浩宁达并购再次遭否 标的企业涉嫌造假
财信网(记者 彭彬)浩宁达(002356)昨日公告称，公司9.1亿元并购河南义腾100%股权方案遭到证监会[微博]否决，不过证监会没有披露原因。大众证券报和财信网调查发现，浩宁达并购遭否可能与河南义腾涉嫌财务造假和利润操纵有关。
标的企业涉嫌造假
记者昨日试图联系宁浩达，但公司对外电话始终无人接听。根据浩宁达于2014年12月22日披露收购预案，公司拟以发行股份和支付现金相结合的方式，作价9.1亿元购买河南义腾100%股权。公告显示，河南义腾是一家专业从事锂离子电池隔膜的研发、生产和销售的企业，是国内领先的锂离子电池隔膜材料供应商之一，目前其主要产品为纳米微孔隔膜及陶瓷涂覆隔膜。
河南义腾在2012年至2014年净利分别为215.00万元、1332.44万元和3123.09万元，并承诺2015至2017年的净利分别不低于8000万元、10400万元和13520万元。按照承诺计算，河南义腾2015年净利润要比2014年增加156.16%，增速可谓惊人。
根据并购方案，河南义腾的基本情况存在诸多自相矛盾之处，如库存产品大增，存货余额却出现下降；产品产量出现增加，电费支出却反向下降；现有产能利用率不高，又在谋求扩张新的产能；主要原材料涨价，产品生产成本下降……对此，并购方案出炉后，遭到了市场的普遍质疑。
“河南义腾近年来的产能扩张也不是简单产品的重复扩张，而是经历了从单一的纳米微孔隔膜逐步升级到陶瓷涂覆隔膜的发展过程”……对于上述质疑，浩宁达曾专门发公告进行澄清。但市场疑虑依旧难消。
公司屡屡进行并购
“这个收购被否决真的太好了。看来股价要上涨了。”许多投资者为并购被否叫好。
资料显示，浩宁达主业为电子式电能表及用电自动化管理系统及终端产品的研发、生产和销售，于2010年成功上市。上市当年实现净利3035.69万元，而公司在2009年净利为5422.58万元，同比下滑达44.22%。2011再度下滑近30%。此后公司业绩一直不振，2014年前三季度净利润仅934万元。
为了改善业绩，公司走上了重组之路。2013年1月10日，浩宁达接到控股股东汉桥机器厂通知，创维[微博]电视控股有限公司拟收购友嘉(香港)实业有限公司持有的汉桥机器厂有限公司的股份，并计划以资产注入方式对浩宁达实施重大资产重组。然而仅仅过去5天，重组就以“互为条件尚不能达成一致”宣告终止。2014年1月13日，浩宁达宣布5.1亿元收购每克拉美，增值率达526.52%，后者主营珠宝首饰行业。每克拉美存在负债率及存货高企等诸多隐忧。其在2011至2013年前三季度负债率分别为 89.67%、84.10%和82.02%。同期存货余额分别为1.26亿元、2.53亿元和 3.66亿元，占公司资产总额的56.97%、73.96%和80.58%。上述收购是否完成，许多投资者对此非常担心，频频通过公共关系平台向公司询问每克拉美业绩情况。 昨日浩宁达股价涨停，报收于49.85元。
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