本报记者 王丹 上海报道
在经历了浙江凤凰、华源制药、*ST华药、*ST源药、S*ST源药、ST源药、ST方源、ST博元、博元投资、*ST博元整整十次更名“换装”之后，*ST博元（600656）最终还是给自己在A股市场画上了一个句点。
今年3月22日，*ST博元突然发布公告称，公司因违规披露等原因即将终止上市。之所以让市场感到“突然”，主要是该公司成为2014年确立“重大违法公司强制退市制度”以来，第一家因此类原因被退市的A股上市公司。
这也意味着，*ST博元的退市有着标志性意义，业内普遍认为，其代表了退市改革的真正“落地”。而*ST博元的退市也引起了包括众机构在内的各类投资者对退市风险股的警惕。
券商投顾提示退市风险
近日，有散户投资者王女士告诉21世纪经济报道记者，已经接到过开户证券营业部打来的提示风险电话。“虽然没有明确建议我把手中持有的退市风险股票卖掉，但那位投资顾问还是把哪一类股票存在退市风险，为什么可能退市，简单讲了一遍，最后还给了我一份退市风险股票的名单，”王女士说。
3月25日，上海浦东一家证券营业部的投资顾问罗天（化名）也证实了王女士的说法。他说，应监管层和公司总部要求，营业部近期确实正在陆续对客户进行退市风险教育。不过，并不是说要求投顾对手中的客户必须全部通知到位，没那么恐慌，现在接到通知的客户主要是持有退市风险股票的，其他客户若是想知道哪些股票有退市风险，营业部会提供名单。
在罗天提供给21世纪经济报道记者的退市风险股票名单中，有包括被实施退市风险警示的“*ST”公司；有被实施其他风险警示的“ST”公司；还有业绩连续亏损，2015年无可能扭亏摘帽的公司，以及违反了证券市场法律法规，发布过退市风险公告的公司等，总共大概80左右家。
罗天解释说，*ST和ST股由于有警示标志，且绝大多数营业部都在投资者开户时就做过风险教育，签过风险告知书，故一般的投资者都知道其存在风险，而此次券商投顾重点提示的是如*ST博元这样，因违反证券法律法规而可能退市的股票，还有已连续两年亏损，2015年又预告亏损的准“*ST”股票。
机构等投资者冷静对待
*ST博元的退市虽然突然，但对A股市场来说不能算是一利空事件。众禄基金研究中心分析师表示，*ST博元的强制退市验证了证监会主席刘士余任职后的首要任务是监管，该股票退市将对其它上市公司有警示作用，督促其它上市公司加强自律，将更多精力投入到企业的发展中去。此外，也为其它公司违规被强制退市打开了通道，利于整个A股市场的去伪存真，为实施注册制铺路，利于改善A股市场的牛短熊长。
“即使新制度实施，退市在A股市场仍然是非常小的概率事件，退市的背后不仅牵连着上市公司，更牵连着成千上万的中小投资者，”上海一家基金公司的权益类基金经理表示，监管层会始终把保护中小投资者利益放在前面。
3月25日，证监会在回应“监管层已经列出一份黑名单，对三四十家有问题公司启动调查，推动这些不合格公司退市”的传言时已明确表示，严重失实，证监会表示，公司退市与否，均会在有关规则、程序下依法合规进行。
“尽量远离有退市风险的股票是对的，这是正确投资的表现，但也不必过于恐慌退市政策，理性分辨是否会退市就好，”北京私募基金经理曹伟认为，在目前“壳”资源稀缺的市场中，上市公司还是会尽力保“壳”，随之，”乌鸦变凤凰”的神话就还会上演。
不过21世纪经济报道记者也了解到，虽然公私募等资产管理机构投资理论里不排斥存在退市风险的股票，但在实际投资中，还是制定了严格的规范，不能投资退市风险股票或进行仓位限制。
从已发布2015年年报的ST股票股东构成看，只有*ST华赛、*ST黑化等少数几只有基金的身影。
（编辑：李新江，邮箱：715131145@qq.com）
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