牛博士看市:疑似转折 顺势做多 | ||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年06月09日 08:22 四川新闻网-成都日报 | ||||||||
股权分置改革试点启动刚满一月,昨日市场惊现乾坤大逆转的一幕,巨大的单日升幅为2002年“6·24”以来仅见,是再现一次去年“9·14”那样的反弹还是更大级别的转折,成为广大投资者关注的焦点。 政策强力做多
众所周知,本周是股权分置改革以来最为关键的一周,也是8年来首次考验千点的关键时刻。5月份以来对于试点的是是非非,已经将市场最坚定的多头折腾得信心全无,在股权分置改革前景不明的情况下,场外资金又迟迟不愿进场,单靠市场自身的力量已经无力支撑危局,这个时候管理层的作为就显得很关键了。 我们注意到,上周末开始,局面开始出现积极的变化,管理层先是动用行政力量阻止基金做空,随即启动回购新规强化做空的风险。如果政策举措仅仅停留在阻止做空上,最多只能引发一次小级别的反弹行情而已,要真正激活市场,首要的任务是必须引导增量资金入场,以改变市场供需失衡的格局。 政府该不该启动平准基金引导做多力量,最近市场内外的争论也很激烈,从目前的情形看,种种迹象表明,管理层最终还是负起了该负的职责,昨日市场传闻颇多,大多与管理层向市场多渠道大举注资有关,传言就算不能完全兑现,激活市场人气的目的已经达到。 市场终于启动 本栏一直以为,在行政力量笼罩下形成的股权分置问题,不可能以完全市场化的方式自然化解。没有市场的配合,股权分置改革不可能在不断下跌的市道下强行推进,在类别股东博弈试点方案的同时,一场更大的博弈———整个市场和政策的博弈一直暗流涌动。 本栏认为,要平息流通股股东对试点越来越大的抵触情绪,最好的举措不在于后续方案让利的多少,实际上,再好的方案也难以填平流通股股东巨亏的沟壑。在股权分置问题上也永远不存在绝对的公平,管理层必须引导市场形成新的平衡,扭转持续下跌的恶劣走势。如果试点方案本身做不到这点,就必须靠配套的措施来解决。 现在看来,管理层最终的选择是,在试点规则上不作让步,而是以更激进的方式来启动市场,从这点上说,市场对政策的博弈,尽管付出了血的代价,但最终还是会以完胜告终! 顺势而为是上策 我们这个市场向来是一涨遮百丑,资金推动的行情往往可以轻易改变市场对同一事件的判断,对于这次的股权分置改革试点同样适用。市场对股权分置改革的预期,也会因昨日的大涨重新评估。在市场眼里,什么是好方案?能促使大盘上涨的方案就算好方案!这个目的看来是达到了。 市场已现井喷,眼下最要紧的并不是去讨论行情的级次,最好的做法是顺势而为,将其当作一次“疑似”反转行情来做,一场类“9·14”行情还是值得期待的,首要目标将直接挑战半年线1200点之上的水平,这次行情能不能超越一直制约市场中长线走势的半年线制约,将是判断行情是否反转的惟一标准。 (牛雄) |