权证末日轮翻版 *ST博元能否重现退市长油大涨的疯狂

　　已经被终止上市的* ST博元 （600656.SH）迎来了自己在A股市场的最后30个交易日。投资者纷纷猜测，这家公司是会和两年前的退市长油一样成就赚钱神话，还是会就此一路下跌再无翻身之日。

　　3月29日，*ST博元（600656.SH）进入“退市整理期”。在此后的30个交易日，公司股票将进入风险警示板交易，股票名称将由 “*ST博元”变更为“退市博元”，涨跌幅限制为10%。这期间，如出现全天停牌则不计入退市整理期，但累计停牌不得超过5个交易日。更为重要的是，退市 整理期内，公司不得筹划重组等事宜。

　　在退市整理期届满后5个交易日内，*ST博元股票将被摘牌并转入全国中小企业股份转让系统。根据规定，*ST博元应当聘请具有主办券商业务资格的证券公司并与之签订相关协议，准备股票转入股转系统的相关事宜，以保证公司股票在摘牌之日起45个交易日内可以挂牌转让。

　　对于股东而言则需要尽快开设三板市场的股份转让账户，并办理股份确权与转托管手续，以赶在该公司转入全国中小企业股份转让系统后的第一个交易日进行交易。

　　如今，*ST博元股价恐难逃狂跌命运。但从历史经验来看，投资者对于其“重新上市”的预期或将成为公司股价最后一根“救命稻草”。

　　以 \\*ST长油 为例，2014年6月，*ST长油因连续亏损被终止上市，但由于该公司资产规模庞大，股本雄厚，不少投资者押赌公司退市后的回归。当时有投资者称“按照此前的案例推算，至少能够涨三倍，运气好的话，翻十倍也不是问题”。

　　基于这样的考虑，在临近终止上市最后几个交易日中，牛散、小散一哄而上，公司股价不跌反涨，涨幅最高达到6.67%。在进入股转系统后，长油5又上演连续33个交易日涨停的疯狂戏码。

　　不仅是*ST长油，因连续四年亏损而被终止上市的*ST国恒也曾“回光返照”，股票价格上涨翻倍。这不得不让人想起权证的末日轮。

　　这种“买彩票”的心态是否会在*ST博元身上重现？此前彷佛已有征兆。去年4月，在上市公司发布退市警示风险后，*ST博元仍收获10个涨停。 有分析指出，按照退市新规规定，虽然当时*ST博元已被暂停上市，但在其被监管部门作出终止上市的决定前，只要上市公司能够采取全面纠正重大违法行为、撤 换与重大信息披露违法行为有关的责任人员、赔偿投资者的损失等措施，重新上市的大门对其仍然是敞开的，这也成为投资者争相豪赌的原因。

　　目前*ST博元重新上市概率到底有多少？根据上交所披露，*ST博元终止上市后，如果满足重新上市条件，可以向上交所提出重新上市申请。重新上市条件主要包括时间间隔条件、针对违法退市公司的特别条件以及针对已退市公司的一般条件三点。

　　拆开来看，不难发现*ST博元重新上市长路漫漫。首先，其上市申请应在其股票进入股份转让系统转让之日届满一个完整会计年度后提出，也就是至少经过2017年会计年度后方可提出上市申请。

　　其次，上交所针对退市公司的特别条件中要求，公司最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，这对于虚假报账并连续亏损的*ST博元来讲压力不小。

　　更重要的是，公司需要对相关民事赔偿承担做出妥善安排。上交所表示，*ST博元重大信息披露违法给投资者造成的损失，投资者能以自己受到虚假陈述侵害为由，对*ST博元提起民事赔偿诉讼。公司只有符合该项条件，才有可能申请重新上市。

　　近年来监管层对恢复上市条件趋严，ST类个股炒作也面临更大风险。

　　上交所相关负责人3月28日表示，从要求来看，*ST博元要满足重新上市条件具有相当难度，短期难以实现。但由于此前“退市长油”进入三板后曾 股价大涨，部分资金仍可能对退市博元重新上市心存幻想，但实际上*ST博元与退市长油存在多方面差异。投资者应看清进入退市整理期的股票存在较大风险，保 持理性交易。