IPO排队遥遥无期 文化传媒行业加速并购重组
只好“求收购”曲线上市
本报记者 林珂
文化传媒行业并购重组正在加速。停牌近三 个 月 的 新 文 化(300336)发布了重大资产重组报告书草案，公司拟投入15亿元进军户外媒体。受利好消息影响，新文化昨日“一”字涨停。有分析指出，近期文化传媒领域的热度不减，并购、重组事件频发，未来很长一段时间并购重组都将是文化传媒行业的主要看点之一。
新文化重组获追捧
在A股市场上，多家上市公司通过并购重组将产业链延伸至文化传媒行业的例子更是屡见不鲜，3月22日起停牌的新文化就是其中之一。近期，公司重大资产重组方案终于揭晓。据方案，新文化拟耗资15亿元收购郁金香传播100%股权和达可斯广告100%股权，此举意味着公司的产业链将延伸至户外媒体。受重组利好影响，昨日新文化复牌即“一”字涨停，最终报收26.1元。
新文化表示，收购完成后，公司的业务规模将得到大幅扩张，业务领域将向媒体平台延伸，运营全国性户外LED大屏幕媒体网络，一举在户外广告行业占据领先地位，实现公司媒体平台业务在国内重点经济区域的战略布局，为未来建立全国性大型媒体网络奠定坚实基础。
在此次新文化收购的两家公司中，郁金香传播成为市场关注的焦点。据悉，郁金香传播是中国运营户外LED大屏幕媒体规模最大的广告公司之一，其曾试图在国内、国外上市皆无果。2013年1月，郁金香传播出现在证监会[微博]网站公布的首次公开发行股票申报企业基本信息情况表当中。业内人士认为，郁金香传播此次借壳新文化，有望实现曲线上市。
市场之所以追捧新文化，除了将延伸公司产业链延伸外，重组并表后公司净利润大幅增加亦是一个重要看点。另外，总股本扩张后带来的每股收益厚增也将十分明显。在新文化重大资产重组草案中，郁金香传播和达可斯广告纷纷作出了业绩承诺。其中郁金香传播承诺2014年-2017年扣非后的净利润分别不低于6916.25万元、8604.30万元、1.08亿元和1.33亿元。而达可斯广告承诺2014年-2017年扣非后的净利润分别不低于2310万元、2750万元、3312万元和3974万元。
以此计算，如2014年收购公司实现业绩承诺，将给新文化贡献9226万元的净利润。而2013年新文化净利润为1.14亿元，从这点看，收购公司盈利能力较强。而新文化此次重组除支付现金外，还将发行3364.84万股，发行完成后公司总股本将达到2.25亿股。经简单计算，收购两公司将厚增公司2014年每股收益0.41元。
文化传媒企业或将效仿
从2013年下半年开始，A股市场中并购重组动作频繁。其中，文化传媒行业并购重组是其中一个亮点。有分析人士指出，上市公司重组动作频繁的背后，是经济转型、行业整合以及政策的引导和支持。未来并购重组仍是A股市场一大亮点。
在文化传媒行业中，不少上市公司已经通过并购重组扩大产业链。截止目前，百视通、中文传媒、光线传媒、*ST传媒等传媒股均因重大事件处于停牌当中。“考虑到IPO排队时间遥遥无期，不排除急于上市的传媒企业通过借壳等方法实现曲线上市。”接受记者采访的行业人士表示：“目前处在IPO排队中的文化传媒公司众多，幸福蓝海影视文化、量能影视传播、金逸影视传媒等多家已预披露，同时也有多家企业处在落实反馈等上市环节当中。由于上市时间存在较大的不确定性，不少公司有着强烈的被收购的欲望和动力，未来不排除在A股中继续发生类似新文化收购郁金香传播的情况。”
由于政策大力支持，文化传媒行业重组被业内普遍看好。国海证券分析师张广荣表示坚持看好传媒行业并购重组、资产注入企业的前景。张广荣认为，从实体经济来看，传媒行业投融资活动活跃，并购、重组事件频繁，行业依然具有广阔前途。因此看好业绩出色、现金流充沛、并购预期强的传媒行业龙头。此外，随着此轮中央主导的国资改革不断深化，传统传媒国企的证券化进程加快，更多优质国资传媒标的有望被注入到现有上市公司，亦值得关注。
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