兴华证券投资基金2005年第四季度报告

　　 

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经

审计。本报告期自2005年10月1日起至12月31日止。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：基金兴华

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：1998年4月28日

　　报告期末基金份额总额：2，000，000，000份

　　投资目标：本基金的投资目标是为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。

　　投资策略：综合不同投资品种、不同行业和企业及不同投资期限等因素，确定投资组合，达到分散和降低投资风险，确保基金资产安全，谋求基金长期稳定收益。

　　基金管理人：华夏基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（一）主要财务指标

　　基金本期净收益-34，312，000.20元

　　基金份额本期净收益-0.0172元

　　期末基金资产净值2，041，295，643.12元

　　期末基金份额净值1.0206元

　　（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　阶段份额净值增长率①份额净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④

　　过去三个月3.05％1.15％----

　　（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况

　　基金兴华累计份额净值增长率历史走势图

　　（1998年4月28日至2005年12月31日）

　　注：本基金无业绩比较基准。

　　四、管理人报告

　　1、基金经理简介

　　罗泽萍女士，经济学硕士。曾任大成基金管理有限公司研究部研究员。2004年加入华夏基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理。基金从业经历5年。现任兴华证券投资基金基金经理。

　　2、报告期内本基金运作遵规守信，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情况。

　　3、报告期内的业绩表现和投资策略

　　（1）本基金业绩表现

　　截至2005年12月31日，本基金份额净值为1.0206元，本报告期份额净值增长率为3.05%，同期上证综指上涨0.47%，深圳成指下跌1.36%。

　　（2）行情回顾及运作分析

　　2005年四季度指数先抑后扬，股市发生了新的结构分化，防御性资产如机场、港口、高速公路和食品等股票受到了投资人抛弃，而输变电设备、铁路设备制造业、新能源、环保节能等行业成为市场新宠。股票市场最大的惊喜来自市场对权证的追捧而带来个股投资机会，最大的投资亮点来自G武钢、G万科A和中兴通讯等股票股权分置改革所带来的财富效应。

　　基金兴华三季度进行了积极调仓，在谨慎看多市场的前提下，谨慎加大了中小市值股票投资比重，组合进一步分散，对持仓比例较高的个股进行了减持，尤其是对火电行业进行了大幅减持，保留较低配置。四季度表现良好，但投资相对谨慎，处于流动性考虑对新增仓小股票投资比例通常控制在1%左右，虽然获得较高收益率，但难以大幅提高基金净值，股票仓位始终保持65%-70%左右，适当投资股性较强的转债。

　　（3）市场展望和投资策略

　　2006年，资本市场转折年。

　　不可否认宏观经济面临一定调整压力，中国经济经过新一轮投资扩张形成大量新增产能，虽然国际经济高位运行为新增产能扩张提供了部分出路，但宏观经济仍面临中长期的通缩压力和日益恶化的贸易摩擦，同时大宗原材料价格高位运行使得产能快速扩张且竞争激烈行业的企业利润增长蒙上阴影。

　　反之，股权分置改革是中国证券市场的里程碑事件，对价支付提前封锁了下跌空间，使得证券市场提前结束了下跌，更重要的一点股权分置改革从长期而言改善了整个证券市场的治理结构，修正了原有的制度性缺陷。中长期来看，中国股市处于历史性底部区域。短期来看，部分国有企业"海归"将改善成分股构成，新股票发行将为市场提供更多投资选择，因此基金兴华不会大幅调整仓位，而是精选个股提高个股收益率，保留头寸应对新股发行。

　　基金兴华将继续贯彻精心选择优秀企业进行中长期投资的策略，力争获得基于企业利润的稳定可靠收益。

　　基金兴华将继续奉行华夏基金管理有限公司"为信任奉献回报"的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金持有人谋求长期、稳定的回报。

　　五、投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合情况

　　项目金额（元）占总资产比例

　　股票1，353，089，404.9365.70%

　　债券623，536，693.2730.28%

　　银行存款和清算备付金合计72，088，244.933.50%

　　其他资产10，798，823.000.52%

　　合计2，059，513，166.13100.00%

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

　　序号行业分类市值（元）占净值比例

　　A农、林、牧、渔业6，454，609.200.32%

　　B采掘业66，446，292.953.26%

　　C制造业451，176，049.6722.10%

　　C0其中：食品、饮料69，804，756.803.42%

　　C1纺织、服装、皮毛26，599，646.501.30%

　　C2木材、家具--

　　C3造纸、印刷--

　　C4石油、化学、塑胶、塑料16，074，270.800.79%

　　C5电子1，004，060.090.05%

　　C6金属、非金属30，082，732.321.47%

　　C7机械、设备、仪表302，693，690.3614.83%

　　C8医药、生物制品4，916，892.800.24%

　　C99其他制造业--

　　D电力、煤气及水的生产和供应业209，495，650.2810.26%

　　E建筑业25，065，337.781.23%

　　F交通运输、仓储业176，858，700.008.66%

　　G信息技术业111，067，825.585.44%

　　H批发和零售贸易102，540，769.395.02%

　　I金融、保险业52，349，684.402.56%

　　J房地产业120，124，341.765.88%

　　K社会服务业19，372，501.080.95%

　　L传播与文化产业12，137，642.840.59%

　　M综合类--

　　合计1，353，089，404.9366.29%

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　序号股票代码股票名称数量（股）期末市值（元）占净值比例

　　1600009上海机场9，504，740140，480，057.206.88%

　　2600900G长电18，536，844129，016，434.246.32%

　　3600887伊利股份4，313，34263，319，860.563.10%

　　4002028思源电气4，317，43457，378，697.862.81%

　　5600028中国石化11，262，30152，820，191.692.59%

　　6600016G民生12，830，80552，349，684.402.56%

　　7000024招商地产4，227，85949，592，786.072.43%

　　8000002G万科Ａ10，432，56346，216，254.092.26%

　　9600418G江汽13，144，04546，135，597.952.26%

　　10000063G中兴1，577，29843，990，841.222.16%

　　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合

　　序号债券品种市值（元）占净值比例

　　1国债473，360，056.3023.19%

　　2金融债70，000，000.003.43%

　　3央行票据--

　　4企业债--

　　5可转债80，176，636.973.93%

　　合计623，536，693.2730.55%

　　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　序号债券名称市值（元）占净值比例

　　120国债⑷196，357，273.809.62%

　　205国债0297，883，100.004.80%

　　305国开2950，000，000.002.45%

　　405国债1549，831，000.002.44%

　　5万科转246，862，311.172.30%

　　（六）投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。

　　3、报告期末基金的其他资产构成

　　单位：元

　　交易保证金1，750，844.24

　　应收证券清算款722，225.85

　　应收利息8，032，374.91

　　其他应收款293，378.00

　　合计10，798，823.00

　　4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细

　　债券代码债券名称市值（元）占净值比例

　　126002万科转246，862，311.172.30%

　　110036招行转债15，018，835.500.74%

　　110037歌华转债12，022，000.000.59%

　　100196复星转债6，273，490.300.31%

　　六、基金管理人持有的基金份额及其变动情况

　　单位：份

　　期初持有基金份额总额-

　　报告期间买入份额总额-

　　报告期间卖出份额总额-

　　报告期末基金份额总额-

　　七、备查文件目录

　　（一）备查文件目录

　　1、中国证监会核准基金募集的文件；

　　2、《兴华证券投资基金基金合同》；

　　3、《兴华证券投资基金托管协议》；

　　4、法律意见书；

　　5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

　　6、基金托管人业务资格批件、营业执照。

　　（二）存放地点

　　备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

　　（三）查阅方式

　　投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

　　华夏基金管理有限公司

　　二○○六年一月二十三日