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　　■本报记者 唐振伟

　　中国铝业1月6日公告称，公司董事会审议批准了《关于公司拟转让所持焦作万方铝业股份有限公司全部股份的议案》，同意公司向非关联方转让公司所持有的焦作万方的17.25%的股权，共计2.07亿股无限售流通股。按照国家有关法律法规的规定，尚待公司股东大会审议批准并经国有资产监督管理机构同意后实施。中铝方面称，此举是根据证监会[微博]关于解决上市公司同业竞争、减少上市公司关联交易的有关规定做出的，本次交易的完成将有效解决自2006年公司收购焦作万方以来，一直需解决的、与焦作万方的同业竞争的问题以及关联交易问题。

　　控股8年获利近10倍

　　记者查阅公开资料得知，按照2006年5月19日中国铝业与万方集团签署的《股权转让协议》，中国铝业彼时受让万方集团持有的焦作万方1.39亿股国有法人股，占焦作万方总股本的29%，中国铝业将成为公司新的控股股东。当时的股份转让价格为每股1.77元，转让价款总额为2.47亿元。

　　公告显示，此后在2010年9月28日和29日两个交易日，中铝通过大宗交易平台减持焦作万方2400万股，套现5.1亿元。

　　2011年底，焦作万方披露了高达30亿元的再融资预案，计划以10.64元/股的价格增发股份。该方案在2012年9月7日获证监会审核通过。

　　但定增获批的焦作万方却迟迟没有完成增发，直到批文即将到期的2013年5月2日，公司才宣布实施定增。当时，泰达宏利、大成、华夏、银华、金元惠理5家基金公司斥资18亿元，合计吞下1.69亿股增发股份。

　　之后，中国铝业公布，附属公司焦作万方铝业向独立第三方非公开发行的1.69亿股A股完成后，公司对焦作万方的持股比例从24.002%降至17.75%。

　　2014年8月15日，焦作万方公告披露，拟以现金17亿元收购吉奥高投资所持的万吉能源100%股权，万吉能源拥有位于蒙古国和摩纳哥王国7处油气资源权益。同时，吉奥高投资将以16.52亿元收购大成基金[微博]、华夏基金[微博]等四家基金持有的2.07亿股焦作万方股票，占公司总股本的17.2%。协议达成后，吉奥高投资将跃身焦作万方第二大股东，与大股东中国铝业持股数仅差94.81万股。

　　2014年10月，焦作万方布公告称，其股东吉奥高投资9月29日通过集中竞价交易增持94.82万股，取代中国铝业成为第一大股东。

　　中金公司分析称，如果按照焦作万方去年12月29日停牌之前10.1元/股的收盘价计算，2.07亿股的作价大约为21亿元。如果再加上之前减持套现的5.1亿元，与此前控股焦作万方的转让价2.47亿元相比，中铝8年来的投资收益逾10倍。

　　将有利于中铝减亏

　　从中铝2014年三季报来看，前三季度中国铝业巨亏54亿元，预计2014年全年净利润为亏损。

　　有分析称，扭亏一直是中国铝业的头等大事，为此中国铝业频频出售旗下资产，除向母公司中铝公司出售贵州分公司氧化铝生产线及相关资产、西北铝加工分公司资产以及八家铝加工企业股权外，2014年12月18日再次挂牌出售控股子公司中铝宁夏能源有限公司所属四家硅产业子公司的资产。

　　中金公司分析称，此次转让股权有利于帮助中铝2015年减亏。“出售焦作万方一方面是为了减少关联交易，另一方面也是因为中铝作为第二大股东，对公司无实际控制，而该公司欲发展油气勘探业务，与中铝主业无直接关系”。

　　中金公司认为，如果按照焦作万方停牌前股价计算，将作价21亿，相较其账面价值，带来约9.3亿元投资收益。中铝出售资产的收益税后约6.7亿，占该机构预计的中铝2015年亏损额的22%。

　　业内普遍认为，铝业市场低迷的现状仍将持续，行业亏损面不断扩大。卓创资讯分析师王瑜称，去年年底以来，铝价持续低迷已经导致电解铝行业半数亏损。研究数据显示，2014年12月份电解铝价格大跌，长江现货12月均价13313元/吨，较上月跌363元/吨，跌幅2.7%。同期，电解铝平均生产成本13762.88元/吨，按照月均价13313元/吨计算，企业平均亏损449.88元/吨。同时2014年12月份电解铝运行产能3063.2万吨，亏损产能1849.5万吨，行业亏损幅度60.38%。

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