黒化股份股权分置改革网上交流会精彩回放

　　路演嘉宾

　　黑化股份(资讯 行情 论坛)有限公司董事长 阎树忠先生

　　黑化股份有限公司董事、总经理 朱勋绩先生

　　黑化股份有限公司董事、董事会秘书 王宏伟先生

　　黑化股份有限公司总会计师 刘亚芳女士

　　黑化股份有限公司

证券办主任 张连增先生

　　海通证券投资银行部高级融资副总监、保荐代表人 孙剑峰先生

　　黑化股份有限公司董事长阎树忠致词

　　尊敬的各位朋友，女士们、先生们：

　　大家好！首先我代表黑龙江黑化股份有限公司董事会和全体员工向长期信赖和支持黑化股份的投资者、各界朋友表示诚挚的谢意，并感谢全景网提供了黑化股份与投资者的沟通平台。

　　黑龙江黑化股份有限公司是国家大型一档综合性煤化工企业，1998年以黑化集团有限公司为独家发起人，募集设立的股份有限公司。公司主要产品为：焦炭产品年生产能力80万吨，是东北及内蒙古北部地区重要商品焦炭生产基地；年产合成氨15万吨，尿素26万吨，硫铵0.8万吨，是黑龙江省三大化肥基地之一；年产3万吨甲醇装置、年产7万吨煤化工产品生产装置(其中焦油5万吨，粗苯1.2万吨，硫铵0.8万吨)，是黑龙江省最大的煤化工基地。目前公司产品已开发出焦化、化肥、化工三大系列46个品种规格，其中多种产品出口，煤沥青出口俄罗斯、印度；蒽油出口韩国、日本；粗苯出口韩国,尿素出口韩国、菲律宾、越南。黑化股份有限公司通过稳健经营，销售收入及利税总额逐年递增。同时公司是黑龙江省支持发展的十大企业集团之一，也是黑龙江省出口创汇先进企业。

　　对于黑化股份而言，本次股权分置改革方案坚持了保护流通股东利益的原则，在保证流通股东基本利益的同时，我们还希望以本次股权分置改革为契机，为流通股东远期利益打下坚实基础，发挥资源的协同效应，保证公司的持续、健康发展。这是黑化股份为早日成为国际一流的企业而迈出的重大战略步骤。

　　我们相信在广大股东和社会各界朋友的关心、支持和帮助下，通过广泛的沟通与交流，通过我们脚踏实地的工作，黑化股份股权分置改革工作一定能够取得圆满成功。在我们的共同努力下，黑化股份一定能够发展成为具有较强竞争能力的国际一流企业，以优良的业绩回报广大股东、回报社会！回顾历史，黑化股份的昨天是令人瞩目的；把握现在，黑化股份的今天是生机盎然的；展望未来，黑化股份的明天将会更加灿烂辉煌。

　　谢谢大家！

　　黑化股份有限公司董事、总经理朱勋绩总结发言

　　各位投资者、各位网友：

　　非常感谢大家对黑化股份的热情关注和积极的建议。通过两个小时的网上交流和沟通，我们加深了彼此之间的了解，为日后建立长期信任的关系奠定了良好的基础。相信通过本次网上交流，大家对公司股权分置改革方案的具体内容、设计原则以及公司未来良好的成长性和发展战略已经有了更加全面的了解。黑龙江黑化股份有限公司的大股东和流通股股东一样，对公司的长远发展抱有很大期望。我们对黑龙江黑化股份有限公司成为具有国际一流水平的现代化企业充满了信心。现在黑化股份正处于健康的发展时期，要获得更大的发展，离不开全体股东的鼎力支持，黑化股份必将以更好的业绩来回报广大投资者的支持和关心!

　　由于时间关系，我们无法一一回答投资者提出的问题，对各位提出的宝贵意见我们将进行认真研究和处理。此次网上交流会后，我们还将进一步加强与流通股股东和机构投资者间的沟通，力争在充分沟通的基础上，获得广大投资者对公司股改方案的理解与认同，使股改工作在所有股东共赢的基础上取得成功。最后诚挚地希望广大投资者一如既往地支持黑化股份的发展和未来！

　　股改篇

　　问题：方案是如何考虑各方利益的平衡的？是如何维护公众股股东权益的？

　　阎树忠：利益保护体现在以下几方面：

　　1、黑化股份自公告进行改革之日起至5月22日，通过投资者恳谈会、网上路演、走访投资者等多种方式组织非流通股股东与流通股股东进行充分沟通和协商，同时对外公布热线电话、传真及电子信箱，广泛征集流通股股东的意见。2、股权分置改革方案表决必须经参加表决的股东所持表决权的三分之二以上通过，并经参加表决的流通股股东所持表决权的三分之二以上通过；3、相关股东会议召开前公告刊登多次催告通知；4、为流通股股东参加表决提供网络投票系统(包括交易系统和互联网)。

　　问题：对价方案设定的依据是什么？

　　阎树忠：股权分置问题的解决，使得流通股股东的利益和非流通股股东的利益统一起来，上市公司更注重和投资者的沟通与交流，上市公司的治理结构将得到进一步完善。比如，今后上市公司大股东恶意掏空上市公司、违规占用上市公司资源、利用上市公司进行违规担保的现象将得到有效抑制；上市公司恶意圈钱的行为也将得到进一步的自我约束。最后，股权分置改革也为公司今后能通过创新的金融品种和创新的资本运作方式实施整合、购并奠定良好的基础。以上这些都将有利于上市公司的未来发展及其价值的提升。所有这些都是公司设计股权分置方案的基础和出发点。

　　问题：请问保荐人，你们是根据什么计算出10送3.03的对价？

　　孙剑峰：目前股权分置改革方案的平均对价水平在10送3左右,虽然黑化股份的业绩并非绩优,但是为了顺利实施股改,非流通股东会考虑目前的沟通现状进行可能的调整。

　　问题：公司的股权分置改革能为投资者带来哪些实在的好处？

　　王宏伟：股权分置改革将有效地改善公司的治理结构。在股权分置状态下，公司的非流通股股东和流通股股东的利益是割裂的，非流通股股东更多考虑公司的净资产值，而流通股股东则更多考虑公司的二级市场股价，双方难免会发生利益冲突，如高价增发、配股等。而股权分置改革后，双方的利益取向会趋于一致，大股东更关心公司价值的提升和股价表现，公司治理结构获得改善，上市公司也因此获得更为坚实的发展基础。同时，股权分置改革后，公司也将能够以换股方式从事战略并购扩张，在并购中为股东创造更多价值。最后，股权分置改革后，对管理层的激励也将获得更多的手段，如期权激励等，这样将使管理层的利益和股东的利益也趋于一致，使公司治理进一步得以改善。

　　问题：本次股权分置改革工作的时间安排。

　　阎树忠：1.本公司董事会将申请公司

股票自5月22日起停牌，于5月31日复牌，此段时期为股东沟通时期。

　　2.本公司董事会将在5月30日之前(含当日)公告非流通股股东与流通股股东沟通协商的情况、协商确定的改革方案，并申请公司股票于公告后下一交易日复牌。

　　3.如果本公司董事会未能在5月30日之前(含当日)公告协商确定的改革方案，本公司将刊登公告宣布取消本次相关股东会议，并申请公司股票于公告后下一交易日复牌。

　　4.本公司董事会将申请自相关股东会议股权登记日6月5日的次一交易日起至改革规定程序结束之日公司股票停牌。

　　问题：实施股权分置改革对公司治理有什么影响？

　　朱勋绩：实施股权分置改革促进公司的内部管理，使得公司法人治理结构更加趋于合理、趋于现代化管理。

　　问题：作为小股东,我们会郑重地行使好自己的投票权利的,但我们更希望黑化股份股改方案通过后的市场表现会让我们的决定是正确的。你会为我们流通股东打气鼓劲吗？

　　王宏伟：我想说的是：谢谢您对我们一贯的信任和支持，您应该相信您的选择，您的选择非常正确。谢谢！

　　经营发展篇

　　问题：您认为，贵公司的优势和特点是什么？

　　朱勋绩：公司产品符合国家产业政策，公司运作规范，质地优良，发展前景广阔。

　　公司目前已聚集了一批国内外的优秀经营管理与技术人才。此外，公司还与多所高校和科研院所建立了长期合作关系，充分利用外部资源作为公司研究开发的重要支撑。

　　我公司的产品具备很强的竞争实力，达到国际同行同类产品水平。技术领先、规模化经营均降低了产品的生产成本。与国内其他同行相比，我们有技术优势；与国外同行竞争，我们有价格优势。

　　问题：请问公司目前的生产能力？

　　朱勋绩：焦炭产品年生产能力80万吨，是东北及内蒙古北部地区重要商品焦生产基地；年产合成氨15万吨，尿素26万吨，硫铵0.8万吨，是黑龙江省三大化肥基地之一；年产3万吨甲醇装置、年产7万吨煤化工产品生产装置(其中焦油5万吨，粗苯1.2万吨，硫铵0.8万吨)，是黑龙江省最大的煤化工基地。

　　问题：请问公司以后的发展重点是焦化还是化工或者是二者并举？

　　阎树忠：重点是发展煤化工,巩固原有的焦化,发展煤化工的重点放在碳一化工和精细化工上。

　　问题：公司最大的竞争优势体现在哪些方面？

　　阎树忠：首先我公司在上市公司中的治理结构是比较合理的，公司的业务、人员、财务、机构独立，资产也很完整。

　　其次，我公司所处的行业具有一定的特殊性，我公司在这个行业积累了40年的经验，技术和管理优势明显。

　　第三，区位优势。我公司位于东北老工业基地，环境、政策均对企业的发展有利。

　　第四，低成本优势。

　　第五，由于公司本身是市场经济条件下的产物，因此几十年的历练，公司应对市场变化和抗风险能力比较强。

　　第六，品牌优势。

　　问题：三年以后贵公司的目标市场定位，将采取哪些措施和步骤。

　　阎树忠：公司将大力发展精细化工产品，以自产中间产品一氧化碳、氧气、甲醇为原料，采用先进技术，充分发挥气体产品多、液体产品多的优势，组合开发具有高科技含量、高附加值的产品。引进战略投资者和国内、国外先进化工生产技术，重点发展复合肥、碳一化学品，形成新的产品链和核心产品，以调整产业布局。同时与国内外科研机构合作，积极开发和利用新技术，加快新技术的工业化步伐。选择有一定开发基础的煤气化(资讯 行情 论坛)制甲醇技术、由甲醇制乙烯和丙烯技术，重点突破，争取早日建设形成工业化装置。根据国家发展石油替代产品的总体战略，配套建设具有优势的石油替代产品。建设年产40万吨甲醇和10万吨二甲醚装置。开发和生产甲醇掺烧汽油和二甲醚掺烧柴油的新型

能源。

　　问题：请问贵公司对自己目前的财务状况是否比较满意？哪些是较为薄弱的地方？

　　刘亚芳：公司目前的财务状况比较好，负债适度，现金流顺畅，较为薄弱的地方是管理费用偏高，公司已经着手进行控制，目前费用增长较快的趋势已经得到控制。

　　问题：有无控股股东违规占用资金情况？

　　王宏伟：公司已经解决了以前存在的大股东占用问题。今后将严格按照“五分开”的要求，规范运作。

　　问题：请介绍一下贵公司的发展战略规划。

　　阎树忠：黑化在“十一五”期间，产品结构将由现在的焦化、化肥、化工三大系列四十六种规格产品拓展成焦化、化肥、化工、碳一化学品四大系列八十多种规格产品，销售收入将达到40亿元人民币。

　　(何敬东整理)