来源：新浪券商基金 本文综合自相关经济日报和互联网
科技行业成为中美贸易冲突主战场，中兴通讯（ZTE）董事长殷一民表明，美制裁或令公司进入休克状态；另边厢，美国芯片巨头高通（高通）的“伤势”也令人忧虑。
65%收入来自中国合作伙伴
高通的收入主要来源于卖处理器和向手机厂商收取专利授权费，后者利润率则远高于前者。财报显示，2017年，处理器销售的利润率为17%，专利授权的利润率为80%，在中国，小米、vivo、OPPO等手机品牌都向高通购买芯片专利。
而美国制裁中兴，也令高通失去一个重要客户。据Bernstein Research分析师Stacy Rasgon估计，高通1.5%至2.5%的收入来自中兴。以高通2017年222.9亿美元收入计算，这部分收入高达5.6亿美元。中兴也与高通合作进行一系列5G试验。
中国市场也对高通的业务至关重要，去年高通65%收入来自中国。去年11月，高通首席执行长Steve Mollenkopf与中资手机制造商签署120亿美元芯片供应协议；高通还与中国贵州省政府和中芯国际成立了芯片制造合资公司。
高通是中兴手机最主要的芯片供应商，高通多数营收来自中国，正处于一个尴尬位置。 中兴遭受禁令不仅会严重影响高通营收，更可能让高通成为中美贸易纠纷中的牺牲品。就在上周四，中国商务部表态，高通和恩智浦的并购案或对市场产生负面影响，仍在进行审查。高通并购恩智浦要获得9国同意，目前只差中国未通过。
与博通、恩智浦并购案接连被阻
在中美之间不断升级的争端中，经常出现“高通”的踪影。今年3月，美国总统特朗普签署命令，称出于国家安全的考虑，禁止新加坡注册企业博通（Broadcom的）收购高通。外界普遍认为，中国禁止收购交易背后，关乎未来中美5G“军备竞赛”。
高通是美国在5G技术领域的最大参与者，也是华为的主要竞争对手。由于博通以往在收购后，都会出售所购公司的部分资产，若博通出售高通部分资产，将让美国在5G创新上失去目前的领导地位，无异于帮助华为壮大，累积资本发展5G技术。
收购案告吹后，高通联合创办人之一的儿子，前董事长Paul Jacobs传集资收购高通，试图将该公司私有化，据悉，股东明确投资不信任票，公司内部持续动荡。
另一宗涉及高通的收购案，也被卷入了中美贸易争端当中。美国商务部上周一宣布，禁止美国公司向中兴销售电子技术或通讯元件，为期7年；其后，中国商务部表示，正审查高通和恩智浦半导体（恩智浦半导体）的并购案，指两者合并或对市场产生负面影响。一般相信，中国政府这次表态，有报复美国打击中兴通讯的意味。
收购恩智浦半导体的交易，被视为高通提升竞争力的关键，因该公司能由此将其半导体产品扩增至涵盖汽车业，安全和物联网设备的芯片，高通预计，到2020年，这部分市场合计规模将达770亿美元。
与恩智浦并购失败将支付高昂手续费
恩智浦半导体（NXP）是目前全球最大的汽车半导体公司，高通在2016年10月宣布以380亿美元巨资收购恩智浦，后来在各方压力下，收购金额飙升至440亿美元。有分析称，高通与恩智浦业务互补性很强，收购恩智浦后，高通在物联网、汽车芯片等领域的竞争力将极大增强。
根据反垄断相关法律，这宗交易需要获得9个国家和地区监管机构的批准，如今，18个月过去了，只有中国未对交易放行。
本月19日，在美国制裁中兴禁令发布三天后，中国商务部发言人表示，正在依法审查高通和恩智浦并购案，该交易在行业内将产生深远影响，对市场竞争可能不利。
面对中国监管部门不明朗的态度，高通近日发布声明称，该公司与恩智浦已把协议延长至美国东部时间7月25日。如果届时仍未获得中国反垄断监管部门的批准，高通按照先前签订的协议，向恩智浦支付20亿美元解约费。这将是一笔巨额损失。
提到收购，不得不说高通刚刚才从半导体行业巨头博通的恶意收购案中解脱出来， 其对恩智浦的收购也遇阻，不断的坎坷或许出乎高通的意料。
“高通税”惹发众怒
高通专利费是公司的最重要收入，但这门好生意已经不好做了。目前，高通还要面对苹果公司、华为就专利使用费问题的诉讼，高通的关键蜂窝技术专利，几乎应用到全球所有智能手机，经常被指专利费率过高，而要向国际监管机构支付了罚款。
2015年2月，中国国家发改委开出了国内反垄断历史上金额最大的罚单——高通公司因垄断行为被罚60.88亿元，并被责令整改，原因是高通公司在CDMA、WCD-MA、LTE无线通信标准必要专利许可市场和基带芯片市场具有市场支配地位，实施滥用市场支配地位的行为。
今年1月，欧盟委员会宣布，已决定对高通公司罚款9.97亿欧元（约合12.29亿美元），原因是高通滥用其市场主导地位，通过向苹果公司付费的形式，换取苹果在其智能手机和平板电脑中独家使用高通芯片。
然而，目前的新形势足以让高通头疼，因为过去的大客户并不愿意继续支付巨额专利授权费。它们正在寻找新的合作伙伴，或者自主研发芯片。
全球手机出货量最高的苹果、三星曾是高通最主要的客户，但这两家如今都在努力自主研发芯片。
2017年，苹果和高通“翻脸”。不愿再向高通支付核心的无线技术专利费，高通则要求中国禁售所有使用高通无线通信技术的苹果iPhone手机。苹果先后在美国、英国和中国起诉高通涉嫌专利垄断，并分别在美国和中国提出了 10 亿美元和 10 亿人民币的赔偿。
围绕无线通信芯片（基带芯片）专利和高通进行一番“撕扯”后，苹果坚定了自主研发芯片的决心。今年5月，苹果挖来了高通前手机芯片工程部门副总裁 Esin Terzioglu，负责其无线系统芯片的开发。
而高通的另一个大客户三星开发Exynos芯片（CPU）已有多年，技术实力已不在高通之下，最近几年，越来越多的三星手机开始采用自家生产的CPU芯片。2017年8月，三星为对抗高通的垄断，宣布在新一代旗舰机Galaxy S9中减少使用高通芯片，高通芯片的使用会少于总数的40%。
在中国，华为的海思、麒麟芯片技术进步速度飞快，同样被大规模用于华为自家手机中。华为提供的数据显示，2017年，华为一共交付了1.53亿部智能手机，其中7000万部手机使用了海思芯片，占比达到了46%。
业绩持续下滑，股价大跌
高通的危机已经反映在其财报之上。从2015年第二财季开始，高通的营收与净利润出现了明显的下滑趋势。2017年第四财季，净利润更是同比大幅下滑89%至2亿美元，创多年以来新低。
进入2018年，高通削减经费、裁员的举动进一步印证了公司面临危机。
1月初，高通宣布，为应对博通的恶意收购，推出10 亿美元成本削减计划，削减的项目包括员工工资、行政支出、和日常运营支出等。
今年4月，高通向美国加州政府提交的一份文件中指出，公司将在今年6月裁员 1500 人。高通的一位发言人表示，“只有裁员才能保证公司的长远发展和成功，这也是对广大股东的负责。”
一系列困境，导致高通股价近期持续走低。今年1月末至今，高通股价已累计下跌近25%。
而4月19日，在中国商务部表示正在依法审查高通和恩智浦并购案之后，高通股价大幅受挫4.82%，高通股价昨收报50.53美元，接近一年前水平，远低于博通以每股79美元收购该公司的报价。
责任编辑：张海营
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