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-应健中
任何交易都是博弈。4个人打麻将，有输有赢。而股市这副大“麻将”是不知道对手的。股票一抛，谁接了去都搞不清；你赔了，接进去的人是否会赢也不得而知。所以任凭人们怎么骂，股市还是很有魅力的。有人在骂，说明他还没离开市场。
有一种交易博弈很可怕，命运所系在于“Yes”或“No”的抉择，如同将一枚硬币往上一扔，正面朝天你就升入天堂，反面朝天身家性命就荡然无存。这样的博弈有点中世纪“决斗”的味道。
如今我们在21世纪的国际资本市场上又看到了这样的悲剧，中航油公司在新加坡石油衍生产品交易中被打爆，令市场震惊。
中世纪的“决斗”，斗来斗去是个体的性命，这种博弈你死我活，但还没陪绑什么。如今的赌徒们，其个人性命已无足轻重，他们陪绑的是真金白银的国有资产。如今是中航油，前阵子是兰生股份(资讯 行情 论坛)在海南橡胶期货交易市场中折戟，最早还有10年前的万国证券“3.27”事件上。
当年万国证券的国债期货博弈到最后决策如此简单，就是博加保值贴补还是不加保值贴补，从而决定是做多还是做空，这里面只有两种选择。结果万国博错了，倒了；中经开赢了。如果万国赢了，中国股市的历史也许会重写，但万国赢的概率几乎没有。地方军与中央军对决，怎么可能赢呢?尽管中经开几年后在其他战役中也死了。
问题在于，一个人或一个组织为什么将自己逼到无路可退的对决博弈上去呢?这就是我们要从制度上考虑的一个问题。
许多年前就听说过这期货市场是如此地黑，有钱的作手满世界找对手盘，好不容易新进来一个5000万元的“散大户”，几个作手就策划商量怎么“做”死他，然后如何瓜分胜利果实。这是一个内部人市场，同时又是一个信息不对称和游戏规则捉摸不透的市场。10年前，万国死得悲壮，多少还有点中国特色；1年前，兰生股份就折戟得不明不白；如今，在国际市场上中航油一败涂地。
行文至此，想起小时候学语文时有篇文章，题目叫“天下乌鸦一般黑”，用此评价这种对决博弈是最恰当不过了。如今我们看到的只是这种对决博弈的结果，其过程和内幕也许永远是个谜。
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