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□姜枫
在证券市场热情追捧“资源概念股”的时候，“2004年度国家科学技术奖”颁奖大会在人民大会堂隆重举行。胡锦涛、温家宝亲自向获奖代表颁发奖励证书，特别是温家宝总理讲话中关于“科学技术是综合国力的决定性因素”、“解决我国经济社会发展中的突出问题，根本要靠科技进步和创新”、“要通过科技创新，提高能源资源利用效率，实现从资源
消耗型经济向资源节约型经济的转变”的论述，值得我们证券市场中人仔细品味。
不可否认，自然资源对经济发展的作用是不可或缺的。人类社会的发展史，就是一部不断认识自然资源、利用自然资源造福人类的历史。从水土资源到森林资源，从矿藏资源到太空资源，无不是人类发展所必需。然而，世界上没有一个国家是靠变卖初级资源而强盛起来的。几内亚、巴西、牙买加、越南是世界上铝土矿资源储量最丰富的几个国家，然而，他们没有也不可能靠变卖铝土矿资源或是氧化铝产品而成为世界强国；智利是世界上铜矿资源最丰富的国家，铜储量占世界总储量的四成强，然而，智利没有也不可能靠变卖铜矿资源变为世界强国；我国是世界上钨储量最丰富的国家，然而，我国却没有因为出口钨精矿而致富。相反，前些年由于我国矿山开采与出口管理失控，国内钨矿资源遭到滥采滥挖；出口商竞相压价、自相残杀，使得我国钨精矿在国际市场大量贱卖，造成了钨资源的极大浪费。
经济发展是要消耗这些资源的深加工最终产品，而不是直接消耗初级资源产品。从我国的实际情况看，由于我们在一些资源深加工领域不具有技术优势或者说缺乏核心技术，因而不得不低价出口初级资源或半加工产品，而高价进口深加工产品。钨业就是这一方面的最典型例子。尽管近年来我国禁止了钨精矿原料的直接出口，但由于技术落后，替代钨精矿出口的也只是一些初级钨加工品或半成品。统计显示，2003年我国进口高档钨丝每吨价超过19.9万美元，而出口低档钨丝每吨只有2.8万美元；2003年我国出口到美国的钨品总量为2943吨，占美国钨供应量的三分之一，出口额仅为2560万美元，我国钨业全行业的销售收入也仅100亿人民币；而当年美国肯纳公司利用进口钨品深加工后的硬质合金产品的销售收入就高到20亿美元，远远超过我国钨业全行业的销售收入总和。高新技术对深加工产品的增值作用由此可见一斑。
上述钨业发展的现实也向我们昭示这样一个道理：只有技术的垄断才是绝对的垄断，资源的垄断不具备绝对垄断优势。不错，矿藏资源是稀缺的，然而技术创新可以帮助我们去发现那些在原有技术条件下尚不能发现的新矿藏；技术创新可以帮助我们提高资源的使用效率；技术创新可以帮助我们回收和再利用废旧资源；技术创新可以帮助我们寻找可以替代现有稀缺资源的相对富有的资源。从国家之间的情况来看，资源的秉赋确是有厚有薄，但不具备绝对独占性；而技术则相反，其独占性相对较强，一些先进技术往往集中在极少数发达国家的手中。因此，在一定程度上我们可以说，资源有价，技术无价。
资源有价、技术无价，对于一个国家来说是如此，对于一个企业来说也是如此。INTEL的核心技术价值几何？WINDOWS的源代码值多少钱？在矿产资源价格因经济加速增长而大幅上涨、企业盈利短期上扬的时候，市场追捧“资源概念股”是可以理解的。不过，在我们看到这些中短线机会的同时，也应关注那些正在或即将具有核心技术的上市或未上市公司(尽管这样的公司少之又少)，这才是一个价值投资大师和投资银行家所应该具备的品质！
(作者单位：西南证券)
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