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本周，除了股权分置外，空方还借“第2次发审会将召开”的消息，祭出扩容“大棒”，让脆弱的股市一路下探，沪综指几度跌破1200点。
周一曝光的“42只已过发审会新股”名单，其实去年的发审会都已公布过，有“杀伤力”的倒是该名单所附的“预计发行股本”。加之有“第2次发审会将审核两公司再融资事宜”的呼应，自然让投资者切身感到“首发与再融资声声急”。如此这般，大盘岂能走好？
有意思的是，尽管市场谈“扩容”色变，但名流置业(资讯 行情 论坛)(000667)、华鲁恒升(资讯 行情 论坛)(600426)、栖霞建设(资讯 行情 论坛)(600533)、杭萧钢构(资讯 行情 论坛)(600477)、天创置业(资讯 行情 论坛)(600791)等公司的再融资方案，依然能在各自的股东大会上顺利通过。难怪有投资者惊呼：分类表决制原来也是大“漏网”！
众所周知，去年12月7日正式实施的分类表决制，目的无非是要“形成抑制滥用上市公司控制权的制约机制，把保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益落在实处”。譬如，对再融资、以股抵债等重大事项，须经参加表决的社会公众股股东所持表决权的半数以上通过，方可实施或提出申请。
然而，该办法实施近4个月来，除了重庆百货(资讯 行情 论坛)(600729)增发修改案及神火股份(资讯 行情 论坛)(000933)可转债方案遭流通股东否决外，其它经表决的再融资方案无一例外地获通过。不是说所有再融方案都得被否决，但眼下近乎100%的通过率，着实让市场怀疑“分类表决制”的实效。
值得一提的是，当初重庆百货增发修改案之所以遭否决，也是因华宝兴业多策略增长基金投了反对票(占参与投票的社会公众股股份总数的56.59%)；而首旅股份(资讯 行情 论坛)(600258)作为首例实施分类表决的上市公司，尽管不少股民对其配股方案投了反对票，但依然不能阻挡该方案的顺利通过，原因就在于有主力机构的默契“配合”，小股民反对也没用。
事实上，中小投资者分散，难以齐心，加之许多股民受网络投票硬件所限，因此，他们对“分类表决制”无奈寄望于主力机构的“良知”。但股市博弈从来就是屁股决定脑袋，眼下“分类表决制”俨然成了机构投资者向上市公司“要价”的筹码。如南钢股份(资讯 行情 论坛)(600282)、武钢股份(资讯 行情 论坛)(600005)、波导股份(资讯 行情 论坛)(600130)、桂柳工(资讯 行情 论坛)A(000528)、山推股份(资讯 行情 论坛)(000680)、中科三环(资讯 行情 论坛)(000970)等公司成功再融资后，均实施了高送转，被业内人士视为“上市公司对机构当初鼎力相助的示谢之举”。
管理层曾多次表态，只要大家形成共识，今年就是转折之年。但问题是，分类表决制成了大“漏网”，以股抵债竟是“老赖”们合法退出的渠道，询价制已沦为股市“圈钱”的保护伞……在这个市场里，中小投资者却屡屡受伤，甚至不想再玩了，转折年又能转向何方呢？保护中小投资者，就是保护整个市场的未来，该是为此做出努力的时候了。
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