春天的佳话

　　野山

　　中国传统佳节——春节即将来临，过节要放长假。今年长假期间，大家都在家人团聚的时候，咱 们的管理层，弄得不好就是最忙的时候，长假过后出台新的政策在所难免。这一点，从目前的行情中 可以阅读出来。

　　大家应该记忆犹新：去年的5月长假过后，一下子揭开了中国股权分置改革的序幕。长假的紧张 的酝酿，带来了节后的轰动性的局面。

　　选择长假出台重大政策的苦心，相信市场都不会奇怪，资本市场，是银子的游戏，是利益的游戏 ，每次政策，特别是重大政策的出台，都会给市场带来反应，甚至带来大涨或者大跌，我们的股市， 多少年来，透明度不高，政策保密度也不高。利用长假市场闭市期间出台政策，对于市场的影响会受 到时间的消化。

　　相对公平吧。

　　春节过后春天也就来到了，从突破年线开始，随着我们鼓吹的

海啸行情的真正到来，我们憧憬资 本市场的春天也慢慢由想法变成现实了。

　　说两件事，一件事春节后的政策猜想：T+0，另一个就是什么

股票春节后会给你惊喜。。

　　从T+O的变化开始说起。

　　1992年5月上海证券交易所实施T+0交易规则。

　　1993年11月深圳证券交易所实施T+0。

　　1995年1月3日沪深两市A股和基金交易实施T+1交收制度。

　　1999年《证券法》第106条明文规定：“证券公司接受委托或者自营，当日买入的证券，不得在 当日再行卖出”。从法律角度规定交易T+1方式。

　　2005年10月《证券法》修正案取消上款规定。

　　现在是2006年，回首10年前的往事，我们知道让T+0这样一个交易方式的规定承担市场过度投机 的罪名实在是比窦娥还冤。

　　变革，似乎已经成了必然。我想最合适的时机就是2006年春节长假后。因为此前，法律已经修改 了不合理的规定，在目前依法治国的大环境下，就应该在最短时间内改变部门的不合理规章，这是本 份。

　　这算是春天的佳话吧，呵呵。

　　至于说市场是过度投机还是黄金遍地，通过宏观政策进行调控是正路，不仅我们还包括更多的投 资者都已经看到过去10年实行T+1照样没有掩盖市场投机的步伐，反而是助长歪风邪气，比如ST股票 动辄几十个涨停，不就是在T+1制度下发生的？

　　所以现在资本市场走向全面开放国际化的大背景下，再这样幼稚的区分投资和投机对经济的利弊 ，没有市场了。

　　还市场本来面目。

　　我们搜集了关于T+0的消息，很遗憾人为认定投资还是投机的惯性思维依然盛行，较早说法是： 应该让G股首先实行T+0；稍晚点说法是上证50最好实现T+0，因为反对意见强调G股也不见得都是好股 票，所以要选上证50最好。

　　我们的看法是这些评论都多余，法律没有规定必须绩优股才能实行T+0。要改，就全面，不需要 拖泥带水，否则是自作多情。

　　在多次向管理层护盘资金呼吁关注G股的赚钱效应实现目标之后，再说说T+0的想法，觉得很好。

　　但是目前，好市场，好行情，我们还应该将这样的主题，加上赚钱的主题。

　　既然强调上证50和G股是率先进行T+0的对象，那我们从中筛选，提前备战即可。

　　600500 G中化:2006年随着股改深入，外围资金不断涌入，新牛市格局已经形成。在新牛市思维 中，G股尤其是质地优秀的G股填权必将成为新牛市中一道靓丽的风景。岁末年初，众多G股开盘后直 接填权，已经揭示了G股填权行情的序幕，在这种大背景下，早期股改后一路贴权的G股有望拨乱反正 ，昂首走出填权行情。G中化就是一只目前仍然徘徊在低位，极具爆发潜力的品种。 首先，目前股价 仅仅4元出头，动态市盈率不足8倍，其股价具有投资价值。 其次，公司继续保持发展势头，出口退 税政策的恢复以及

人民币升值预期还会给公司新的财政年度带来更大的机会，公司发展前景乐观。 第三，大股东出资在二级市场购入股票，平均成本约在4.77元附近，目前已经折价13%；第四，管理 层激励期权价值5.5元，不超过这个价位无法行权，管理层的个人有可能损失1000万元。下跌空间非 常狭小，向上空间广阔。 因而在牛市还没有完全确立的最后一段时间里，我们应该坚决的把握机会 ，长牛仍然卧于淤泥，我们此时就要做个先知先觉者，提前布局把握机会。建议现价开始倒金字塔型 建仓，第一目标位大股东增持成本4.77元(收益约15%)，第二目标位填权5.40元(收益约30%)。 600026G中海，同样是近期行情中涨幅不明显的个股，市盈率不足10倍，公司几年来保持稳定增长 ，行业处于景气时期，大股东承诺二级市场上出售股票价格不低于9.38元，换句话说，只要股价在 9.38元以下，就不存在流通股扩容压力，公司基本面业绩不发生变化，供给不发生变化，那么由于股 改所发生的自然除权惯性，使股价突然下一个台阶，正是我们逢低介入的好时候。 正如我们分析， 决定股票价格的因素主要是公司基本面状况以及供求关系，股改完成后，由于大股东限售条件制约， 二级市场供给短期不会增加(除非股票价格上涨60%)，相反，由于行情走好，随着新资金不断涌入 市场，作为绩优股，它的需求反而增加。目前该股价格只有5.6元左右，正是一个绝佳的买入机会， 第一目标位填权6.40元(收益约15%)，第二目标位大股东限售条件价格9.38元(收益约65%)。

　　这也算是春天的佳话吧，呵呵。