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广东科德 张旭晖
近期由于管理层接连推出利好，国内股市又开始飚升，于是投资者又憧憬着新一轮的牛市行情的到来，因为政府摆明要为股市“保驾护航”，但是也有不少人对此提出疑问：“政府托市”难道能够成为股市持续发展之动力吗？
力促各种资金入市是最近政府出台的股市“托市”政策核心。而目前国内股市缺什么呢？是缺资金吗？从实际情况来看，目前国内股市并不是缺资金，有12多万亿储蓄存款正在寻找好的投资机会，它们正“虎视眈眈”呢。只要有好的投资机会，一个仅有一万多亿元流通股市场还会愁没有资金流入吗？如果没有好的投资机会，尽管现在可以“赶”大量的资金进入市场，但是当这些资金无利可图，甚至损兵折将时，这些资金还能呆在这个市场吗？可以说，国内股市真正的问题不解决(如真正的保护投资者利益)，力促大量的资金入市可能只是短暂地吹起股市泡沫，希望以此来繁荣股市是不可能的。
为什么可以促进经济繁荣的金融市场却成了掠夺中小投资者的工具？为什么我们的金融市场体系会如此脆弱？皆因我们的金融市场缺乏一系列良好的制度为基础，美国之所以能充当“世界警察”，是由于其具有世界最强的经济实力，不仅在于它有高素质的人力资源，有发达的科技、高效率的管理技术，而且在于有好的制度和健全的监管体制。而后两条件则是健全的金融市场的基础，有了这样的基础，才能建立有效率的立法机构，才能保证立法的效率与品质，才能保证有效的法律能够执行。这些就是政府应该提供的东西，中国要“和平崛起”，就需要有这些东西。
在我国，为什么金融市场制度环境确立起来会如此困难？问题在于我们的良好的金融制度环境确立问题会面临来自两个方面的威胁：一方面是既得利益集团。任何市场改革与发展都可能改变某些利益集团现有的经济地位，都可能对他们的既得利益造成巨大的冲击，因此这种利益集团总是会祭起保护市场的大旗来维护其利益而反对改革，即使有时这些既得利益也会同意改革，但这种改革往往会因为他们的游说而走向有利于他们的方面上去。另一方面则是来自庞大的市场弱势阶层抗争。这些市场的弱势阶层是市场脆弱性最大的牺牲者，他们需要通过行政途径寻求救助。这两方面的力量尽管利益上、地位上、财富上迥然不同，但是这两股力量往往容易结成同盟来反对市场发展之改革，特别是既得利益集团更容易借助于弱势民众之力量来为自己谋利。目前国内股市之所以改革困难，任何一个政策的推行就会引起极大的反对，其根源就在于这里。
总之，别看这几天国内股市有一些起色，但是以政策“托起”的市场是否能够走出新牛市行情是相当不确定的，可能也是昙花一现。目前国内股市制度基础的脆弱性导致了整个市场的脆弱性，这种脆弱性主要表现在过多的政府管制和过少的政府支持，使得太多的、不合适的市场规则成为股市发展不平等的根源，特别是当这些规则在既得利益集团的压力下产生时，市场的脆弱性更是显现。在此，政府对国内股市该提供什么应是很清楚的，“命”暂时抢救过来了，但“病”如果还不赶快治，不用多久，就又得宣布“病危”了。
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