一份给小股民的牛市投资建议书

　　刘健东　贾肖明

　　股市火爆了股民还得悠着点

　　在一家券商营业部担任客服中心主任的曹女士最近累坏了。“来开户的股民实在太多了，中午饭往往都顾不上吃”。

　　在某时尚类杂志任职的陈小姐，过去十指不沾阳春水，言必风花雪月，上周却硬让朋友带着开了个股东账户，“有什么好股票，记得向我推荐。”

　　中国证券登记结算公司统计显示，5月9日沪深新开A股账户达到20590户。这个开户量创近4年来的最高水平，与1999年平均日开户数相当。

　　投资者的热情离不开行情的暴涨。在两个月前，1400点似乎还是遥不可及的梦，而上周五，上证综指已经气势如虹地突破了1600点大关。沪深两市成交量已经连续多日超过600亿元的“天量”。

　　老股民回来了，新股民进来了，财富

神话似乎就要在自己身上重演。“股市有风险，投资要谨慎”，每个营业部处处可见的标语，股民们似乎都看不见了。

　　诚然，

股权分置改革胜利的曙光在望，价值投资的理念已经深入人心。但最近的行情让不少基金经理和券商的研究员都看不懂，“有点太疯狂了”。

　　被股市的火热唤醒财富渴望的股民们，不妨多一点理智。股市不是黄金谷，收益是跟风险挂钩的，投资务必要理性。我们推出这个专题，就是希望股民们能在狂热中留一份冷静，尽量避免步入陷阱和误区。

　　好股票仍值得中长期投资

　　【案例】

　　西门是个不折不扣的新锐股民。西门年少有为，大学毕业几年就做到了某跨国制药公司华南区销售主管的位置，收入颇丰，买了楼、买了车之后，还剩下20万元的存款。

　　春节后，在某高校读经济学博士的同学小A把他拉下了“股海”。小A是个典型的“价值投资迷”，喜欢到处找券商的研究报告，然后自己做分析，因为自己资金不多，指导西门投资便成了他最大的乐趣。

　　因为手下有几位得力干将，西门对生意上的事情不用太操心，心思都花在了股市上。开始小有斩获后，西门在股市上的投资也不断增加，从2万、5万，最后干脆把20万全部都投了进去。西门喜欢做短线，持有的股票很少超过一个星期。接触权证后，涨跌幅高、T＋0的特点让他更是着迷。小A劝他，权证风险太大，现在几乎都是投机资金在做，自己都不敢碰。但喜欢冒险的西门听不进去，有段时间全部的资金都拿来炒权证，频繁进出，有个月成交量甚至以千万计，光手续费都交了好几万。

　　西门、小A和几位一起炒股的网友还模拟基金经理，定期公布自己操作的业绩和仓位，大家之间还做排名。西门的排名最不稳定，但总的结果还不错。三个月时间过去了，西门的20万元初始资金，现在已经变成了28万元，收益率甚至超越了小A。

　　小A评价西门:“这家伙市场感觉太好了。”但权证市场和短线操作，也让西门感受到了风险和心理压力太大，他打算以后大部分资金还是做中长线投资。

　　【点评】:现在这波行情真是撑死胆大的，饿死胆小的。不少个股股价不断攀高，让人大跌眼镜，不少新股民追高获利机会很大。但还是要注意风险，股市跌起来也是很吓人的。从实际回报率来看，选择好的股票进行中长期投资往往能超越短线操作的业绩。

　　与基金共舞

　　【案例】

　　张先生炒股有十多年了，股市里的大风大浪都见过了。

　　2001年的时候，张先生觉得股市越来越难做，干脆就把资金全都撤了出来，开始投资一些商铺。张先生认为，这是他这辈子最英明的决定之一。之后4年，股市进入了大熊市，还在坚守阵地的“股友”一个个“遍体鳞伤”，而广州的楼市却节节走高，让他获利不菲。

　　去年4月份，股市跌到了1200点的时候，张先生觉得自己应该再度出手了，“政府不会让股市这样跌下去的”。谁料，股改启动后，市场起初的惊慌心态，让大盘跌破了1000点。用张先生的话说是，“一路跌，一路斩”。

　　不过张先生并没有失望太久，他发现虽然大盘走得不好，但不少基金重仓的股票仍然是风光独好，从此跟踪基金的动向就成了他的主要操作方法。一份不出名的证券周报，每周末登的基金仓位变化，是他必读内容。“跟基金操作，成功率有70%”，对于这波行情，他笑称是“酒色”——茅台酒直奔100元大关，引得五粮液不断走高；有色金属更是集体上演疯狂。

　　不过，在熊市呆久了，张先生还是颇为谨慎，买的股票有了20%的收益就抛掉。虽然错过了更大的获利机会，但他也不后悔。“现在的市场气氛已经有点不理性了，心里总是怕怕，身边的股友好多已经开始半仓操作了，现在自己的仓位还有70%，也要看情况再调整”。

　　【点评】让张先生这样知识层次不高的股民，去搞价值投资，研究券商报告和行业格局是不现实的。但依靠基金，跟基金的“庄”，也算间接的价值投资了，是个不错的办法。

　　胆小者可投资股票基金

　　【案例】

　　谢姨今年40多岁，在一家政府机关工作。2000年的时候，受到周围同事的影响，开始炒股。谢姨有个同事的丈夫在证券公司营业部工作，这个同事便成了大家炒股的“军师”，不时有消息冒出来:这个股年报业绩如何的好，那个股有重组概念……

　　市场好的时候，谢姨也赚了一些小钱，但随着行情越来越低迷，谢姨的资产在不断缩水。她重仓的一只化工股，13元的价格买入，最后以4元忍痛斩仓，一下子亏了三万多块。到最后，谢姨只剩下最后一只股票，她也懒得看了。同事们讨论股市的时候也越来越少了，“军师”丈夫所在的营业部工资都发不下来，不得不辞职又找了份新工作。

　　从此，谢姨对股市深恶痛绝。最近，行情开始火爆，个股短短时间内翻番的情况不断出现，同事们又开始津津乐道起股市来，但谢姨依然不感冒，“赚的越多，亏的也越多”。她计划等手中最后一只股解套后，卖了的钱全部拿去买国债。

　　【点评】一朝被蛇咬，十年怕草绳。谢姨的做法可以理解。但应该看到，经过股改和市场投资理念的变化，股市和过去已经大不一样。如果担心个股风险大的话，可以考虑投资好的开放式股票基金，券商集合理财计划等等。投资风险较低的理财产品，同样可以从股市的走牛中获利。

　　慎防步入三大误区

　　误区一:迷信股评家

　　新浪上有个颇有吸引力的博客，名字叫“真相·万里行独立新闻调查”，一位叫燕飞的网友，自费驾车，至今行程两万八千余里，调查与曝光对投资者的欺诈与漠视等侵权行为。在其中的一个专题“我们的机构是怎么洗劫散户”中，不少网民在上面披露自己被不良证券投资咨询公司骗钱的血泪史。

　　“入了公司的会员，包赚不赔，跟操盘手一起操作”。不少投资者看到这样的广告语后上当受骗，不仅“老师”推荐的牛股光亏不赚，想退费都没门。一些机构被监管机构查处了，不到几天又改头换面重新开张；现在还有一些更隐蔽的骗术，向投资者兜售“天价”杂志。

　　刚入市的股民，对这样的情况，一定要特别谨慎。天下没有稳赚不赔的投资，那只是骗子的谎言。

　　误区二:股价低的是“便宜货”

　　东莞证券研究中心主任李大霄告诉记者，许多投资者喜欢买低价股。“这个股已经50多块了，还敢买吗？这个股还不到2块，涨500%也才10块钱”。这种思维是错误的。

　　李大霄告诫股民，股票是否便宜不是看股价的绝对值。“一些垃圾股，股价两元钱，可能实际上1元钱都不值；一些绩优股，股价很高，但按市盈率一算，其实还是被低估的”。要买真正便宜的股票，要看它的股价跟它的内在价值相比是否被低估。茅台虽然股价已经逼近百元大关，但因业绩优良，有自主定价能力，在一些机构眼里仍然很便宜。

　　目前价值投资的理念在市场中已经越来越主流，被基金等主力摒弃的绩差股，已经很难再有过去的辉煌。

　　误区三:到处打听消息

　　新入市的股民往往有一夜暴富的心态，总想买一只股票，第二天就能涨停牌。在自己没有独立判断能力的时候，喜欢打听消息。

　　实际上，消息多了并不是好事，靠消息发财的故事不是没有，但到了股民这里的消息，往往已经滞后了。消息多了，真真假假，容易干扰自己的操作思路，作出错误决定。

　　与其把精力花在打听消息、到处请人“荐股”上，倒不如对宏观经济背景、经济政策导向、行业现状、公司经营情况等多做分析，以及通过对股票的量价走势进行分析，评价股票的投资价值，培养自己的操作技巧。

　　适合小股民的投资技巧

　　股市上的操作技巧有很多，我们选择一些比较实用的供股民参考。

　　集中持股。万联证券分析师魏剑峰的看法是，对于资金投入有限的股民来说，不要过度分散持股。资金在50万以下，最好只投资1到2只股票。投资的股票越少，在上面花的工夫越多，对这个股票就越熟悉。记者认识的一位股民，常年来只投资一只科技型股票，在这个股票上做波段久了，公司上下很多人他都认识，公司的发展状况非常熟悉，越做越得心应手。

　　零存整取。魏剑峰还推荐了一种名为“零存整取”的投资办法。像招商银行、万科地产这样行业内的龙头公司，有中长期持续发展的能力。但股价受大势或者一些消息的影响，会出现阶段性的下调，但长期上涨趋势不变。“周累计跌幅达到15%以上，就买入部分。等到整取的时候，回报率会很可观。”

　　“正金字塔”法则。李大霄有个非常得意的投资方法，他称之为“正金字塔”法则。他打了个比方，不少投资者在1200点的时候投资1万元，涨到1400点时投资5万元，涨到1600点时投资20万元，行情越高，投资额越大，从图形看，像个“倒金字塔”，这是错误的。正确的策略应该倒过来，应该在行情的底部多投资，行情起来以后，追加投资的应该减少。这就是“正金字塔”法则。但这涉及到对大势的判断，有一定难度。

　　浪底淘沙。什么股票是最稳妥的股票？魏剑峰有一个技巧，“大盘最底部，股价却在最高的个股，就是最值得投资的品种之一”。行情越糟糕，机构能投资的个股越少，大浪淘沙，这个时候机构“抱团取暖”的个股，肯定有其内在的价值。

　　选择好的投资基金。经过几年市场的磨炼，基金公司之间也开始分化。一些好的基金的确能给投资者带来可观的回报。上半年，一些开放式股票型基金的累计涨幅已经在50%甚至60%以上。

　　大多数股民的业绩会跑输大市，选择好的基金来投资省心，也更稳妥。选择基金投资有些简单原则。选基金要选好的基金公司，选股东结构、投资团队稳定的公司，选旗下基金业绩持续稳定、普遍都比较好的公司。选择适合自己的基金类型，风险承受能力低的投资者，可以选择保本基金或者债券基金；风险承受力高的投资者可以投一些股票仓位比较重的基金；稳健的投资者可以选择平衡型的基金。

　　还有一个好的品种就是

封闭式基金。“封转开”的模式已经基本确定，投资封闭式基金不仅可以分享净值增长，还有一个折价率带来的盈利空间。