等待10日均线的上移

　　大通证券

　　周三，大盘在连续上涨5天以后，终于收出了一根有一定实体的阴线。最终，沪综指报收于1211.05点，下跌0.78%，上证50指数也下跌了0.75%，而沪B股指数在连续上涨14天以后，也终于是收出一根放量的十字星。两市的成交量，其中沪市154亿，深市88亿，比上一交易日都略微放大。

　　当日盘面一个最重要的特征就是，五大权重指标股均出现了较为明显的调整。特别是中国石化，在今年的1月4日，也即新年开市的第一天创出4.79元的反弹新高以后，就再也没有创出新高，而今天则是大幅下跌了3.17%，也是该股自去年10月28上涨以来单日最大的跌幅。其他几只个股，招商银行在股权登记日，反而没有继续出现抢权，下跌了1.29%；G长电在新年开市连涨三天以后，则是出现了连续三天的调整；中国联通也是下跌了1.73%，而G宝钢则是收出一根十字星。实际上，在这五大权重指标股当中，除了招商银行最近围绕股改出现超强势抢权表现之外，其他几只一直都是处于调整之中的。这也是为什么上证50指数率先上证指数出现调整的原因所在，而这也预示着大盘将步其后尘进入调整。除了权重指标股的调整之外，其他前期涨幅较大的像新能源中的G丰原，地产中的G万科，3G概念的G中兴，煤炭类的中G西煤等今日均出现了一定的跌幅。

　　虽然今天指数出现了调整，两市上涨的个股也仅有300余家，但是个股的活跃度还算是不错。我们上一日已经明确指出，要判断后续的行情是否由强转弱，必须密切关注股改第一次停牌复牌的准G股和戴帽复牌后G股的表现。因为它们复牌后再现的财富效应是12月29日大盘突破年线后的主要上涨动力和主要线索。从今天的几只G股复牌后的表现来看，G氯碱大幅上涨31.28%，G涪电力上涨16.42%，G隧道上涨14.61%，均可认为是大幅填权；而第一次停牌复牌的准G股宁波东睦、迪马股份则是封在涨停，上一日复牌的湖北金环还继续大幅上涨。从这点可以看出，大盘还明显处于强势，股改带来的财富效应仍在再现。除此之外，今天仍有29家个股上涨幅度超过5%，3家非股改个股涨停。特别是新年后，一些明星股的上涨格外引人注目，像第三季度仍亏损0.62元的京东方，在行业基本面有所复苏的大背景之下，6个交易日上涨超过了40%。G陆家嘴在1月6日首日戴帽复牌大涨35%完全填满权的情况下，今天又是几乎再度涨停。另外，关铝股份、G承钒钛、G宏达、G中金、驰宏锌锗、吉恩镍业等几乎所有的有色金属类个股个个牛气冲天。而两只有线电视网络的核心股歌华有线和G明珠在午后也是出现了逆势大幅上攻。这些现象，确确实实既说明市场已经处于一种热点向纵深扩散的阶段，也说明它们的上涨带来了明显的赚钱效应和财富效应。而只要这种效应还存在，则市场的人气就不会那么快消退，反而有可能进一步吸引场外资金的逐利。当然，对于一些个股的非系统性风险也是不得不防。最典型的是前天戴帽复牌大涨22.2%的G银河，今天一则虚增利润的消息，股价则是封在了跌停，而类似于这样的上市公司应该还不在少数。

　　上一日，我们曾指出，1223.57点除了在技术上是一个重要的阻力位和压力区外，在心理上也是一个非常重要的关口。所以，在技术上已经非常超买、价量的配合又背离的情况之下，出现今天这样调整的应该是再正常不过的事情了。特别有意思的是，今天的沪综指是出现了两个差一点。第一个差一点是大盘在早盘10点半左右，最高冲击到1223.56点，离9月20日1223.57点，仅相差0.01个点的情况下，竟没有越过，便随之出现调整；第二个差一点，即午后的调整，在下午2点钟左右，最低跌至1204.04点，离昨天的最低点仅相差0.39个点的情况下，又出现了7个点的回升。这是不是有些太有趣了呢？也许，有人会感慨这真是技术力量上的神奇呀！但正是由于这种过于技术化的走势，我们反而认为在后市会被打乱。一是高点还有可能要被继续破，而调整的低点也不见得正好就在这里。

　　那么，在经历了今天这样的调整以后，是否又会出现像12月30日那根调整阴线之后，迎来5根阳线上涨的情况呢？笔者认为这种概率不高，因为毕竟点位不一样。当然，如果强势一点，仅仅就调整到1203这里，也未尝不可，但是，一般而言，股指等待10日均线的上移更是一件非常正常的事情。从当日的量能不减也不是放得特别大 的情况来分析，目前的市场应该仍处于一种相对健康的状态，即使是在此位置做头，还会来回震荡几次。我们会给予跟踪分析。