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昨晚，我在和任职“23家高危券商”之中的哥儿们闲聊时，他的话很有遗憾的味道：“其实在九月初时我们就曾为证监会会否彻查而紧张过，但后来行情一来就把这茬儿给忘了。这回旧事重提，确实让我们很紧张。你也知道，‘黑名单’上有我们，感觉这次要动真格的了。问题和解决问题显然早就在公司高层和更高层之间酝酿。现在最让我们害怕的是，查完券商后查机构客户……”
在发展中解决问题，还是先解决问题再谋求发展？这是两个完全不同的概念。
如果还有印象，您一定还记得，我在上周的文章中含混了一位朋友的利空传言。我当时给此消息的定义是“最可怕的”。现在我不得不重提旧事：“9.１4行情”的资金来源性质纯属管理层救市。在跌破1300点后，证券市场暴露出来的问题已超出管理层的承受能力，尤其是券商问题。在此背景下，必须先做出反弹缓解压力，再由券商实行自救。
之所以下“最可怕的”的定义，直觉告诉我，“政策市”其实只是“自救市”，而非“发展市”。
抛开似是而非的猜测，朋友对券商的自营、国债回购、委托理财这三大业务存在的问题“供认不讳”——圈内人都知道，现行体制下漏洞太多。其实每项业务都是问题多多，而为了维持经营，三大业务就被串在一起东拆西补。结果可想而知，并发症难治啊！
救赎，管理层又会如何对券商救赎呢？让它们死去赎罪容易，拯救可就难了。大智慧解决大问题，央行偿付券商的个人债权是个积极的开始。基金对此分歧也很大，但由于1300点较敏感，在局势没有明朗前太悲观不好。借用一下长盛基金经理报告的标题：坚定对政策面解决复杂问题的信心。晨报记者 高翔
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