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周末有点空闲，小玉弄了一大堆基金年报，想找点基金选股的基本思路。看来看去，去年市场表现一般或较差的基金，其总结的教训和小股民自我总结的教训基本属于同一档次，无非就是对宏观调控影响估计不足、对周期性股票警惕性不高、对市场博弈现象认识不够、对估值的进程认识不足之类；具体操作时，也无非是在见顶迹象出现时，仍然沉浸于价值股票有抗跌性和较好反弹动能的憧憬中，错过了果断减持的最佳时机，当这类股票大幅下跌后，考虑到股票已处于超跌状态而固守其中；对估值偏低的钢铁、有色、建材等周期类股票有
所偏爱，也就是股民经常会买入的那种只有几倍市盈率的股票。
好好想想吧，这些错误小股民哪一个没有犯过，有的股民全犯齐了。但借用基金报告中的一句套话，就是过往业绩并不代表未来表现。现在怎么办？还是跟着基金的思路走，基金关注的是：今年受宏观调控影响，相当一部分上市公司的业绩增长速度将会有所下降，缺乏走出大行情的动力和条件，市场可能在相当时间内维持箱体运行的特征，而再次发掘整体大幅业绩增长的景气性行业的难度越来越大；投资主题：人民币汇率升值预期，服务消费行业在经济结构中地位的提升，成本推动型通胀的冲击，升息周期，证券市场制度变革，所得税的并轨趋势。
·姚之坦·
(观宇/编制)
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