上市川企并购案 成飞集成最土豪高金食品最跨界

2014年08月08日 08:19  四川在线-天府早报  收藏本文     

  天府早报记者董鹏

  “今年证监会[微博]最忙的部门除了发审委外,便

  是并购重组委”,这是业内人士评价今年并购市场的一句话。据WIND数据显示,1月至今,已有207家A股上市公司发布重组相关公告,而去年同期,这一数量仅为61家。

  天府早报记者统计发现,今年四川92家上市公司涉及重组的便多达15家。截至昨日,仍有川化股份四川圣达等6家公司因重大重组事项处于停牌状态。盘点川内各起并购案不难发现,受行业影响,传统行业公司成为了企业兼并重组的重点,以扩张业务为目的重组上市公司则占比较低。

  “猪倌”高金食品变身拍电影

  若不是因为一纸重组公告,高金食品和印纪传媒这对组合,很难会有人将两者联系到一起。今年4月8日,高金食品发布公告称,公司将通过资产置换等方式,拟置入印纪影视娱乐传媒有限公司100%的股权。收购完成后,印纪传媒实际控制人肖文革成为高金食品控股股东。

  之所以高金食品重组引起市场的广泛关注,主要源于2家公司所处行业上的巨大差异。高金食品主营业务为生猪养殖、屠宰和加工,而印纪传媒主营业务则为整合营销服务,同时还兼营影视剧和电视栏目投资,此前公司曾引进包括《钢铁侠3》,并出资拍摄电影《无人区》等电影。

  在本次重组过程中,高金食品只是扮演了“壳”的角色。受累于猪肉价格的持续下滑,高金食品自身经营情况并不乐观。公司预计,今年上半年净利润为 200万元—700万元,这对一个去年营收规模超过35亿的公司来说,很难算得上是一个好成绩。去年传媒股的集体暴涨,使得如今传媒公司估值较高,而通过IPO渠道上市并不容易,这也促使印纪传媒开始谋求借壳上市的渠道。

  天兴仪表“二进宫”被否

  按重组步骤看,上市公司的重组方案,首先要通过公司股东大会的表决通过,随后再提交给证监会并购委员会审核通过。今年天兴仪表的重组,则先后被股东大会、并购重组委否决,堪称曲折的重组最终以失败告终。

  1月22日,天兴仪表拟通过发行股份及支付现金相结合的方式,购买网印巨星合计 100%股权。而重组标的网印巨星的评估值为4亿元,增值率达921.51%。高达9倍的“离谱”收购溢价,自公告发布后不断受到业界和股东质询,这使得在2月10日天兴仪表股东大会上,重组方案遭到股东否决。

  为此,天兴仪表于2月19日召开网上重组说明会,天兴仪表董事长文武和网印巨星董事长周默分别对此次重组方案进行说明。通过此次说明会,重组方案勉强获得了公司股东大会的通过。不过,随着6月底证监会的一纸否决决定后,公司重组道路走到了尽头。而证监会给出的理由,便是不符合“重大资产重组所涉及的资产定价公允”的规定。

  成飞集成获158亿军工资产注入

  重组消息的发布,往往会对上市公司股价带来短期刺激作用,但像成飞集成这样股价暴涨近4倍的上市公司,在A股市场却十分罕见。从5月19日成飞集成披露重组方案后,不到2个月,公司股价从15.1元最高上涨至72.6元,涨幅达到380.8%。股价暴涨的背后,是高达近160亿元的军工资产注入。

  根据方案,成飞集成拟采取发行股份购买资产的方式,由成飞集成向中航工业、华融公司及洪都集团3家资产注入方定向发行股份,购买沈飞集团100%股权、成飞集团100%股权及洪都科技100%股权,标的资产预估值达158.47亿元。其中沈飞、成飞主营业务均为歼击机及其零部件研发、制造、销售及服务,未来公司也将成为中航工业防务装备的上市平台。

  在未公布重组方案前,成飞集成总市值约为52亿元,而158亿元资产注入消息的曝光,引发了市场对公司重新估值的预期。截至昨日,成飞集成总市值达到202亿元,位居92家川内上市公司第10位。

  历时近2年创维[微博]数字闯关成功

  随着证监会的一纸批复,华润锦华历时近2年的重组步伐也将提速。2013年初,华润锦华便因重大重组事项停牌,直至去年4月,华润锦华发布了重组预案,作价35亿元的创维数码旗下从事机顶盒研发、产销业务的创维数字置入华润锦华,实现借壳上市。

  不过,证监会在去年11月20日披露的并购重组审核结果显示,创维数字借壳华润锦华一事并未获得并购重组委审核通过。对于折戟的原因,业内普遍猜测是创维集团老板黄宏生早年的违法案底。

  虽然重组暂时受阻,但是华润锦华、创维数字均未放弃。去年12月30日,华润锦华公告称,创维数码分拆机顶盒业务在A股上市的计划,已获得证监会受理。半年后,华润锦华二次“闯关”的重组预案,终获有条件通过。

  信息安全助卫士通定增“过关”

  苹果“泄密门”、七夕超级手机病毒爆发以及微软[微博]、赛门铁克和卡巴斯基等“外来户”被取消政府采购资质,一系列事件的背后是国家对信息安全产业重视程度的不断提高。

  似乎也正是因为近期集中发生的信息安全事件,已发布重组预案9个多月的四川上市公司卫士通,最终获得了监管层无条件通过。

  此次卫士通的重组对象,均是在公司现有业务基础上进行产业链上的拓展。同时,公司股东方三十所还拥有大量未上市的优质资产,而公司作为大股东旗下唯一上市公司平台以及国企改革和信息安全的双重背景,定增购买资产的重组方案获批,可称得上是生逢其时。

  ■分析

  重组企业多为传统行业

  除了上面列举的5家公司外,目前川内涉及重组的公司还包括天齐锂业、四川圣达、华泽钴镍迪康药业丹甫股份四川双马、阳煤化工、四川金顶、川化股份、雅化股份10家上市公司。中投证券分析师蒋竞松认为,盘点各家公司的情况不难发现,重组类型主要包括产业整合、借壳上市两大类。在已完成重组和已公布重组方案的11家公司中,属借壳上市的多达6家。在近2年IPO“堰塞湖”的影响下,通过“借壳”的方式实现上市,也成为今年并购市场火热的主要原因之一。

  盘点四川92家上市公司近3年的业绩情况,可以看出巨亏的公司多为有色金属、化工等传统行业,如连续亏损的德阳二重、受累于行业低迷的川化股份以及2012年亏损超过5亿元的宏达股份。传统行业的低迷,严重拖累各家上市公司的经营情况,选择重组、置入优质资产和转让“壳资源”,才能顺利避免因连年亏损而被戴帽。

  另一方面,证监会近期发布了修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》等意见稿,对行政审批、标的定价、资产盈利要求等进一步放宽。上述办理办法即将于本月中旬生效。这无疑也将进一步刺激各家上市公司的并购热情。

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文章关键词: 成飞集成高金食品上市公司

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