的是，尚主席虽然拿出足够的时间，却没拿出让人心动的内容来。不难看出，讲话缺乏新的内容，关于平准基金的说法，同样是不痛不痒，难以捉摸。

　　或许盼望想像总是美的，现实总是让人遗憾的。翘首以待的两市，随着无味的新闻发布会的结束，变得有点垂头丧气。沪指在周一冲击60日未果后，连收两阴，今日已跌破5日均线，考验着10均线，成交量方面，沪市只有67万左右，而宝钢股份就占了11万左右。也就是说，市场人气已较为低迷，观望气氛成为了市场的主调。

　　其实，在市场已达成这样的共识，宝钢长电将成为股改的方向标，具有重要的标杆作用。宝钢10送1改为10送2.2的让步，给了市场一定的振奋作用。正是在这样的预期下，周三早盘表现了较为的上升势头。然而，宝股股份的高开回落，打破了市场仅有的幻想，成为指数爬升的重压。

　　当然，把大盘难有起色的所有责任推于宝钢股份，亦不免牵强。从一季度的基金投资组合分析看，近百家基金的持股市值占净值的比重不到10%；换言之，基金更多是采取谨慎观望的态度。而其中原因，除了股权分置所带来的价值体系混乱之外，还有和行业的走弱有很大的关系。国家宏观调控政策的推出，抑制了过快的投资活动，同时也给行业的成长造成相当程度的阻力。除铁路投资，电力投资等少数行业外，包括房地产在内的行业增长都出现相当程度的下滑。

　　尽管种种迹象表明，宏观调控已进入观察期和微调期，在今后一段时期内，可能不会再有强烈的宏观调控措施出台，但政策的效应并未能消退。据专家学者预测，今年上半年的GDP增速可能为9.2%至9.3%之间，而下半年会在9%以下，经济增长减速几乎已成定局。

　　值得欣慰的是，还有一种美，它并不朦胧，这便是管理层顺利解决股权分置的决心。尚主席在周一的讲话中，已表明不打算进行第三批试点的意思，希望在总结经验后，尽快推广开来。不容置疑，股权分置要顺利进行，需要稳定良好的环境。那么，在大盘的关键时刻，相信会有政府的适时救助。据说强硬的宝钢能作出让步，就有管理层的意思。可以说，在一段时间内，大盘的走向有着最后的底线。