来源公众号：市值风云
文 / 骆驼哥（董秘）
逆旅长沙，偶经浏阳河酒厂，目睹一片凋敝，叹资本江湖喜新厌旧，新人笑春风旧人哭日暮：日薄西山的中低端白酒巨头浏阳河，数年挣扎使尽解数，凭一身“嘴炮绝活”欲嫁三夫，却终不能如愿，在资本局中屡屡败北，已正式停产一周年。
恰逢清明，由我这么一个每日奔波上市的董秘，为上市、借壳均告失败的浏阳河作周年祭，不胜唏嘘。
一、资本空降，老臣反目：浏阳河噩梦的开始
2007年，浏阳河与五粮液分手，选择单飞，开始直面惨淡且淋漓的江湖。
浏阳河掌舵人彭潮急于上市，为了做出业绩，开始无视自身实际情况，扩大规模，规划在浏阳市永安镇投资27.5亿元，打造一个占地面积达1500亩的“浏阳河国家名酒城”。
为解决短期资金问题，浏阳河引入上海宝聿投资、新疆嘉德创富、湖南太白投资等风险投资人，并从资本市场引入一批“空降兵”。
不想挟势而来的“空降兵”，集体贯彻了“有钱就是大爷”的为人处世之道，各施所长、各显神通地迅速与浏阳河创业老臣爆发严重冲突，直接导致浏阳河20多位核心营销骨干集体辞职，拂袖而去！
同时，浏阳河酒迫于PE方的压力又签下了一份牛逼吹破大天的口活协议：业绩对赌。
2009年，对赌失败的浏阳河病入膏肓，在彭潮看来，登陆资本市场已经不是“自己想不想”的问题了，而是浏阳河唯一的出路。
如果上不去，只有死路一条！
二、资本市场的路，浏阳河只走了三道弯……
1、借壳通葡股份
2009年3月，浏阳河与通葡股份签署股权收购协议，浏阳河拟通过取得控股地位再注入资产的方式上市。
当时通葡第一大股东新华联集团、第二大股东通化东宝市值约2.5亿，但此时浏阳河的资金也已非常紧张，不时传出”赌债肉偿“（以酒抵扣广告费）的奇闻，早已无心助力通葡股份发展实业的两大股东希望尽早高价套现的想法，而是再次提出“赌债肉偿”的方案：希望打折分期支付股权转让的资金。
最终交易对价未能谈妥，浏阳河首次借壳很快夭折。
2、对赌大元股份
2013年12月，大元股份宣布重大事项重组，拟20亿元收购浏阳河酒业。
据大元股份披露的非公开发行预案，浏阳河酒业预计2014年度、2015年度、2016年度实现的净利润分别不低于3亿元、4.5亿元和7.5亿元。
面对这样的盈利预测，对比当时已元气大伤的浏阳河，我只想总结一句：吹牛逼这事，真的很难选出冠军。
然并卵，大元股份复牌后股票应声跌停。2014年4月11日，历时近半年的谈判，双方最终还是分道扬镳，浏阳河的第二次借壳计划失败。
3、欲嫁皇台酒业
狡兔三窟。
2014年4月1日，皇台酒业宣布因重大事项停牌——这次想嫁入豪门的湘妹子，还是浏阳河。
浏阳河此时已是一女嫁三夫，并且就浏阳河当时的实际经营情况和白酒行业的整体态势来看，恐怕，这将是她最后一次挣扎求生的机会了。
不过这次浏阳河采取的是对赌方式稍有“新意”，足见这一干人等，确实能将“口活”这门行为艺术发扬广大：业绩收购——
皇台酒业首先对浏阳河增资，未来三年内，若浏阳河出现年度净利润超过2亿元，浏阳河股东可要求上市公司按照当前净利润12倍PE收购。
值得注意的是，虽然两次重组间隔长达“负10天”，浏阳河的估值已从20亿变为11亿，几近腰斩。
本次预案中，浏阳河夸下的海口是2014年到2018年浏阳河酒业主营业务收入分别为58，979.41万元、130，427.04万元、181，396.29万元、208，605.74万元、225，294.19万元。相比上次，这个数字已经极大收敛了。
9月11日，皇台酒业发布公告，“鉴于双方就浏阳河酒业未来业绩预测及估值未能达成一致，双方自愿先终止战略合作”。
值得回味的是，即便正式公告重组已经告吹了，浏阳河依然对皇台酒业心心念念，在后院几乎已经火烧屁股的情况下，依然要与皇台酒业“保持沟通，探讨后续各种可能的合作机会”。
2015年4月，浏阳河酒爆出已经停产的重磅新闻！
4、“浏阳河，九道弯”
强强联合才能吸引投资者的关注，弱弱联合是很难受到资本的待见的——起码也是弱强重组。
综观上述三家上市公司，本身经营不佳，重组垂死挣扎的浏阳河实非明智之举；浏阳河急于通过上市摆脱困局，而不是一个优质的企业到资本市场上来与投资者互相借力、“共享盛世繁华”来的！
几次重组失败的根源，都是浏阳河的业绩，此乃万物循环之理：你要想结识牛逼的人，首先你自己得牛逼。
如果彭潮信命的话，怪就只能怪浏阳河那首歌词写的不好，“浏阳河弯过了九道弯”。如此算来，浏阳河还需借壳6次。
上周，崇拜会写小黄文的卧龙生的风云君，在写退市博元的市值故事，已是写的兴起，文笔所到之处，读者大呼过瘾，面色潮红，双眼迷离，娇喘嘤嘤……事后均慨叹风云君确得卧龙生真传！
本人不禁感叹，人的劣根性在此处也是淋漓尽致：
想A股排队IPO企业近800家，娶不到主板纳妾新三板者多达6000家，做梦都想上市者更是不下万家，博元投资你竟然能给整退市了，你可真是能耐啊！你这是看不起证监会呢，还是看不起人民币呢？抑或是红果果的羞辱千辛万苦筹备上市的苦逼的我辈董秘们？
说到底，倒也不是上市公司并未谋求重组或卖壳，估计也是多次谈判未成功，原因无非是利益协商不成，等到退市的铡刀一声咔嚓，蓦然回首，才发现自己的身首分离处，多少排队者拿着馒头等着蘸血……。
这就是资本的劣根性：如果你不能满足我利益，宁可自残身体，也不让你幸福。
共赢没意思，共损才快活。
四、再忆浏阳河：
遍惹竹林诗酒客，年年来此咏东风
一曲优美的“浏阳河”民歌源远流长，非常唯美地展示出绮丽湖南风光。
2015年4月，浏阳河称公司已无法进行正常的生产经营，生产、销售全面停滞；2016年4月，清明，作为一个正在筹备上市的董秘，逆旅湖南，追思浏阳河，慨叹那上市之路的千辛万苦……。
从浏阳河酒2006年单独上市不成，到三次“借壳”未果，浏阳河酒花了9年时间，期间屡败屡战屡战屡败，精神令人钦佩；无奈白酒行业惨淡，追逐短期利益的资本的介入更是拖累了实业，战略定位混乱、人才流失，筑成今天破败之相。
而如今的浏阳河又攀附上了某资本大佬，相信不久的将来，资本市场将再现“打嘴炮”的浏阳河——
它若预测利润10个亿，无所谓了，反正它开心就好。
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