南北车同日发布年报 合并完成后再考虑派息
新浪财经讯 3月30日消息 今天晚间，中国北车和中国南车相继发布2014年年报，两份年报均明确，由于涉及合并事宜，暂不派息，待合并完成后根据两家企业的盈利情况统筹考虑利润分配事宜。
业绩方面，中国北车2014年营业收入同比增长7.25%，受益于成本控制，归属于上市公司股东的净利润同比增长逾三成。中国南车营业收入增长20.48%，净利润增长27.61%。
中国北车：营业成本控制得当 净利润高速增长
年报显示，2014年，中国北车的营业收入1042.90亿元，同比增长7.25%，而营业成本仅为846.24亿元，同比增长仅5.6%，加之费用支出增长幅度有限，使得中国北车全年净利润达到56.90亿元，净利率约5%。归属于上市公司股东的净利润为54.92亿元，同比增长33.03%。
收入中，轨道交通业务贡献了四分之三，业务比重持续提高，营业收入较上年同期增加了14.2%。该类业务的毛利率也达到21.9%，是所有业务中最高的。中国北车去年海外市场业务量稍有缩减，海外市场的营业收入占比较2013年的7.8%降低至5.3%，年报解释这主要是由于出口订单交付周期影响，去年交付量较少的原因。不过2014年海外签约额同比增长73%，达到29.94亿美元。除此之外，年报中的大部分数据基本符合预期。
年报中展望，根据调整后的《中长期铁路网规划》，到2015年，中国高速铁路运营里程将达1.9万公里；快速客运网 基本覆盖省会及50万以上人口城市，2015 年铁路固定资产投资8000亿元，投产新线8000公里。此外，城镇化进程的推进也将加速城市轨道交通市场的增长，这都将为中国北车的未来提供发展机会。
中国南车：营业规模增长显著 海外市场表现出色
2014年，中国南车营业收入达到1197.24亿元，同比增长21.48%，营业成本达到946.30亿元，同比增长15.73%，加之销售费用增幅达到72.93%，导致净利润增长不如营收显著，净利润为66.32亿元，净利率约为6%，归属于上市公司股东的净利润达到53.15亿元，同比增长27.61%。
收入中，轨道交通业务所占比重超过70%，其中机车、动车组和城轨地铁业务的营业收入分别占全部营业收入的18.97%、31.55%和10.35%，其中动车组和城轨地铁的营业收入增幅分别达到相当可观的95.31%和49.45%。将主营业务按照地区进行划分，中国大陆地区2014年营业收入总额达到1093.79亿元，同比增长17.81%，而其他国家或地区的营业收入虽然只占总营收的9%，但增长迅速，营业收入同比增长58.44%。
2014 年，公司新签订单约1590亿元，同比增长18%，2014年末未完工订单约1385亿元， 同比增长25%。作为走出去的代表，2014年中国南车新签海外订单37.6亿美元，同比增长 68.6%。
值得注意的是，中国南车的销售费用较上年同期增加了72.93%，年报解释这主要是由于收入大幅增加引起预提的产品质量保证金费用和海外销售费用增加所致。此外，中国南车2014年的资产减值损失从2.27亿元增长到11.38亿元，年报解释这主要是由于应收账款坏账准备以及存货跌价准备增加所致。
根据年报附注，坏账损失计提从4374.13万元增长到7.19亿元，存货跌价损失从1.36亿元增加到3.64亿元。
在年报的展望中，内部整合风险被列为“可能面对的风险”。年报解释，由于两家企业分布在不同地理区域、下属子公司较多，合并将“增加内部组织架构整合的复杂性，对采购、生产、销售等各项业务的整合到位也需要一定时间”。如果整合不到位，短期内则可能无法实现预期目标。
此外，为了推进换股合并，中国北车和中国南车两家董事会都建议在合并完成前，暂不以现金分红或发放股票股利的方式进行利润分配，待合并完成之后，根据两家公司2014年净利润和现金流因素，统筹安排2014年利润分配问题。
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