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　　每经记者 唐强

　　作为国内包装印刷、油墨行业的龙头企业，乐通股份(002319，收盘价9.34元)已不满足于已有业务，拟通过定增融资，实现向上游松香行业的布局渗透。

　　然而，这样的发展计划在推出仅一个月后，便遭遇挫折。近日，乐通股份发布公告称，中小股东否决了定增议案。对此，昨日 (8月21日)，乐通股份董秘透露，公司暂时没有重启定增的安排，部分投资者因不看好松香行业前景而投下反对票，公司正与投资者进行沟通交流。《每日经济新闻》记者发现，近年来我国松香出口量持续下滑，今年6月后价格已下降超过1000元/吨。

　　否决票占比达61.58%/

　　今年7月份，乐通股份曾发布公告，拟以6.83元/股的价格非公开发行股票1亿股，募集资金6.83亿元，用于投资松香产品深加工建设项目、偿还银行贷款及补充流动资金。

　　定增预案显示，乐通股份将由张彬贤、深圳得壹清投资企业和宋锦程共3名特定对象以现金认购，认购数额分别为7000万股、2450万股和550万股。值得注意的是，张彬贤为乐通股份实际控制人。

　　经过一个月的酝酿后，乐通股份于8月15日召开2014年第一次临时股东大会。公告显示，包括上述定增计划在内的13个事项进行审议表决。参加现场会议和参加网络投票的股东(含股东代理人)共111人，代表股份3213.21万股，占公司有表决权股份总数的16.07%。

　　具体来看，参加现场会议的股东(含股东代理人)共5人，代表股份2667.67万股，占乐通股份总股本的13.34%。相比之下，参加网络投票的股东则多达107人，代表股份3145.55万股，占其总股本的15.73%。

　　乐通股份股东大会最终表决结果显示，除《关于公司未来三年(2014-2016年)股东回报规划的议案》等少数议案顺利通关外，其他议案均被否决，而这些都是与上述定增事项的相关议案。

　　其中，此次大会最主要的议题《关于公司向特定对象非公开发行股票预案的议案》的表决中，共计产生1214.42万股的同意票，占参与投票的中小股东所持有表决权股份总数的38.42%。不过，投下的反对票数高达1946.53万股，占参与投票的中小股东所持有表决权股份总数的61.58%。

　　暂时不重启定增/

　　针对上述情况，《每日经济新闻》记者昨日以投资者身份致电乐通股份，董事会秘书李华表示，多数议案未能获得股东大会投票通过，主要是与中小投资者沟通交流不足，目前公司暂时没有重启定增的安排和时间表。

　　记者注意到，上述定增募集资金安排中，乐通股份将投入约4亿元用于松香产品深加工生产线及相关辅助配套设施，2.84亿元将偿还银行贷款及补充流动资金。该松香项目建成后将实现年产5万吨松香、2万吨油墨用树脂、3万吨胶粘剂用树脂的生产能力，项目的建设周期为24个月。

　　实际上，为进一步落实相关定增项目，7月中旬乐通股份已与广西贺州华润循环经济产业示范区管委会签署框架协议，拟将松香深加工生产的定增项目放在此地实施。对此，李华指出，如今定增计划已遭股东大会否决，该项目将暂时不会实施。由于公司与广西贺州签订的是框架协议，并无对双方有约束的实际条款，因而不会对乐通股份造成不利影响。

　　李华进一步表示，松香深加工产业属于乐通股份上游，行业发展在2011年达到高峰，现已回归供需关系平衡状态。如果乐通股份进入该行业就会成为行业规模最大的一家。其实，进入松香产品深加工业，主要是为推动公司业务的战略转型。不过，此次定增未能通过主要是部分投资者不看好该行业前景，公司将继续与中小投资者进行沟通。

　　根据九九松香网数据显示，我国松香出口依然在走下坡路，按照平均值来算，上半年每月出口量只有9000吨左右，也只有1月和3月出口量超过了1万吨。从历史数据来看，2011年~2013年期间，松香出口量分别为10.61万吨、7.82万吨、5.98万吨。

　　从价格方面来看，今年以来松香价格长期维持在14000元/吨的高位，较2012、2013年的11000元/吨有明显的提升。事实上，最近两年我国松香行业逐步完成去库存，供需关系得到一定改善，因而其价格才有所回升。需要提醒的是，1~5月松香价格一度维持在15000元/吨以上，6月份后出现持续下滑，跌幅已超过1000元/吨。

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