在中国，当民营老板炒股票的解放军，是有巨大风险的。
过去20个小时，发生了几件事情：
1，友媒引用权威消息称，国资委同意华润购买宝能所持有的万科股份。十来个小时后，华润官方辟谣，消息不真。
2，万科独立董事华生发布微博又秒删，但是截图显示，他批评了万科管理层，也特意批评了华润，更爆了料：当前，宝能因故只求全身而退。
3，在上述微博中，华生透露，华润在董事会会议中曾提出，华润希望否决深铁入主、让万科巨资收购深铁土地，待事过落定后再对华润增发股份。
4，华生提议，应公布当日董事会会议记录，予以充分披露。
这4点，其实只有两件事：华润辟谣与华生爆料。
这两件事情背后的信息实在是价值连城，可惜，太多同行都在自己的“红烧肉话题”上走的越来越远。
最大的价值在于，确认了一件事情：华润对万科的深远意图，以及，它最可能的行进路径。
意图大家都猜测的到，总之朝大的程度猜，总归没错。
今日此文，只谈路径一件事情：傅育宁买下姚振华万科持仓的概率有多大？
在实现万科梦的具体路径操作上，同行业内中最普遍的猜测是，通过收购宝能系的万科股份而实现。几个月前，财新网已有披露，华润宝能密谈，内容正是股份洽购。
一勺言在《投票日之后，华润傅育宁与宝能姚振华分别在想什么？》中写道，深铁入万科在董事会闯关成功后，宝能的姚先生发现自己站在一个十字路口，身价因股价大概率下跌而下降，但手中筹码却因万科管理层、华润抢筹而大概率升值。
这里说的抢筹，是双方都在积极动员、争取。但是，并不意味着说，华润要收购宝能系的股份。
一勺言的看法与自媒体“地产大哥”雷同：华润通过收购宝能系的股份，从而构筑自己在万科董事会里的话语权，这一路径，应该属于最差方案。
何为最差？
就是说，这个路径，在华润的傅先生拥有的选项里，最不实用，风险很大。
?一勺言认为，原因有三：
?一，万科复牌在即，万科股价处于高度波动的周期通道里，华润以央企国资身份，决策程序复杂，购买一个民资房企很可能大幅下跌的万科股票，华润管理层有着比较大的概率，面临着国有资产流失的风险问责。
二，万科股价复牌后补跌，几乎成为各界共识。在这个时候，华润方面假如真的购买退意已定的宝能系筹码，实际上充当了一个“解放军”或者“接盘侠”的角色。
如果宝能是国企，收益与风险左手到右手，都在一起，华润面临的国资风险压力还会小一些。但宝能恰是民企，华润高位接盘，决策者不可避免地会面临外界关于利益输送的嫌疑追问。
这里面的关键在于价格。华润出价越高，嫌疑越大；华润出价很低，甚至砍价姚振华，则就会把买卖人姚先生推到了另外一个战壕。
?三，华润需要的是一个盟友，而不是将股份筹码全部集中到自己的手里。因为，这关乎接下来的资本操作能否如愿实现。
我们假设华生微博意外爆料是真，华润希望把万科纳入到一个新的华润地产格局里，并且会伺机通过定向增发股份，向万科注入优质资产，获得股份对价，从而实现这一意图。
那么，华润就需要在万科董事会里找到一个愿意在投票时支持它的盟友。这个盟友就需要以下两个条件：
1，这个盟友得持有足够多的万科仓位，也就是说，对局势有足够的影响力，华润得看得上，甚至无法视而不见。
2，这个盟友不能在法律意义上宣布，自己与华润是一致行动人关系。二者可以私下达成攻守同盟，共进退。
届时，华润一旦迈出注资万科的资本动作，由于华润是万科的历史股东，在董事会投票时，它是关联股东关系，必须回避。
也就是说，那个时候，即使华润持有万科再多的股份，哪怕是控股，它的股份也没有投票权，其整合成功的命运全部寄托在董事会其他董事、股东会其他股东的手里。
这样的话，华润就失去了购买宝能系持有万科股份的动力。因为，持有再多，对交易成行，也没卵用。
这是上市公司的重组议事规则而定，无关筹码多寡。
所以，与其建议华润买下宝能系的万科股份，不如它利诱宝能，把宝能留在自己的同盟军阵营里。
经济学原理告诉我们，天底下没有价格解决不了的问题，万宝之争，不是例外。
要想留住宝能，宝能的姚先生没有别的意图，只要你给一个有利可图的出价就行。
可是，姚先生要的价格，傅先生一定会给的起么？
上述这三点分析，一勺言觉得，华润直接购买宝能的股份，面临三种限制。
它不一定真的不会发生，全看价格，但是从华润面临的政治经济学分析，虽然比较直接有效，但这个方案实用性不高。
而且，堂堂一个大央企，非要从一个民营老板里索要一个购买对方股份的折扣价，闲话会很多，观感也不好。
很多二级市场上的小散户们，你们完全可以要求，万科复牌后，华润从二级市场上直接购买嘛，这样，才对天下莘莘中小股民是一个保护。
行文至此，华润究竟有多大概率从大宗交易平台洽购宝能系股份，大致说清楚了。一勺言没有内幕，这里只提供一个逻辑分析框架，信不信由你。
恰好，19日晚八点，万科开了一个投资者会议，会议上，万科副总裁谭华杰回答了一个关于宝能卖股票的问题：
至于华润还有什么路径可选，肯定是有的，但是，一勺言真不知道。所以，拜托别让我们猜来猜去了，直接点：
1，华润，不要光表达愤怒，请拿出你的大招来。
2，万科，不要玩含蓄了，请你公布6-17董事会会谈的全部无删节记录，让大家一次性看个明白。
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