预计市场将有三周的洗刷刷

　　提要：大盘今日冲过了1600点，可以说已经彻底摆脱了空头的纠缠。由于积累了丰厚的获利筹码需要调整仓位和清洗获利筹码的需求，预计将在下周起展开振荡横盘动作。那么按照时间分析，这种横盘振荡将是五月下半月的主基调.

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　　博弈各行为分析―――

　　市场与政策之间的博弈过程

　　大盘今日冲过了1600点，可以说已经彻底摆脱了空头的纠缠。由于积累了丰厚的获利筹码需要调整仓位和清洗获利筹码的需求，预计将在下周起展开振荡横盘动作。那么按照时间分析，这种横盘振荡将是五月下半月的主基调。预计市场将有三周的洗刷刷！

　　1)管理层抑制大盘上扬的手段之一：就是推出利好。目前市场是进入疯狂阶段，那么要迫使目前的疯牛进行减速休息，主力将用什么出牌方法呢？管理层的利空是不起作用的，反而促使股市疯牛火上添油。所以管理层目前所用的抑制疯牛的手段将是出利好消息，或者加速进行启动存量股票的再融资项目。启动再融资对部分上市公司反而当做利好来利用，所以推出利好让市场主力感到疑惑，进而进行套利和部分兑现的概率较大。而的确市场是因为部分原因产生了部分分歧。例如：目前市场分歧最简单的理由是市盈率。按照国际接轨、价值投资的角度分析整个市场的平均市盈率已达34.60倍，考虑股改对价之后的市盈率为18.83倍，这与香港等成熟市场市盈率对比，一种观点认为目前A股市场已没有什么比价优势。

　　2)抑制大盘的手段之二：就是继续推出衍生产品。衍生产品的推出将是分流市场热钱的主要手段。除了权证品种外，最有可能分流市场热钱的就是股指期货。目前种种迹象显示管理层正在紧锣密鼓的筹备股指期货。覆盖沪深100家上市公司的股票指数———CSI100将很快推出，该指数和沪深300指数都有可能成为内地首个股指期货标的指数。中证指数有限公司表示：股指期货标的指数选择统一指数是大方向，中证指数正努力让中证指数成为期货合约标的，目前中证指数公司已就股指期货标的指数形成方案上报决策部门，其中就包括即将推出的沪深100指数。此前有传言，沪深300指数将率先试水股指期货，究竟哪类指数能胜出，主要看决策部门选择标的所制定的参考指标。具体而言，如果对流动性有要求的话，可能会倾向于选择沪深100指数；如果强调市场覆盖率、抗操纵性的话，可能会倾向于选择沪深300指数。

　　3)目前资金推动市场并非无懈可击：目前的疯牛其实漏洞很多，假如管理层需要强行抑制，那么将会破绽百出。其实目前行情走牛也面临着四大严峻考验。一是上市公司业绩与行情发展相背离，行情向上，业绩向下 从日前公布完毕的上市公司2005年度业绩与2006年一季度的业绩来看，2005年上市公司加权平均每股收益为0.22元，同比下降7.88%。而2006年一季报上市公司的加权平均每股收益为0.057元，更是同比下降了18.57%。目前上市公司的整体业绩正步入回落周期，预计2006年上市公司的整体业绩仍然会继续下滑。。如果一个牛市的形成得不到上市公司业绩的支持，那么，行情的发展不可能持续太久，而且到最后行情注定会夭折，投资者难逃为行情的夭折而买单的命运。二是对行情的第二大考验来自于市场的扩容压力。虽然从目前的情况来看，《上市公司证券发行管理办法》和《首次公开发行股票并上市管理办法征求意见稿》都平安落地了，但这并不表明市场已经消化了扩容的压力。毕竟两个管理办法的出台还只是一种纸上谈兵，真正的扩容并没有来临，而且由于证监会“三步走”的安排，短期内市场的扩容压力相对有限。但从中长期来看，这种扩容的压力却不能小视。 既有再融资，又有IPO，同时还有原非流通股的上市流通。这三股扩容的潮流汇集在一起，大盘能否承受得住这一冲击，目前还很难说。 第三大考验来自于当前的宏观调控。由于一季度的宏观经济数据显示出我国经济过热的苗头。因此，从4月下旬开始，我国政府相继出台了部分宏观调控的措施，这其中包括银行提高贷款利率。鉴于宏观调控对上市公司业绩可能带来的影响，第四大考验来自于政策面，那就是政策面能否给行情的发展以更多的包容与支持。当前的这波行情实际上是一轮政策牛市，是管理层一手呵护起来的，其目的是为股改服务，为新老划断服务。而从目前的情况来看，两个目的基本上都已经达到。而且，从管理层来说，一直都是希望股市能稳定发展，但行情最近的疯涨显然为股市的稳定发展制造了不稳定的因素。因此，在这种情况下，管理层能否进一步支持行情的深入发展，这就成了市场的疑问。如近日新华社播发的记者评论，这篇评论文章的寓意可谓意味深长。

　　盘面X光――――

　　微观能量分析：

　　下三周预计大盘将攻击1580为轴心展开横盘振荡整理。

　　预计明日将继续上涨。

　　宏观能量分析：

　　目前中石化又开始发挥指示点位的作用，根据中石化目前的价位区域指数至少在1700点位以上

　　市场多周期共振点剖析―――――

　　市场机会板块

　　建议在上证50和深市100板块进行针对性建仓。

　　市场风险点：

　　目前市场真正进入主题投资时代，所以个股分化将会达到阶段性极限。只有服从市场积极主动的进行换股操作才可以不被市场淘汰

　　风险板块：

　　远离垃圾股票.该板块随时爆发业绩地雷！

　　保护措施: 远离垃圾股，选择高收益和高成长的股票并长期持有是获利的关键

　　(广州万隆 成长投资顾问群)