诺安平衡证券投资基金2005年第四季度报告

　　 

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定，于2006年1月13日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告和投资组合报告等内容，保证复核内容的真实性、准确性和完整性，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经

审计。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：诺安平衡证券投资基金（基金代码：320001）

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2004年5月21日

　　报告期末基金份额总额：1，496，211，299.34

　　投资目标：在主动投资的理念下，本基金的投资目标是取得超额利润，也就是在承担市场同等风险的情况下，取得好于市场平均水平的收益水平，在控制风险的前提下，兼顾当期的稳定回报以及长期的资本增值。

　　投资策略：本基金实施积极的投资策略。在类别资产配置层面，本基金关注市场资金在各个资本市场间的流动，动态调整股票资产和债券资产的配置比例；在行业配置层面，本基金注重把握中国经济结构及消费结构变迁的趋势，关注各行业的周期性和景气度，实现行业优化配置；在个股选择层面，本基金借助诺安核心竞争力分析系统，在深入分析上市公司基本面的基础上，挖掘价格尚未完全反映公司成长潜力的股票；在债券投资方面，本基金实施利率预测策略、收益率曲线模拟、收益率溢价策略、个券估值策略以及无风险套利策略等投资策略，力求获取高于市场平均水平的投资回报。

　　业绩比较基准：本基金股票投资部分的业绩评价基准采用中标300指数，债券投资部分的业绩评价基准采用上证国债指数，整个基金的业绩比较基准为按资产配置比例加权的复合指数：65%×中标300指数＋35%×上证国债指数。

　　风险收益特征：诺安平衡证券投资基金是平衡型基金。平衡型基金属于混合型基金，风险低于股票型基金，收益水平高于债券型基金。

　　基金管理人：诺安基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　（一）主要财务指标

　　基金本期净收益-4，349，235.24

　　基金份额本期净收益-0.0027

　　期末基金资产净值1，538，460，613.95

　　期末基金份额净值1.0282

　　提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）基金净值表现

　　1、诺安平衡证券投资基金本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

　　阶段净值增长率（1）净值增长率标准差（2）业绩比较基准收益率（3）业绩比较基准收益率标准差（4）（1）-（3）（2）-（4）

　　过去3个月0.49%0.54%-0.48%0.89%0.97%-0.35%

　　2、诺安平衡证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　四、管理人报告

　　（一）基金经理介绍

　　党开宇女士，基金经理。上海交通大学管理科学与工程硕士研究生毕业，2001年4月至2003年10月任招商证券公司证券投资部投资经理。2003年10月加入诺安基金管理有限公司。2004年5月至2005年1月，担任诺安平衡证券投资基金基金经理助理；2005年1月起，担任诺安平衡证券投资基金基金经理。

　　赵永健先生，基金经理。武汉大学经济学硕士。1996年10月至2002年6月任职于国泰君安证券公司，历任固定收益部、证券投资部投资经理、国泰君安证券(香港)公司研究经理、业务董事等职；2002年6月至2003年9月任民生证券公司证券投资部总经理。2003年9月加入诺安基金管理有限公司。2004年5月起，担任诺安平衡证券投资基金基金经理。现任诺安基金管理有限公司投资管理部总监。

　　（二）本报告期内基金运作的遵规守信情况

　　报告期间，诺安平衡证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规，遵守了《诺安平衡证券投资基金基金合同》的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。

　　（三）本报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　1、基金管理回顾

　　2005年第4季度，市场经历了股改后最低迷的阶段，指数从第3季度的高点1220点回落到1070点附近，考虑到股改因素，市场的估值水平又创新低。A股市场的投资价值越来越多的受到各方资金的关注，当指数仍在底部盘整之时，资源、地产、金融股提前掀起了一个个热点，而股改带来的创新方案（权证、回购、股权激励等）则既带来了安全边际，又激发了市场热情，指数从12月初开始稳步攀升，拉开了2006年的序幕。

　　2005年第4季度，诺安平衡基金的整体策略以加仓为主，市场上有诸多看起来便宜的品种，这使得我们的组合中股票的支数也不断增加。我们认为在市场恢复估值水平的系统性上涨过程中，股价能否上涨只是先后问题，指数在1200以下个股还很难看出分化，而在经历整体上扬之后，个股的走势分化将逐步显露。

　　2、基金管理展望

　　对于2006年的行情，我们仍然持乐观态度。关于A股市场的估值已经被无数次探讨，估值低只是代表市场有上涨的价值基础，但并不代表上涨本身。市场的行情需要多重因素的配合，譬如资金收益率的比较优势、本币升值带来的泡沫、企业管理层良好的股权激励预期等等。

　　我们认为2006年开始，市场具备了资金、升值和股权激励等这些催化因素。尽管在真正的大行情来临之前还会有震荡，但是随着市场的开放和参与资金真正意义上的多元化，A股市场将表现的越来越活跃，与境外市场的联动性也将增强。制度的完善、资金流入的热情以及市场自身的正反馈效应，使得2006年的市场将表现的更加活跃，甚至可能成为下一个牛市行情的起点。

　　五、投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合情况

　　项目金额（元）占基金总资产的比例

　　股票1，093，134，403.2469.89%

　　债券344，384，992.7222.02%

　　银行存款及清算备付金合计119，622，253.957.65%

　　其他资产6，977，846.850.44%

　　合计1，564，119，496.76100.00%

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

　　行业分类市值（元）占基金资产净值比例

　　A农、林、牧、渔业0.000.00%

　　B采掘业120，248，469.447.82%

　　C制造业274，906，237.4117.87%

　　C0食品、饮料84，915，672.775.52%

　　C1纺织、服装、皮毛13，288，770.000.86%

　　C2木材、家具0.000.00%

　　C3造纸、印刷0.000.00%

　　C4石油、化学、塑胶、塑料0.000.00%

　　C5电子0.000.00%

　　C6金属、非金属102，309，429.566.65%

　　C7机械、设备、仪表71，478，846.104.65%

　　C8医药、生物制品2，913，518.980.19%

　　C99其他制造业0.000.00%

　　D电力、煤气及水的生产和供应业53，831，447.373.50%

　　E建筑业0.000.00%

　　F交通运输、仓储业264，447，393.1817.19%

　　G信息技术业0.000.00%

　　H批发和零售贸易77，511，518.965.04%

　　I金融、保险业78，776，388.185.12%

　　J房地产业74，920，730.004.87%

　　K社会服务业29，069，341.951.89%

　　L传播与文化产业94，448，734.656.14%

　　M综合类24，974，142.101.62%

　　合计1，093，134，403.2471.05%

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　序号股票代码股票名称数量期末市值（元）市值占净值比例

　　1600009上海机场7，240，195104，403，611.906.79%

　　2600377宁沪高速13，430，89185，689，084.585.57%

　　3600037歌华有线4，994，18375，062，570.494.88%

　　4000002G万科Ａ17，383，00074，920，730.004.87%

　　5600028中国石化15，678，72073，062，835.204.75%

　　6600019G宝钢12，425，22351，191，918.763.33%

　　7600016G民生10，453，60342，441，628.182.76%

　　8000581威孚高科7，116，30440，989，911.042.66%

　　9000061G农产品8，976，08038，597，144.002.51%

　　10600036招商银行5，522，00036，334，760.002.36%

　　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合

　　债券类别市值（元）市值占净值比例

　　国家债券

　　金融债券322，918，835.1620.99%

　　央行票据

　　企业债券

　　可转换债券21，466，157.561.40%

　　债券投资合计344，384，992.7222.39%

　　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　序号债券名称市值（元）市值占净值比例

　　105进出01122，817，000.007.98%

　　205农发08100，360，000.006.52%

　　302国开1979，918，000.005.19%

　　405进出0419，823，835.161.29%

　　5南山转债14，418，488.700.94%

　　（六）投资组合报告附注

　　1、本基金本报告期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

　　2、本基金本报告期投资的前十名股票中没有超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、期末其他资产构成

　　项目金额（元）

　　交易保证金1，098，780.49

　　应收证券清算款

　　应收股利

　　应收利息5，327，466.36

　　应收申购款551，600.00

　　其他应收款

　　合计6，977，846.85

　　4、期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　序号债券代码债券名称期末市值（元）市值占净值比例

　　1110219南山转债14，418，488.700.94%

　　2125959首钢转债5，381，613.560.35%

　　3110036招商转债1，666，055.300.11%

　　六、基金份额变动情况

　　期初基金份额总额1，687，068，556.93

　　期间基金总申购份额46，871，174.84

　　期间基金总赎回份额237，728，432.43

　　期末基金份额总额1，496，211，299.34

　　七、备查文件目录、存放地点和查阅方式

　　（一）备查文件目录

　　1、中国证券监督管理委员会批准诺安平衡证券投资基金设立的文件。

　　2、《诺安平衡证券投资基金基金合同》。

　　3、《诺安平衡证券投资基金托管协议》。

　　4、基金管理人业务资格批件、营业执照。

　　5、诺安平衡证券投资基金2005年第四季度报告正文。

　　6、报告期内诺安平衡证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告。

　　（二）存放地点

　　基金管理人、基金托管人住所

　　（三）查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　　投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人客户服务中心电话：[phone]，亦可登陆基金管理人网站www.lionfund.com.cn查阅详情。

　　诺安基金管理有限公司

　　二零零六年一月二十三日