誉衡药业杠杆式并购扩张留后遗症：实控人遭平仓

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　　新浪财经讯 9月17日消息，誉衡药业连续两日股价遭重挫，今日股价再度大跌，截止发稿报3.16元，跌3.36%，近三个交易日跌幅更是高达21.45%。近期，实控人部分质押股权遭遇平仓危机。

　　实控人遭平仓

　　誉衡药业今日公告，2018年6月4日至9月14日，公司实际控制人、控股股东及一致行动人累计减持2729.19万股，占公司总股本的1.24%。

　　具体情形是，9月14日，公司收到实际控制人朱吉满、控股股东誉衡集团及一致行动人誉衡国际的通知，朱吉满持有的盛锦16号减持公司687.23万股，占公司总股本的0.31%，减持均价为3.28元/股。此外，2018年6月4日至8月22日期间，誉衡集团、誉衡国际质押给质权人的公司股份出现被动减持，累计减持公司股份2041.96万股，占公司总股本的0.93%。

　　根据公告披露的股东减持情况，誉衡集团的减持均价在4.25元/股至6.03元/股，誉衡国际的减持均价在4.37元/股至4.63元/股。而誉衡药业在9月12日至14日连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，最新收盘价为3.27元。

　　公司表示，目前，誉衡集团、誉衡国际正与质权人就上述事宜积极沟通协商，尽快化解平仓风险，但不排除日后所持有的公司股份再次遭遇被动减持的风险。

　　由于股价暴跌，誉衡药业控股股东誉衡集团及一致行动人誉衡国际有6.04亿股触及平仓线，爆发危机。根据誉衡药业半年报，誉衡集团及其一致行动人誉衡国际、ORIENTAL KEY STONE INVESTMENT LIMITED累计质押的股票分别占其持有公司股份的99.96%、99.65%、99.99%，三者质押合计占公司总股本为63.87%。

　　誉衡药业8月15日公告表示，誉衡集团的质权人申万宏源于8月13日、14日先后强制卖出誉衡集团持有的上市公司24.6万股、23.85万股股票。8月15日，申万宏源又卖出23.07万股、中国银河证券卖出81.9523万股、第一创业证券卖出840.62万股，造成誉衡集团被动减持。

　　誉衡药业杠杆式并购扩张

　　誉衡药业2010年上市以来，涉及收购资产20多项，累计并购资金接近129亿元。

　　2012年8月，誉衡药业斥资2.1亿元收购哈尔滨蒲公英药业；紧接着在2013年11月，以6.98亿元收购上海华拓；2014年12月，以23.9亿元收购山西普德药业；2015年4月，收购湖北多瑞药业；2017年12月，拟以16亿元收购上海瑾呈70%股份。

　　不完全统计，誉衡药业上市以来，共实施资本并购案27宗，其中成功完成并购14宗，涉及并购金额约129亿元。

　　2015年6月，誉衡药业砸下1个亿，在深圳前海设立誉海金服，正式涉足互联网金融；设立誉衡基因，从事基因检测服务和基因大数据运营。

　　2016年至2017年，公司分别实现营收29.84亿元和30.42亿元，同期扣非净利润则从6.44亿元降至2.57亿元。

　　截止今年一季度，誉衡药业的资产负债率高达53.53%，远高于制药行业上市公司28.73%的平均资产负债率。公司总负债49.95亿元，其中，流动负债34.65亿元。

　　在2017年底，誉衡药业累积的商誉余额达到36.41亿元，占比归属于上市公司股东净资产的87.24%。

　　值得一提的是，最近3个财年，誉衡药业均因收购资产业绩未达标而产生商誉减值。

　　在过去两年间，誉衡药业频频涉足生物制药领域，公司业务重心明显向慢病、生物制药等领域倾斜，与此不匹配的医药资产被剥离在预料之中。

　　今年2月，公司发布公告，拟向力鼎投资或其管理的基金转让旗下3家全资子公司全部股权，转让价格不低于55亿元。

　　这3家公司分别是上海华拓、西藏誉衡阳光和山西普德药业，都是近5年之内收购或设立。

　　誉衡药业彼时收购山西普德药业耗资27.75亿元，收购上海华拓耗资7亿元，分别专注于抗心脑血管疾病抗肿瘤药以及注射用磷酸肌酸钠这种全科室药，成为当时誉衡药业重要的医药资产。

　　2017年报显示，上述3家子公司资产合计达到32.54亿元，合计实现营收17.44亿元，净利润6.27亿元。其中，山西普德药业去年实现净利润1.91亿元，未能达到业绩承诺。

　　公司业绩下滑，大股东的日子也不好过。去年底，控股股东誉衡集团将持有上市公司0.86亿股份质押给武汉信用小额贷款，以融资4亿元，这笔贷款在今年3月到期后，余款3.6亿元未及时偿还，导致大部分股权被司法冻结。

　　并购狂人朱吉满从今年年初开始，遭遇到两次被动减持；另外，今年4月通过誉衡集团质押股权融资42亿元，大部分被用于参与投资京东金融和信邦制药（002390.SZ）等企业。

　　债务压顶之下，今年5月誉衡集团筹划引入战略投资者中健投资控股，后者拟以39.4亿元获得誉衡药业不低于35%的股权，公司的实际控制权将发生变更。1月之后，这宗交易终止，誉衡集团解释称因中健投资内部审核流程时间长，无法在短期内解决债务问题。

责任编辑：高艳云