野山：武钢权证操作思路简单说

　　野山

　　摩拳擦掌，是最近各路资金的真实写照。为什么，因为宝钢权证(资讯 行情 论坛)做出了赚钱的榜样，武钢权证新的更灵活的活宝来了，那些"活络"的资金手不痒才怪。

　　但是拳头和手掌都磨得发红之后，今天两个权证一开盘就双双死死封于涨停板，根 本就没有买进的机会。好不容易准备了那么多的银子，买不到，很是遗憾。但这也是必然，

股票的价格，各种分析方法为它们定价，但是最深入人心的定价是对其内在价值的研究，比如盈利能力、成长性等。但是权证不一样，它的内在价值没有盈利能力和成长性的依托，它的价值，理论上主要靠对它们的爸爸(正股)的股价未来的变动预测。

　　比如宝钢权证，4.53元是到期可以买进宝钢的行权价格，假如宝钢到时候价格正好是4.53元，这个权证的价格是0元，如果到时候宝钢的价格是6.53元，这个权证的价格就是1元，当然还有其他影响价格因素比如时间因素等，在这里都忽略不计。但是如果到时候宝钢低于这个价格，那么这个权证理论上价值是负数(其实还是0)。现在宝钢权证涨到2元多，理论上就意味着宝钢到期后的价格会在7.53元之上，以今天收盘价3.95元计算，到时候股价要累计上涨接近翻番。

　　可能吗？鬼知道。

　　但是连鬼都不知道也不要紧，现在的上涨，能为炒作者带来利润，就是硬道理。就是说，在操作的时候，重点考虑的不是它的真正的价值，而是能为投资投机者带来多少利润的"价值"。我相信，当宝钢权证价格超过正股价格的时候，一定会引起专家们的唏嘘和谩骂，但是也一定会给炒作者带来高收益和高风险。

　　武钢权证就更复杂，也更有意思了。认购和认沽两头赌。先看基本概念然后就会觉得非常的绝妙：认沽权证的行权价格是3.13元，以今天的收盘价2.77元看，有点意思。到期正股价格不变的话，有0.36元，13%左右的毛利，今天认沽权证涨停板，收盘是1.16元，溢价明显；认购权证行权价格是2.90元，以今天价格计算，到时候正股价格不变的话，认购权证的价格是负值。当然，也是没有考虑其他的价值因素，但是认购权证今天也涨停板，更有意思。

　　绝妙的问题来了，认沽权证上涨，表示什么？表示大家认为武钢股票到期时价格一定下跌；而认购权证上涨，说明大家都认为武钢股票到期时价格一定上涨。

　　今天的结果，是认购和认沽权证都涨停板，就是说明大家都对武钢股票到期后看涨和看跌。这是矛盾，按理，认购涨，认沽就跌；相反，认沽涨，认购就跌。但是这里没有道理可讲，值得关注的，就是权证很新鲜，有赚钱效应。有赚钱效应，就买，赚钱效应失去了，就卖。

　　前次在上海讲课，一位70岁左右的老股民上台激动地感谢我，说他宝钢权证赚得很快活，我很诧异，这么大的年纪还炒作惊心动魄的权证？他说：你上次给我们讲课时所讲的权证炒作方法真灵，一是上涨的时候做，下跌的时候不做；二是权证不要用理论价格去衡量，涨到多少都有合理性，跌倒0也同样合理。他说他按照这样的理念操作多次，赚钱不错。

　　这就是一个方法论问题。你要赚钱，还是要理性。我的看法，理性是第一的，但是我们也不要把股价的阶段性大幅波动都看成非理性，在赚钱的可能性很大，把握性很大的情况下，理性也可以暂时的弱化一下。

　　武钢权证的上涨，不会以今天的涨停板而结束，尽管权证创设机制会抑制权证的炒作，但是，只要你有这么好的机会，活跃资金就会不甘寂寞。看着吧，让你想不通的情况还会出现。