增速垫底9家同行，净利润大幅下跌，好莱客模式暴露硬伤
原创： 富凯财经
富凯摘要
战略转型增长放缓，业务结构亟需优化，好莱客面对的不仅是行业竞争加剧，更有越来越冷的房地产市场。
作者|欧文
排版|十一
“售前经销商门店说30-45天安装完成的，现在成了无稽之谈。”一位好莱客用户近日透露，他在7月初签订定制家居销售合同经过四次上门安装，到现在仍是问题重重。
作为以经销商为主、直营店为辅经营模式的好莱客，2015年至2019年上半年经销商专卖店收入占到主营业务收入的九成左右，经销商管理必然成为其重中之重。数据显示，截至2019年上半年，好莱客拥有经销商门店累计1803家，直营门店仅剩15家，总计实体门店数量为1818家，但客流却同比下降约10%。
经销商管理之“殇”
而据2015年年报，好莱客将信诺贸易货款626.59万元计提了80%的坏账准备，同时宋志华的转让款也计提了80%的坏账准备。
到了2016年，好莱客又将信诺贸易款项及宋志华的转让款剩余的20%均计提了坏账准备。今年初，信诺贸易也被吊销了营业执照。
好莱客2017年年报称，公司对大部分省会及其他城市进行了经销商调整，部分经销商因经营情况不佳被淘汰优化。
富凯财经试图通过好莱客客服电话了解相关情况，但均未接通。在与好莱客天猫客服对话中了解到，好莱客天猫店并没有全网统一产品报价单，好莱客的经销商门店拥有自主定价权，天猫店只是为线下门店引流的一种方式。这种定价权下放无疑给了经销商更大的操作空间，也更考验着消费者的议价能力。
在家居消费网站和贴吧中可以看到，反映好莱客超期安装、没有售后、漫天要价的问题并不少见，甚至还有经销商代理多个品牌。据公开消息，现在好莱客的经销商便经营“法恩莎”卫浴、“箭牌”卫浴、“科勒”卫浴，“好莱客”定制衣柜，“金牌”厨柜、“梦天”木门等诸多国内外知名的建材品牌。
有分析称，庞大的经销商队伍需要拥有完善的管理体系，在授权经销商出现服务问题、质量问题时，公司能够及时保障终端消费者的权益，成为品牌未来发展的重要课题。
市场竞争压力之“重”
随着房地产市场持续下行背景下，家居产品的需求也在下降。然而仅上市公司中就有至少9家定制家居企业混战其中，随着瓷砖、地板等传统家具制造企业转型整体家居市场，竞争正在进一步加剧。
从9家定制家居上市公司公布上半年业绩来看，好莱客的情况并不乐观。无论是营业收入还是净利润都出现了增幅的大幅滑坡。数据显示，公司上半年实现营业收入9.38亿元，同比增长3.86%，增速垫底9家定制家居上市企业，而该数据在去年上半年高达25.69%；净利润方面，好莱客今年上半年实现净利润1.49亿元，同比下降17.86%，成为唯一一家同比增长率为负的公司，也是公司上市以来的首降。此外，公司经营性现金流量净额1.21亿元，同比下滑37.02%。
值得一提的是，在这9家公司中，彼此间营收差距相当悬殊。如排名第一的欧派家居高达55.10亿元，比第二、三名的索菲亚和尚品宅配高出23亿元至多。好莱客更是与欧派家居相差45.72亿元。最后一名的顶固集创与第一名相差约50亿元。
面对激烈的竞争市场，各家都在积极夯实根基，寻求突破。不过以衣柜业务起家的好莱客，却在老本行上面临着巨大压力。2019年上半年，整体衣柜业务的营收比上年同期下滑了2.86%。对此，好莱客相关负责人对媒体也坦诚，从营业收入的结构上看，衣柜的增长承压较大。
对于公司一直积极推进的大家居战略转型，2018年并未完全体现出来。2018年年报显示，好莱客营收占比最高的业务是衣柜及全屋产品，占比95.03%，其余如橱柜产品、木门产品、成品配套产品的营收分别为0.25亿元、0.07亿元、0.72亿元，占总营收比重分别为1.18%、0.34%、3.45%。
上述负责人称，希望到2019年下半年乃至2020年，新品类能够随着大家居的成熟，为公司带来更多增量业务。
此外，值得注意的是，公司多次一方面发债进行融资，一方面却将大笔闲置资金购买理财产品。其中一募投项目“定制家居智能生产建设项目”却进展缓慢，该项目原定今年6月达到可使用状态，但至今仍处于施工状态。
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责任编辑：陈志杰
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