猪肉价格气势如虹地上涨，让相关上市公司的股价沸腾了，也让分析师们的心沸腾了。从近期发布的券商报告来看，分析师们对畜禽养殖产业链一致看好，牧原股份甚至被给予了117.6元/股的目标价。不过，大众证券报和财信网记者采访发现，相对于分析师们的热情，上市公司普遍更为保守。
分析师们热血沸腾
近几个月来，猪肉价格上涨幅度超出预期。监测数据显示，今年3月，猪肉(白条猪)批发均价为14.68元/公斤。到7月20日，这个价格为21.8元/公斤，涨幅为48.5%。如此的价格波动，对相关公司的股价形成了强有力的刺激。7月9日以来，牧原股份上涨82.09%，天邦股份上涨93.10%，远远超出大盘同期反弹幅度。
从券商分析师近期发布的研究报告来看，分析师们也进入了热血沸腾模式。他们不仅仅是提升了对于相关上市公司的业绩预测，他们更进一步提高了估值水平。有的觉得，应当用2011年猪价上涨时的估值水平来测算相关公司的合理股价；有的则更进一步，华泰证券在《猪价大周期刚开始不久》的研究报告中表示：“2011年整个市场走势不强，而目前的市场整体估值更高，头均估值更应该向 2007-2008年的情况靠拢。”
“关于养殖股估值给多少合适？我们认为，现阶段市场主要用现在的股价和2016年的一致预期业绩来测算空间，而2010年至2011年周期按此方法的养殖股平均估值给到42.9倍，高出当年A股超一倍估值溢价。按此方法，给养殖股40倍估值，则牧原目标价格到 117.6元。而现阶段生猪的养殖股景气向上的情况在A股凤毛麟角。因此相对A股的估值溢价必须有所体现。因此，保守预计，养殖股可给30至35倍的估值，相对A股整体估值溢价43%至67%，目前仍有布局空间。”长江证券在《论猪价和养殖股的估值》的研究报告中表示。
企业普遍偏谨慎
尽管上市公司同样认为猪价上涨是明确的利好，但具体到业绩增长幅度的问题上，上市公司与分析师相比要谨慎许多。
“猪肉价格的上涨对于公司影响不会很大，前段时间猪价下跌时我们一共关停23家厂，一度只有9家厂。现在猪肉价格回暖，可能销售会加大一点，但猪的养殖是有周期的，我们未必会大量补栏，会根据自己的生产情况去调整的。另外，公司正在新建十万头养猪场。”罗牛山的工作人员说。她还表示，影响业绩的因素很多，业绩能有多少上升幅度，需要综合考虑。
“猪肉价格的上涨使得公司的业绩开始扭亏为盈，之前猪价的不景气，只能做到控制成本降低亏损。猪肉价格上涨，二季度开始盈利，在去年亏损的情况下减亏了，如果肉价持续上涨的话，三季度、四季度也会持续盈利。”天邦股份证券事务部工作人员回答记者以投资者身份提问时表示。他们还表示，饲料方面的业务也相对稳定。
“猪肉价格的上涨对于公司的养殖业是有影响的，对整个公司业绩而言是有利的，但种畜养殖业占比重较小。不过，随着肉价上升我们会增加养殖，增加的幅度主要看市场情况调整，主要还会受空间限制。”顺鑫农业这样表示。
“猪肉价格的上涨对公司业绩是有利的，但公司主营的业务不仅仅是这一块。”大康牧业说。
雏鹰农牧董事会秘书吴易得在上周接待机构调研时的表述是这样的：“预计下半年生猪行情总体上来说会出现一定的上涨。”
从采访的情况来来看，上市公司远远不如分析师们激动。
记者 陶炜 实习生 夏高琴
进入【新浪财经股吧】讨论
