手表与周期性投资机会

　　吴耀华

　　老王炒股票已有十几年了，从1000元起家，到了现在十几万元。股民们问老王有何诀窍，老王总是笑眯眯地说:"我只戴一只手表炒股票。"

　　老王的回答看似风马牛不相极，其实隐含了深刻的道理。试想，你戴一只手表，不 管这只手表与北京时间相差多少分钟，你知道了总能掌握时间。因为是反映周期性的问题。

　　同样，经济是有周期的，行业是有周期的，股票也是有周期的，那股票一定要顺着周期做，顺着股票的曲线做。

　　以这样的思路，我们以钢铁股为例，沪深两市的钢铁股，在去年3季度的平均收益达到0.40元，平均市盈率只有6.77倍，再看很多钢铁股的K线图，都在底部，是买入的极佳时间，买入以后如果股价下跌，我们也不要害怕，因为很多钢铁股在股改时有过承诺，分红不低于每股收益的50%。

　　2004年，钢铁股在所有行业中股息是最高的，平均达到5%，是银行利息的一倍多。2005年，

武钢股份(资讯 行情 论坛)、宝纲股份、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)等

股票，按股改时的承诺，2005年的股息收益率将达到10%以上，大大高于银行利息。

　　除此以外，股改、资产重组、收购兼并、整体上市、回购、权证，以上这些都会带来投资机会，都能构成防御风险的机能。虽然目前

钢铁价格下降，但股价已经提前反映钢铁股的价值，随着年报的披露，年终分配方案的出台，钢铁股高股息率所隐含的"收益率行情"就构成了风险计低的周期性投资机会。