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在港股市场迭创新高的环境影响下，本周沪深两市大盘表现为加速上行的走势，上证综指最高上摸1438.52点，深市成指的最高点位为3730.71点，市场的量能水平明显放大。在本周复牌的G股品种及公告股改方案的准G股在盘中的表现最为突出，单日上涨20%以上的情况不胜枚举。另外以中关村为代表的低价股品种在盘中也有活跃的走势。在周一的盘面中，上证综指的涨幅达1.63%，G龙元、G红星、新农开发、山西汾酒、安琪酵母等多个股以涨停报收，周二大盘股指继续上行并报收光头阳线，首旅股份、新疆天业、新疆众和、G中铅等1
5只个股报收涨停，建设机械、G中铁等受京沪高铁即将开工的消息影响同样出现了大涨的上涨。周三上证综指最高上摸至1341.50点位置，G金融街复牌后股价大涨30%以上，房地产板块中的G泛海、G深振业、G陆家嘴、G宝恒等均涨幅居前。周四股指在高位出现了调整的走势，两市仍有30余只股票以涨停板报收，其中有9只在复牌的G股品种，G，风华在当日最高上涨了76.8%，成为本轮股改大餐中的一个亮点。周五市场继续放量振荡，深科技A、光明乳业、中色股份等27只股票报收涨停板位置，市场中上涨股票的数量仍占了主流。
在本周的市场中，个股的活跃走势达到了一个相对的颠峰状态，几乎每日都有十余只甚至数十只股票报收涨停板，股改复牌股票单日的大幅上涨，创造了在有涨跌停板限制市场环境中的“暴利”神话。我们看到，目前大盘虽然经历了三月有余的上涨，但股指仍处于一个相对的低位，市场投资者多以谨慎的心态进行操作，同时大盘指标股G长电、G沪机场等表现平平。在这样的市场环境中，局部个股何以如此疯狂？通过市场强势个股的分析，我们发现大幅上涨的股票多有这样的特点：流通市值适中、是市场中的热点品种或者有特殊的题材、机构云集其中，更重要的一点是其均有股改的背景或者预期。总之，个股的大幅上涨应可以理解为市场中的实力机构对股改对价利益的无情掠夺，如果把去年年底以来启动的上涨行情看作是股改行情的话，那么本周股改行情的演化已经达到了一个接近疯狂的地步。股改的对价是以巨额法人股的流通作为条件的，其对价应该由全体流通股股东共同享有。但是股改以来，市场从最初的“寻宝”游戏，到后来的贴权效应，直至目前的“暴富”效应，这期间市场的投资者是否享受到了应得的股改对价呢？后期法人股流通对市场所形成的压力又由谁来承担呢？中小投资者在市场中承担的风险和获得的收益是否对称呢？
随着股改的进行，市场的利益再分配也将逐步进入“收官”阶段，目前沪市大市值的投资品种只有中国石化一只股票未完成股改，市场所面临的压力也将逐步来临。对股改对价利益进行“疯狂”瓜分的盛宴是不是也进入了尾声？总之，个股的“疯狂”走势自然会影响到每一个参与市场中的投资者，多数人都喜欢将自己的收益水平跟“大牛股”的走势进行比较，这样就自然会造成操作心态的不平衡，这种不平衡也往往是影响投资者理性操作的最大障碍。如果投资者在涨势中收益不佳，这似乎不应该算是投资者的错。如果投资者未能主动回避市场的风险因素，那么就不得不认真检讨自己了。
(大通证券 董政)
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