黄道吉日与年报披露

　　周到

　　上市公司择良辰吉时披露2005年报，最近走向极端。2月28日，有53家公司公布年报。这约占本周披露公司的三分之二，占截至2月28日已披露年报的176家公司的三成多。在2月份的某一天，如此集中披露年报，实属罕见。

　　企业好“8”，由来已久。上市公司也是企业，因此也好“8”。以往，愿意安排在逢“8”之日召开股东大会的公司，要比安排其他日子召开股东大会的，更多一些。将年报披露安排在逢“8”之日，今年十分突出。安排在3月8、18、28日和4月8、18日披露年报的公司，明显多于安排在相邻日期披露年报的公司。安排在4月28日披露年报的公司，也要多于4月27日披露年报的公司。年报披露进入高峰期后，同样是星期一，4月10和24日均有公司披露年报。但4月17日沪市公司忙里偷闲，并不披露年报。深市本来也无公司披露年报。经调整，仅有云南白药“百无禁忌”，将年报披露推迟至该天。巧合的是，4月17日为丙戍年春三月壬辰二十日丙子，历书云“诸事不宜”。

　　现行政策只能部分弘扬上市公司好“8”文化。上证所《关于做好上市公司2005年年度报告工作的通知》规定：“为避免上市公司年度报告过于集中披露，根据均衡披露原则，本所每日最多安排45家上市公司公布年度报告。”深交所则每日最多安排25家上市公司公布年度报告。因此，两市合计最多可以每天安排70家公司披露年报。1至4月份的信息披露日中，有10个逢“8”之日。这样，即使登峰造极，也只能有700家公司可以在逢“8”之日披露年报。为体现公平原则，笔者倒建议引进市场化手段：凡逢“8”之日披露年报，应额外支付费用，以对媒体编辑通宵达旦、投资者头晕眼花作补偿。这虽然比用户购买带“8”手机号码价格贵一些，但却合理。

　　当然，扎堆于2月28日，也有赶月度末班车的因素。2月28日不仅是逢“8”之日，而且是2月份的最后一天。1月25日、3月31日、4月29日，分别是月度的信息披露最后一天。按预约情况和实际情况看，这些日子披露年报公司也很多。深交所《关于做好中小企业板上市公司2005年年度报告工作的通知》规定：“本所根据公司的预约统筹安排2005年报的披露时间。公司应当按照本所安排的时间披露年报”。这实际上也可以看作上市公司披露年报时间安排的基本原则。所谓的均衡原则，既是日的均衡，也是月的均衡。

证券交易所不会同意上市公司任意调整年报披露时间。早些年，上市公司往往集中在4月下旬披露年报。经统筹安排，这种现象现已改变。但在统筹安排中，每月总也会有一定数量的上市公司完成年报披露工作。这样，上市公司似乎不自觉地赶月度末班车。由于赶末班车，月末披露年报公司的家数甚至会超过逢“8”之日。而2月28日的双重“身份”，更加剧了这一现象。

　　择良辰吉时和赶末班车，实际上只是一种心态而已。政策抑制赶末班车，也不倡导择良辰吉时。从这些年来的实际情况看，要改变这一现象，也不容易；尽管不赶末班车和择良辰吉时的上市公司，并不给它们带来什么具体困难、造成具体损失。由此想到，一些涉及到具体利益的事，比如说资金占用等，解决起来的难度必然会更大。它需要方方面面督促，需要我们严厉地执行政策的规定。

　　股市文化是多样化的，上市公司好“8”，则是

中国经济文化在证券市场的折射。