3月17日下午收市后，万科将召开临时股东大会，议程只有一项，万科股票是否继续停牌。
仅就投票内容而言，这只是一个普通的股东大会。它之所以受人关注，当然是因为万科“变了天”，第一大股东换成了宝能系。
不知道宝能系实际控制人姚振华会不会亲自上会。按理，这是一个绝对的亮相机会。攸克君要是姚振华，是不会放过这个机会的。
姚振华或其代理人要是参会，手里是拎着“核武器密码箱”的。因为宝能系当前掌握的万科股权，对于万科董事会提出的任何方案，都有着核弹一般的毁灭性——它要是否决，议案就很难通过。
所有投资者都在发问：宝能系会投反对票吗？
制约姚振华或者说宝能系的，有两个主要因素，一个近在眼前的股价表现，另一个是重组方案本身的利益关系。
近在眼前的短期因素是，如果宝能系行使否决权，万科不得不在3月18日复牌，对宝能有什么好处？
上证指数从万科停牌时的3579点跌至3月16日收盘时的2870点，跌幅超过20%。宝万之争陷入僵局，万科中小投资者既希望早日重组确定，又担心复牌大幅补跌。
万科复牌会不会补跌？攸克君咨询了几位知名投资机构的基金经理，均认为补跌是大概率事件。唯一不确定的是，跌幅有多深。如果出现两个跌停板，对宝能系就相当被动了。届时，姚振华只有一个选择，补仓。
从公开信息看，宝能系并非没有钱补仓，但是，且不说它的资金量是否充沛到可以令股票止跌，仅仅是，它若继续增持，就有可能到达30%的要约收购线。这显然是姚振华不愿意看到的结果。
因此，攸克君判断，仅就股价走势前瞻而言，万科继续停牌议案，宝能系不会投反对票。
退一步说，即使宝能系否决继续停牌，万科董事会已放出风来，仍将继续推进重组。
万科董事会申请继续停牌（可停牌至6月18日），显然是想为拟定重组方案争取时间。而万科董事会推出重组方案的目的，是想把宝能系从第一大股东的位置上推下来。
问题来了。如果宝能系3月17日投票支持万科董事会继续停牌，以便有相对充分的时间拟定重组方案，而该重组方案最终却是要赶走宝能系——这岂不是姚振华投票反对姚振华？
关键在于，重组方案本身，是否对宝能系有利。
万科目前选择的重组对象，是深圳地铁集团。深铁将向万科注入400-600亿的资产，万科向深铁定向增发股份，完成后深铁将成为第一大股东，宝能系若不退出，则为第二大股东。
谁也不乐意拱手轻易交出第一大股东的权柄。但是，正如攸克君在上一篇文章中写到的，万科的职业经理人团队选择了一个绝好的时点——深圳房价高涨——带高地价预期，再加上地铁上盖这个宝贵资源，所以，万科与深铁的结合，市场一致认为是个不错的姻缘。
重组以后，宝能系还是万科的大股东之一。如果6月18日之前，万科与深铁重组成功，万科复牌后，股价不跌反涨的概率较大，这是对万科和公众投资者最大的保护，也是对宝能系最大的保护。此后，宝能系再择机退出，可以实现利益最大化。何况，选择如何退出，甚至可否争取一些补偿，宝能系与万科管理层还是有商量的空间的。
再说句题外话。如果未来万科深铁重组方案正式付诸股东大会表决，宝能系为捍卫第一大股东地位而投反对票，结果会如何？万科股票复牌，仍将补跌。姚振华面临又一次选择。这是以后的事了。
仅就3月17日的议案（万科继续停牌）而言，无论是从当下利益考量，还是从万科深铁重组方案本身考虑，宝能系都应该投赞成票。（来源新浪乐居）
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