红黄蓝股价重挫52.92% 民办幼儿园资本故事难有续集

　　红黄蓝股价重挫52.92% 民办幼儿园资本故事或难有续集

　　受《意见》公布影响，该公司开盘暴跌32.37%，盘中跌幅一度扩接近60%，并两次触发熔断，最终报收7.83美元/股，跌幅高达52.97%

　　《投资时报》记者  孟楠

　　该来的总会来。

　　11月15日，《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》（下称《意见》）重磅出炉。

　　针对资本市场中过度逐利的行为，《意见》明确指出：其一，民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市；其二，上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产；其三、金融监管部门要对民办园并购、融资上市等行为进行规范监管。

　　《意见》发布当日，曾卷入“虐童事件”的美国纽交所上市公司红黄蓝（RYB.N）开盘暴跌32.37%，盘中跌幅一度接近60%，并两次触发熔断，最终报收7.83美元/股，跌幅高达52.97%，市值蒸发约2.6亿元。而盘中低点的6.7美元/股则创该公司上市以来新低，较其18.5美元/股发行价下挫63.78%。

　　公开资料显示，红黄蓝是中国0—6岁婴幼儿家庭可选儿童教育品牌，业务模式包括直营和加盟幼儿园、特许亲子园、教育产品和服务等。其中，直营幼儿园学费的营收贡献占其总收入的比例超过七成。

　　事实上，红黄蓝股价本次遭遇“拦腰斩”是其上市15个月以来的第二次大跌。

　　2017年11月24日，也就是“虐童事件”发生后的第二个交易日，该公司股价首次跌破发行价，并大幅下挫38.41%至16.45美元/ADS。彼时，红黄蓝正因该事件发酵而深陷舆论漩涡。

　　令人意外的是，不久后，红黄蓝股价即逆势反弹23.33%至22.2美元/股。事实上截至2017年年末，该公司前20名机构股东中，包括高瓴资本在内的近半数IPO初期投资者已悉数离场，另一半也大多减持了红黄蓝股票，不过接盘者依然趋之若鹜。

　　在“抄底者”名单中，第四大机构股东Shanda Asset Management（盛大资产管理）的名字格外引人注意。该机构持有红黄蓝的股份比例为0.43%，其实控人则是依靠网络游戏发迹的前中国首富陈天桥。

　　或由于多种因素，截至2018年一季度末，盛大资产管理已在红黄蓝前20名机构股东明细中消失。

　　与此同时，在舆论风波中进行整改的红黄蓝，尽管在2017年底决定暂停加盟园版图的扩张，但“二胎政策”及消费升级的利好指引下，该公司在2018年上半年便重启加盟模式。

　　截至2018年6月30日，红黄蓝加盟园和亲子园的数量分别为216家和1029家，较2017年年底分别增加了6家和83家。

　　红黄蓝方面曾对外表示，“登陆纽交所后，融资资金将主要用于公司运营、扩张、资本投入及可能的兼并收购等方面，公司将继续在一二线城市投资布局和并购，并将加快布局国内三四线城市发展。”

　　不过，在《意见》指引下，红黄蓝通过资本扩张的故事或难有续集。

　　11月16日，红黄蓝在其官网公开称，“始终积极响应各级教育主管部门号召，积极配合政府探索多层次办园的模式，努力为促进学前教育和民办教育的健康发展贡献力量。”

　　而此前的抄底者们，或许不会再次选择冒险。

责任编辑：张恒