资产重组推高股价 明家科技董事长弟弟套现7449万
财信网讯(记者 徐海峰)明家科技(300242)自9月5日推出重大资产重组方案之后，股价连续7日涨停并迅速翻倍。9月22日，公司1488万限售股迎来解禁，董事长弟弟周建禄当日立即抛售163万股，套现金额达7449万元。而早前9月5日，董事长周建林刚做过延期减持的承诺。
有投资者表示：“公司股票才解禁，董事长弟弟作为二股东就急吼吼的通过竞价交易减持163万股，为什么不借道大宗交易减持，这吃相是不是难看了点？半年前周建禄离职，是不是为了解禁后的减持不受约束？ ”
重组致股价爆炒翻倍
明家科技于6月初停牌进行重组。时隔3个月，至9月5日，公司发布预案称，公司拟以发行股份及支付现金方式购买甄勇、红日兴裕持有的北京金源互动科技有限公司100%股权，同时拟向周建林、陈忠伟、安赐互联非公开发行股票募集配套资金1.36亿元，用于支付本次交易的部分现金对价及发行费用。
随后，公司的股价正式进入连续的上涨行情。在深交所[微博]每日公布的龙虎榜上，明家科技也是频频登榜。
从9月5日至9月16日，明家科技的股价连续7个交易日站上涨停板。从停牌前收盘价18.83元每股，一路上涨至22日的最高价46.5元。它仅仅用8个交易日就让股价完成翻倍。
大众证券报和财信网记者观察到，在明家科技上演涨停秀的过程中，各路资金与机构纷纷加入炒作。9月12日，有两家机构出现在买入席位上，中投证券重庆民族路证券营业部也是耗资1353万元买进。15日，买入前五名席位上均为清一色机构席位。9月17日，又有3家机构大量买入，两家游资席位配合参与。
从明家科技2014年中报观察，公司前十大流通股东名单中，鲜有机构出现，除了中欧新动力股票基金在二季度持有47万股之外，其余均为自然人。重组预案的推出成为了部分资金参与炒作的最好理由。
“很多上市满三年的公司存在市值管理的需求，公司与相关资金方利用重组信息推高股价。”一位券商人士昨日向记者表示，今年以来市场掀起了重组并购热潮，预案一旦发布均会遭到市场的爆炒，故事的高潮阶段往往伴随着大小非的减持套现。
董事长弟弟高位套现7449万元
从明家科技限售股解禁时间表看，公司第二大股东周建禄1200万限售股于9月22日可上市流通。就在当天，明家科技的股价上涨至46.5元的最高点。周建禄通过二级市场竞价交易减持1630514股，交易平均价格45.6元每股，累计套现7449万元。周建禄是明家科技的第二大股东，同时也是公司第一大股东、董事长兼总经理周建林的兄弟。
而董事长周建林在月初刚刚做过延期减持的承诺。“拟定增收购金源互动”前一日晚间(9月4日)，明家科技发布公告称，公司近日接到公司股东及实际控制人周建林出具的承诺函，就自愿对所持公司股份追加限售期事项，做出郑重承诺。
截至2014年9月3日，周建林持有明家科技3302万股股票，占公司总股本的44.03%。按照明家科技首次公开发行股票并在创业板上市时周建林作出的承诺，截至本公告公布日，周建林持有的股份限售期限已满。
公告称，出于对公司未来前景的看好及保护中小股东利益，周建林自愿延长其持有的明家科技股份限售期，承诺自上市公司第二届董事会第二十二次会议决议公告之日起十二个月内不减持明家科技股票。
事实上9月份也成了明家科技部分董监高及家属的密集减持月。根据深交所数据统计，9月19日，明家科技的董事、高管、财务总监黎伟以40.33元每股的均价，减持了28125股，套现113.43万元；9月16日，明家科技的董事陈卫东以36.70元的均价，减持了25000股，套现91.75万元，而公司监事阮航的配偶刘文勃也以36.70元每股的均价，减持了9375股，套现34.41万元。
据观察，明家科技董监高携家属在9月份累计减持套现了7688万元，而所套现的时间节点又均在公司9月初公布重组消息后股价一路大涨的背景之下。
高溢价收购资产存风险
明家科技本次标的资产交易作价的评估基准日为2014年5月31日。评估基准日金源互动合并报表净资产为1593.53万元；根据收益法评估结果，金源互动全部股东权益价值的评估值为42934.80万元，增值41341.27万元，评估增值率为2594.32%。
但由于收益法基于一系列假设并基于对未来的预测，如未来情况出现预期之外的较大变化，可能导致资产估值与实际情况不符的风险。所以此次交易的评估增值存在较大风险。
金源互动成立于2013年3月，由于标的公司历史盈利记录较短，可能对投资者判断标的公司未来盈利能力的持续性带来一定的困难；且随着核心经营团队在标的公司的任职承诺期限到期，如果上述人员发生大规模流失，会对标的公司未来的持续盈利能力造成较大影响。
另外，尽管公司与甄勇、红日兴裕已就盈利承诺期末资产减值补偿事项进行了约定，但若金源互动未来经营状况发生重大不利变化，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
值得一提的是，明家科技于2011年7月在深交所创业板上市，随后业绩即变脸。上市后第一年业绩持平、第二年盈利下降。到了2013年，公司实现营业收入14379万元，下降3.59%；净利润亏损2994万元。
券商分析师江桂华表示：“明家科技在今年上半年业绩公告是扭亏的，虽然扭亏但是净利润总额仅有150万元，对股价起不到多少作用，公司花4个亿去收购金源互动，虽然业绩也给出承诺，按照这个业绩贡献来看的话，目前的股价也是透支了基本面，目前公司股价蕴藏着一定的风险。”
对于明家科技未来的业绩表现以及股东持股情况，本报将保持关注。
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