|
投资者变得似乎越来越聪明了，对于一些所谓的利好，他们开始学会用一种审慎的态度来看待、来分析。这种聪明是无数次实践教训的产物，是一种自我保护的需要。当然，聪明意味着冷静，也就意味着激情的退却，意味着攻克1200点也成为一个不小的难关。
全流通试点依然时不时地来一点消息，但是很明显，市场的反应已经不再强烈了。当初的那种利好概念的光环渐渐退却，再经过无数分析人士的逻辑推演，现在的试点竟开始
让人感到有些可怕。
这是某分析人士对试点所做的一个推演(推演是在无舞弊、无寻租的假设下进行的，实际情况当然不可能这么理想)：方案从酝酿、设计、公布、表决的过程是漫长的，不可能做到全程保密，一直停牌也不现实，此间将引发股价的剧烈波动。1、试点的选择就足以引发令人生厌的概念炒作。2、方案在正式公布前无法保密，因为很多方案本身就是中介机构设计的，股价会随方案的优劣率先异动。3、即使保密措施到位，方案公布后，如果提出的补偿比较理想，可能大涨，反之大跌。4、如果初步方案被否决，此时继续持有该股将成为赌博；如果非流通股东让步，那么流通股东可望得到更多补偿；如果不再让步，而是选择长期搁置，那么补偿将彻底落空，股价将急剧下跌……这样一种推演应该算是具有逻辑性的吧？如果是，那么这样一种尚未考虑机构勾结、舞弊行为存在的推演结果是不是都让人感到有些可怕———处于信息劣势的中小投资者有能力在这种股价的剧烈波动中真正享有“补偿”吗？
UBS的张化桥说，全流通是个死结，窃以为没有办法切实解决。这个观点有些悲观，但很实际。其实我们并不怀疑政府希望妥善解决该问题的诚意，但是全流通问题的复杂性不得不让市场对政府解决问题的能力有所怀疑。在怀疑面前，我们还是选择等待与观望吧。这很被动，但很安全。
| 
