业绩爆发将来临 汽车新贵看江铃

　　三季报：0.49元/股

　　流通股：11760万股

　　主营：汽车生产和销售

　　股市庸人语：茫茫股海，好股难求。恶庄翻云覆雨，股民追涨杀跌。辛苦到头，反而蚀本伤神两手空。能求好股，伴我股海游？白马一匹，慢慢悠悠往上走，免得胆战心惊挂心头。

　　机构进出：三季报显示，机构投资者并不是很看好江铃汽车(资讯 行情 论坛)，社保103组合与108组合均进行了不同程度的减持，而基金中仅有博时裕富(资讯 行情 论坛)新进入前10大流通股股东。

　　虽然车价持续下降，众多车商的日子也不如往年，但是，江铃汽车(000550，昨收盘5.46元)却是其中的另类。江铃汽车公布的三季报显示，公司的业绩增长良好，今年7～9月，公司实现净利润1.69亿元，较上年同期的6000万元增长182%；而前三季度公司实现净利润4.25亿元，较上年同期的3.07亿元也有30%以上的增幅。公司整车和零部件两大主业的毛利率，均较今年中期有所上升。

　　申银万国的研究员王智慧指出，经过2005年1月份的价格调整，江铃汽车产品出现持续旺销态势。1～9月份，公司的全顺商务车销量超过13000辆，同比增长35%，贡献了主要的利润增长。随着06款全顺车的推出，全顺旺销的态势将得以延续。

　　王智慧认为，公司作为福特汽车在中国的商用车生产基地，其

新车型引进有保障，公司一方面依靠自身的技术能力推出改进车型和满足欧III排放标准的发动机，另一方面从福特汽车引进全新的全顺车———V348项目，以后还将陆续引进福特的多个产品，公司业绩的持续增长有保证。

　　王智慧预计，公司2005年～2008年的每股收益分别为0.56元、0.59元、0.71元和0.87元，特别是从2007年开始，公司业绩将步入快速增长通道；2006年至2008年复合年平均增长率在20%以上。

　　王智慧表示，公司的动态市盈率不足10倍，考虑到即将实施的股改，将江铃汽车的投资评级由“观望”上调至“增持”。

　　上回回顾：上回搜的生益科技(资讯 行情 论坛)(600183，昨收盘5.61元)在本周大幅上涨，并不断创出新高，中线仍具备较大上升空间。(记者 毛晋楠)