通化金马去年净利暴增30倍 圣泰生物扮演业绩奶牛角色

　　通化金马（000766）4月19日晚披露年报，公司2016年实现营收8.5亿元，同比增330.29%；净利润2.13亿元，同比增3010.27%。 

　　值得注意的是，通化金马的2016年业绩之所以能够实现大幅增长，其全资子公司圣泰生物在其中扮演了重要角色。早在2016年披露三季度业绩预告时，通化金马就曾表示，公司发行股份及支付现金购买圣泰生物100%股权及重大资产购买收购永康制药100%股权工作已完成，上述两户企业纳入合并会计报表范围，使得公司盈利能力增强。

　　据了解，2016年度，经中准会计师事务所审计，圣泰生物实现的净利润为1.98亿元，其中扣除非经常性损益后净利润实现金额为1.94亿元。而永康制药实现的母公司净利润为2930万元。

　　按照收购圣泰生物时的业绩承诺，2016年和2017年圣泰生物预计实现的净利润（以扣非后净利润为准）分别不低于1.83亿元和2.19亿元。从圣泰生物已经披露的2016年经营情况来看，显然完成了之前的业绩承诺，通化金马的基本面也因此发生了重大改观。

　　值得注意的是，在通化金马控股股东易主之后，通化金马对外扩张的节奏明显加快。例如，通过发行股份及支付现金方式将圣泰生物变成全资子公司；通过合伙企业恒义天成，以支付现金的方式购买永康制药100%股权；2016年公司通过增资及收购行为，分别控股和参股两家新药研发企业。

　　通化金马在年报中表示，将充分发挥合伙企业的作用，通过对有潜力的公司、企业或其他经济组织的股份、股权、业务和资产进行投资，进一步提高公司投资能力，抓住市场发展机遇，加快大健康产业链覆盖与延伸，为公司未来发展储备资源，提高公司综合竞争能力。

　　值得注意的是，通化金马在进行外延式扩张的同时，还面临着商誉减值风险。近年来，通化金马实施了一系列收购，在历次收购过程中公司确认了额度较大的商誉，若各个标的公司未来经营中不能较好地实现收益，保持稳定增长，收购标的资产所形成的商誉将会有较大减值风险，从而对通化金马经营业绩产生不利影响。