野山：一场书写市场历史的决战

　　野山

　　中国股市从2001年6月份的2200点开始，迎来了真正走向成熟的考验。要对外开放，就要有阵痛，这 种阵痛，是长期的美好未来和短期的残酷现实的辩证关系。因此，在治理整顿中，许多问题浮出水面。要 解决这些问题，就必须面对动刀子的痛苦。

　　不仅中国，几乎所有国家都知道，目前世界上，中国是一只非常具有投资价值的潜力股，高成长股。 因此，国外的大资金纷纷寻求进场的机会。也正因为此，整顿的残酷才显得愈发明显。我们从2200点以来 的种种舆论和动作，可以清晰地看出中国股市这种大发展前期阵痛的“k线图”。

　　可以说，到了今天，股指虽然跌幅近半，大部分股票跌幅过半，股市方方面面的问题也都或者解决， 或者暴露，吸引了很多外资的眼球，但是，中国股市最根本的问题，一些本质性的东西，并没有彻底解决 ，比如股权分置等。

　　问题是，今天的种种迹象表明，这些问题即将解决。这样，围绕解决的问题，所有矛盾将会集中释放 ，所有问题将会被非理性放大展示。你将会在看到最大的希望之前，先行体会失望的滋味。

　　再比如扩容的问题，这是一个发展大计中所必须做到做好的。我经常说，中国股市大扩容是必然的， 也是必需的。关键就看你怎么完美地处理好这个问题。比如最近，就有交行要上市，这本来没什么，但由 于其发行价与港股接轨，这就出现了大问题：其他银行股的价格怎么维持？现在都是七八元的价位而且都 是十几元惨跌下来的，假如这些银行股也跌到两三元，那中国股市还不崩盘？虽然，中国股市不解决A、B 、H股的价格接轨，也是不可能的，但解决一个问题，不能带来更大的其他问题。这就是矛盾，是一种两 难的课题。解决了，A股受不了，不解决，股市不规范。

　　不过，解决任何问题，都要寻求一个保护投资者利益的合理的方法。不能把任何矛盾都推给投资者来 承担。比如交行上市问题，2~3元再A股市场发行的方案肯定是危险的，要真的解决接轨问题，不能这样解 决。就好像要动手术摘除腹腔的毒瘤，不能连其他器官一同割下一样。

　　像券商问题的解决，尽管政府买单的方法不是最佳方案，但是这个方案的出现，既解决了问题，维护 了稳定，也用打折收购等手段警告了投资者必须注意风险??这就一举三得。交行上市的问题，应该有相 应的解决方案。

　　正因为有券商委托理财资金的问题(我18日已经细说)，还有交行低价上市问题，现在的股市资金当 然选择以撤退为主。在撤退的时候，每一次政策的利好，都帮了他们的大忙。前几天那么多的利好，昨天 的利好更是令人欢欣鼓舞的，副总理讲话鼓励落实国九条、解决券商融资问题等，都是重大利好，却迎来 股市更恐怖的下跌，将重大利好的上涨幅度几乎悉数吞没，今天更是一度恐慌杀跌，就是这个道理。这样 ，做空的大资金与做多的政策展开了一场惊心动魄的大决战。这场决战，做多政策的生死存亡，关乎股市的未来。这场血战，将会书写中国证券历史新有意思的一页。

　　政府如果真的不希望股市下跌，就可以从根本上下手，比如在解决券商问题之后，再解决扩容损害投资者利益的问题。在解决这些问题之后，出台一些具有实际意义的实质性利好。比如手续费印花税降低问题，比如交易手段更灵活问题，比如资金问题等等，让股市轻装上阵，那些做空的力量就会受到致命的打击。股市只有持续走强，扩容的任务才可能顺利完成。

　　作为投资者，害怕扩容，这是正常的。但是，如果扩容能换来股价的上涨，我相信没有人反对扩容。 相反，像交行这样的恐惧的扩容方案，如股哦不让股市崩盘，那就怪了。

　　但愿交行方案只是误传，或者是一种恫吓市场的工具，而不是真实。(与野山联系：[e-mail] ）