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　　证券时报记者 罗峰

　　昨日次新股行情继续爆发，上市不到三个月的次新股腾信股份(300392)涨停，收盘价158.51元，超过147.15元的贵州茅台，成为A股市场第一高价股。

　　腾信股份主营业务是为客户在互联网上提供广告和公关服务，自9月10日上市以来，股价较发行价上涨5倍，同期贵州茅台下跌10%。贵州茅台自2011年5月从洋河股份手中夺回最高价股位置后，3年多时间里仅在今年1月、2月被长春高新、网宿科技间或夺走第一高价股宝座。

　　高送转是关键

　　市场舆论对此有各种分析和论述，最常见当属互联网产业崛起的象征，或者新经济挑战老产业的地位。从业绩来说，贵州茅台出现“双降”，今年前三季度营业收入、净利润均同比略有下降，作为机构重仓股，缺乏故事热点又乏业绩提振，股价很难得到短线提振。

　　但从A股第一高价股的演变历史和市场情况看，高价股主要是体现一个时期的市场风险偏好，并不一定关联到经济的层面。自2006年的牛市以来，多只成长股、蓝筹股击败过贵州茅台成为A股价格最贵股票，但在大部分时间里，贵州茅台保持了第一高价股的位置。而挑战过贵州茅台的各种高价成长股，每过一段时间就重新让位给它，最大原因并非成长股不行了、贵州茅台一直坚挺，而是成长股实行了高送转。

　　A股第一高价股的演变历史是一个有趣的过程。证券时报数据部统计，2006年1月起截至昨日，A股2146个交易日里有1511个交易日第一高价股是贵州茅台，次之是洋河股份(194日)、中国船舶(178日)，也就是说这8年多来A股有七成交易日的最贵股宝座由贵州茅台稳坐。

　　这8年多时间里，贵州茅台第一次失去第一高价股位置是2006年5月，当时实行了高送转；2006年底贵州茅台通过大涨，重回第一高价股；但2007年基本是中国船舶、驰宏锌锗、吉林敖东坐镇第一高价股。2007年“5.30”后直至2008年3月，中国船舶在绝大部分交易日占据第一高价股位置。2008年3月A股确认进入熊市后到2010年5月的3年时间里，贵州茅台取代了中国船舶，除了少数交易日外均为两市最高价股票。局面再度被打破，贵州茅台的A股第一高价股位置在2010年3月22日被创业板168元的神州泰岳所取代，之后贵州茅台很长时间失去第一高价股皇冠。2010年5月到2011年5月，洋河股份和东方园林轮流坐上最贵股票交椅，其中大部分时间是洋河股份，神州泰岳、碧水源、国民技术、海普瑞也间或争雄。贵州茅台2011年5月从洋河股份手中夺回最高价股后，直至2014年1月，都是A股最高价股票，今年1月、2月长春高新、网宿科技间或成为最高价股，今年2月中旬起直至本周三，贵州茅台又一直是最高价股。

　　事实上，2011年5月至今贵州茅台能长时间占据第一高价股位置，是因为洋河股份当月实施每10股送10股除权。

　　实际意义不大

　　市场人士指出，即使不是腾信股份，也会有飞天诚信等股票来抢夺贵州茅台第一高价股位置。在一些人看来，目前6只百元股中，有4只是创业板的，1只是中小板的，只有贵州茅台1只是上海主板的，这说明了新经济的力量。但从市场角度看，不如说是次新股的力量，除贵州茅台外的百元股，全是今年上市的次新股；特别是在兰石重装10月上市至今连续21个涨停板的市场氛围下，次新股才是真正的王道。昨日17只次新股涨停，占整个涨停股的四成。

　　从市场的角度看，第一高价股的实际意义不大，目前的次新百元股在明年下半年可能就不是百元股了，因为很可能高送转。而贵州茅台如果再实施10送10，也可预料基本近年不会出现在第一高价股位置上。

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