作者： 康殷
云南白药（000538）控股股东混改一事终于敲定。12月29日，云南白药发布公告称，公司控股股东白药控股拟通过增资方式引入新华都。交易完成后，白药控股的股权结构将由云南省人民政府国有资产监督管理委员会持有其100%股权变更为云南省国资委和新华都各持有其50%股权，新华都将单方向白药控股增资254亿元。
受消息刺激，云南白药今日开盘封死涨停，报76.15元。同时中药股集体一度走强，截至11：10分，白云山、同仁堂、龙津药业、片仔癀等涨幅均在2%上。
今日（12月30日）早间快讯，新华都澄清，新华都集团向白药控股增资约254亿元，是控股股东单方行为，公司并未参与。新华都早盘冲高回落，截至发稿时涨2.67%。
白药控股系云南白药控股大股东，持有后者4.32亿股，占总股本的41.52%。云南白药的另外两大股东分别是云南红塔集团和平安人寿，分别持股11.03%和9.36%。按照参股方案，新华都254亿买到的实际上市云南白药20.76%的股权。
有业内人士分析，这笔交易将重新定义云南白药市值。新华都斥资254亿持股云南白药20.76%的股权，那就意味着云南白药整个公司值1223亿元。今日复牌涨停的云南白药市值达793亿元，但仍有空间修复估值预期，未来上涨可期。
此外，进入年底国企改革仍有类似云南白药这样的大手笔交易推出，让明年的改革进程值得期待。
事实上，除大央企重组今年来动作不断外，国企混改可谓雷声大雨点小。这次云南省愿意将优质上市资产云药集团一半股权出让，等于平分公司的实际控制权，对国企混改可谓诚意十足，这将大幅提高市场对明年混改的预期。
多省市披露明年国企改革路线图
值得注意的是，12月16日，中央经济工作会议明确指出将混改作为国改“突破口”，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工七大领域“迈出实质性步伐”。 12月21日中石油通过混改方案，混改加速态势明显。今年年底，不少省市已经纷纷推出明年的国企方案。
安徽省计划通过引入战投、员工持股、整体上市等方式加速推进国企改革。目前安徽国资资产证券化率约为40%，根据规划未来五年将达到60%。
浙江省国资委公布的浙江国资国企改革最新进展，浙江省相继开展了“一企一策”差异化考核、省属企业兼并重组、混合所有制改革、集团整体上市等13项试点工作，持续加大改革试点探索力度。
黑龙江省国资委发布省国有企业发展混合所有制经济的实施意见 。稳妥推进主业处于充分竞争行业和领域的商业类国企混改。创造条件支持驻省央企混改。鼓励非国有资本投资主体通过出资入股、收购股权、认购可转债、股权置换、债转股等多种形式参与国企改革重组，对已失去配股能力的竞争性领域国有控股上市公司，鼓励支持非国有资本以优良资产注入，重新恢复融资功能。
北京市研究拟订了市属企业中长期调整重组总体思路以及改组国有资本投资运营公司试点等多项改革试点方案，将尽快启动。未来北京市将积极推动企业重组整合力度，力争完成2到3个一级企业重组，并将充分利用多层次资本市场，大力推进一级企业整体上市。
广发证券研报认为，日前中央经济工作会议再次突出强调国企改革，混改是其中重点突破方向。从框架性政策推出及实施情况来看，国企改革已进入深化期，2017年国企改革政策会在今年下半年基础上延续。混改受益的三条逻辑主线为：央企混改“6+1”、基本面改善空间较大的小市值国企、已经上报国资委的“混改”试点集团下属上市公司。
华泰证券认为，混改是国改的重中之重，具有改善企业经营、激发市场活力、 降低成本三重意义。 破除垄断行业是本次混改的最重要推进方向，建议关注混改预期被低估的七大垄断领域（电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工）潜在标的，包括中国联通、钢构工程、国电南瑞、石化油服；另外地方混改推进阻力相对较小，有望先行一步，尤其以市场化氛围浓厚的上海为先，建议关注隧道股份、华建集团。
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责任编辑：梁焱博
