5月15日上市公司盘点：18家新闻现利空
证券时报网（www.stcn.com）05月15日讯
神华千亿煤化工项目被传终止 环评审批刚刚公示
5月13日刚刚由环保部网站公示拟审批意见的陕西榆林煤化工项目，昨日(5月14日)下午传出搁浅消息。该项目2005年开始论证，预计投资超千亿元。
陕西榆林煤化工项目全称神华陶氏榆林循环经济煤炭综合利用项目，是中国神华煤制油化工有限公司(以下简称神华煤制油公司)和陶氏化学中国控股有限公司合作的项目。昨日，《每日经济新闻》记者从市场分析机构ICIS安迅思获得了此项目“将不再继续”的消息。
安迅思息旺能源资深研究员张叶青向记者表示，安迅思从神华及陶氏双方获悉了上述消息，“其中陶氏去年已经明确退出，而神华方面也要彻底放弃该项目。”
记者多次尝试向神华集团以及神华煤制油化工公司相关人士核实上述消息，但未得到回应，记者还向神华煤制油公司董事长吴秀章求证该消息，但其以“正在开会”为由挂断了电话。
千亿煤化工项目“黄了”/
来自安迅思的信息显示，陶氏知情人士称，榆林煤炭综合利用项目去年就已经不做了，具体原因没有解释；神华煤制油化工公司相关负责人亦明确称，他们也不会做了，“这个项目彻底结束了”。
据陕西省发改委网站去年底发布的资料显示，神华陶氏榆林循环经济煤炭综合利用项目经评估后的项目总投资1216亿元，神华和陶氏按70：30股比合资，建设1300万吨大型煤矿、70万千瓦电力装机和23套化工装置，以煤炭为起始原料，通过煤气化、甲醇合成、甲醇制烯烃、烯烃衍生物等工艺过程，年转化原煤1104万吨，生产218.65万吨化工产品及其他副产品，年销售收入预计280亿元。
据《中国证券报》报道，该项目早在2005年开始论证，神华和陶氏2007年5月签署框架协议并宣布进行可行性研究。2009年项目奠基，2010年11月，双方宣布已经正式向中国政府提交申请报告。
2012年，陶氏首席财务官BillWeideman曾向安迅思透露，项目仍在可行性研究阶段，没有最终决定。今年5月13日，国家环保部官方网站公示了上述项目的拟审批意见。
来自安迅思方面的信息显示，神华方面人士曾称，“环评报告通过对项目来说已经没有意义。不过，它(文件)告诉我们，该去跟环评机构(中国寰球工程公司)结账了，相关账目要结清。就这么个意思。”
从2005年开始论证到现在已有近10年的时间，虽然始终没有正式启动，但是这样由两大能源巨头参与的、预计投资超千亿的煤化工项目如果真的戛然而止，确实让人意外。
陕西省发改委官方网站显示，神华陶氏榆林循环经济煤炭综合利用项目被称为 “支撑我省能源化工产业发展的重大骨干项目”以及 “省委省政府确定的改变陕西面貌的核心重大项目”，其前期的审查曾经过陕西省政府领导的“亲自协调”。
《每日经济新闻》记者发现，陕西发改委官网显示，针对该项目最近的一条消息发自2013年12月26日，该消息称，神华陶氏榆林循环经济煤炭综合利用项目完成中咨公司评估，“历经多次方案调整，并经以中国工程院副院长、院士谢克昌为组长的专家组两次评审以及产品目标市场、电力装机方案等十余个专题论证，于2013年11月通过中咨公司技术评审委员会审定，近日中咨公司已将支持国家核准该项目的评审意见上报国家发改委”。
神华方面未予回应/
张叶青在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，神华当初选择和陶氏做此项目，是因为陶氏在化工方面有技术优势；目前陶氏退出或许是因为国内化工市场近几年急转直下，而在陶氏退出之后，神华也不再做了。
“一方面源于化工市场在近几年的急转直下，市场不好，另一方面是煤化工方面的技术还不太成熟，此亦在目前国内开展的多项煤化工项目中得到印证。”张叶青称。
项目是否确已停止昨日下午，《每日经济新闻》记者多次尝试向神华方面进行核实。不过神华集团宣传处及新闻发言人电话、座机始终处于无人接听状况。
神华煤制油公司相关人士告诉记者，自己的确不清楚上述项目的事情；神华煤制油公司董事长吴秀章听到记者针对该项目是否停工的询问后，称“正在开会”，随即挂断了电话。记者发短信向其求证，亦没有获得回复。
另据《每日经济新闻》记者从陕西省重大项目办公室相关人士处获悉，该项目由能源局油气处负责推动，具体是否停止还并不清楚。
据记者了解，技术和资金为煤化工项目的两大关键制约因素，但是因为在煤炭企业中资金实力相对雄厚，神华在煤化工产业中并未放慢速度。目前神华所拥有的煤化工项目已经包括：鄂尔多斯煤直接液化项目、包头煤制烯烃项目、宁东煤化工基地、乌海煤焦化项目、巴盟焦化一期项目、神木甲醇转化项目以及陕西咸阳化学甲醇项目。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）05月15日讯
齐翔转债“自摆乌龙” 11亿元募资暂作他用
齐翔腾达 (002408，收盘价14.28元)可转债到期赎回条款的前后不一，让人一头雾水。
近日，《每日经济新闻》记者致电齐翔腾达了解到，条款“善变”源自公司人员的“复制失误”，实为自摆乌龙。与此同时，记者注意到，公司接连发布公告表示，将闲置募资暂移作他用，其中包括补充流动资金的6亿元和计划进行现金管理的5亿元，占募资总额的约88%。对此，齐翔腾达工作人员称，这并不会妨碍募投项目的进展，因项目第一期已进入尾声，目前不需要太多资金。
条款“善变”系失误
该公司5月12日披露了“可转换公司债券上市公告书”，在第六节“发行条款”的“本次可转换公司债券发行条款”中，对于“到期赎回条款”描述为：“本次发行的可转债到期后五个交易日内，公司将赎回未转股的可转债，具体赎回价格由股东大会授权董事会根据发行时市场情况与联合主承销商协商确定”。
需要指出的是，这一描述与4月份“公开发行可转换公司债券发行公告”中的描述有着明显的不同，在4月份的公告中，齐翔腾达提到，“本次发行的可转债到期后五个交易日内，发行人将以本次发行的可转债票面面值上浮12.8%(含最后一期利息)的价格向投资者赎回全部未转股的可转债”。
这一变化引起了市场高度关注，有投资者担忧，修改后的条款会令自身权益遭到大股东的损害。
对此，《每日经济新闻》记者以投资者身份致电齐翔腾达，公司证券部工作人员表示，上述不同描述是公司照搬了之前 “公开发行可转换公司债券募集说明书”的内容所致，纯系失误。公司对此及时进行了修改，并向投资者表示了歉意。
募资近九成已作他用
公开信息显示，此番齐翔腾达发行了1240万张可转换债券，发行价格100元/张，募资总额12.4亿元，除去发行费用后募资净额为12.18亿元。根据齐翔腾达的安排，所募资金将用于45万吨/年低碳烷烃脱氢制烯烃及综合利用项目。
不过有趣的是，从齐翔腾达12日公告可以看到，在募资到位之后，公司将用其置换预先投入项目的自筹资金。同时，董事会审议同意公司在确保不影响募集资金项目建设和募集资金使用的前提下，使用部分闲置资金进行现金管理，额度不超过5亿元，在此额度内资金可以循环使用，期限一年。
另外，齐翔腾达4月29日公告，为提高募集资金使用效率，降低公司财务费用，在不影响募投项目建设进度的前提下，使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金，总额为6亿元，期限不超过12个月。
由上可知，目前募资中的11亿元已然被挪作他用。对此，上述公司人员对《每日经济新闻》记者表示，项目公司此前依靠公司自筹资金早已动手建设，目前项目第一期已近尾声，预计6月底就能投产。在第一期投产后，公司就会着手第二期的建设，在这段不用钱的空窗期里，为做到资金使用效率的最大化，才有上述诸多的安排。
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证券时报网（www.stcn.com）05月15日讯
5月14日，泸天化微涨0.45%，收报4.42元。这一价格与泸天化此轮上涨的起点——去年12月23日收盘价4.36元十分接近。泸天化从这一价位默默以30度角上涨到4月28日的高点6.38元，用了约4个月的时间，涨幅近46%；而毫无征兆地跌回原形，只用了7个交易日。
对此，有私募人士将泸天化的崩盘与去年12月初的百圆裤业的股价崩盘相联系。上市公司股东榜也显示，的确有自然人股东可能先后经历了这两场崩盘。
泸天化再现无征兆暴跌
此次，泸天化并没有明显的下跌理由。有人猜测与重组预期变化有关，泸天化由四川化工控股(集团)有限责任公司控股59.33%，实际控制人为四川省国资委[微博]。
川化集团另控股川化股份63.49%，泸天化与川化股份主营略有不同，但皆围绕化肥等业务。4月22日，泸天化方面曾表态：“公司暂未从大股东处获悉关于资产重组方面的信息，重组涉及的问题较多，同时需要合适的时机。”
除此之外，泸天化5月10日公告，四川证监局今年对公司进行过现场检查，并于5月8日下达了《关于对泸天化采取出具警示函措施的决定》。决定书显示，被警示主要与泸天化的控股子公司为川化集团方面提供质押有关。
在某私募人士看来，上述公告并不足以构成泸天化的股价暴跌理由，即使加上大盘因素，也很难完全解释暴跌，“从走势上来看，应该是有参与二级市场炒作的资金出现问题，股价做高后很难平稳出掉，而资金又有成本。”
默默上涨小半年，几日跌回“解放”前。这让人不禁想起去年12月初的百圆裤业与泰亚股份，当然，百圆裤业的无征兆崩盘、断崖式下跌更惊人。去年12月2日，花了将近一年时间默默从7元钱的价位爬上26.97元高点的百圆裤业开始了它波澜壮阔的崩盘之旅，几呈90度直角下坠，五个交易日跌去了将近50%。泰亚股份也好不到哪里去。股价由12月初的10元左右跌到1月中旬的7元左右。
“牛散”见证两场崩盘
有私募人士将泸天化与百圆裤业、泰亚股份等联系在了一起。“一帮人当初参与了百圆裤业的二级市场炒作，闹砸了，后来又转战泸天化。”
据该私募人士介绍，百圆裤业与泰亚股份崩盘前后，有一群神秘的自然人股东进出，可能遭遇了较大损失。经对比股东榜，记者发现，的确有自然人股东在见证百圆裤业崩盘后，再度进入崩盘前的泸天化，现身于公司今年一季报股东榜。由于具体的进出时间和买卖价格未知，其损失情况并不明晰。
具体来看，泸天化2013年年报和今年一季报显示，前十大股东基本由国资的第一大股东和清一色的自然人投资者构成。一季度末，除大股东外，其他股东还包括卓淮德、朱霄萍、乔正华、李淑秀、蔡鹏、史建忠、苟宏、姚刚、孙幼渝，持股比例皆在1%之下。其中，李淑秀持有约287万股，其在2013年三季报中并未现身，大部分持股是在去年四季度建仓，也正是泸天化上涨的过程中。而在百圆裤业去年三季报中，李淑秀也曾现身。
观察百圆裤业、泰亚股份的股东榜，一家名为“中融国际信托有限公司－华鼎兴业结构化证券投资集合资金信托计划（查询信托产品）”的私募十分活跃。去年三季报中，华鼎兴业持有百圆裤业63.28万股，占流通股的比例为1.90%；持有泰亚股份102.86万股，为第六大股东，占总股本比例为0.58%。以去年三季度末收盘价及持股数计算，华鼎兴业持有百圆裤业、泰亚股份的市值分别约为1559万元、1321万元，全为新增持股。
中融信托网站显示，华鼎兴业信托计划成立于去年7月12日，产品期限是12个月，收益类型为固定受益，发行规模为1亿，预期年收益率为7%至9%。去年7月至9月末，正是百圆裤业、泰亚股份高位之时，华鼎兴业则大胆建仓。而2013年年报显示，华鼎兴业已从百圆裤业、泰亚股份股东榜隐退。中融信托网站净值查询显示，华鼎兴业最新一期净值已降为0.8626，时间点为今年4月30日。
有意思的是，泸天化一季报中的第五大股东——李淑秀也是同华鼎兴业一道，首次现身于百圆裤业的去年三季报中，持股比华鼎兴业还多，达到91万股。最终，李淑秀也同华鼎兴业一样从百圆裤业2013年年报中消失。
从另一方面看，崩盘有时反而促发变革。崩盘后的泰亚股份、百圆裤业分别自今年1月、4月停牌至今，泰亚股份已透露“易主”可能，百圆裤业则尚未透露重大事项的方向。
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证券时报网（www.stcn.com）05月15日讯
近期，上海家化联合股份有限公司(简称：上海家化)一则总经理王茁的免职公告让上海家化再一次被卷入舆论的风口浪尖。
5月12日上海家化公告称，同意公司总会计师兼财务总监丁逸菁女士向公司董事会提交的辞职函，同时，5月13日公司董事会决议解除王茁总经理及董事职务。
公司股价因这次人事变更公告出现下跌，截至昨日上海家化以34.78元/股收盘，股价跌幅2.25%，成交量8.45万手，换手率1.3%，成交金额2.91亿元。
有业内人士表示，此次的解聘或仅仅为平安信托开始清算原上海家化董事长嫡系的开始，未来或有更多管理层人员被清除。《证券日报》记者为此电话联系原上海家化董事长葛文耀对此事件的看法，其以正在日本不方便发表看法的理由而拒绝回应。
更多管理人员或被“清除”
5月13日下午，上海家化发布了一则人事变动公告称，上海家化五届十五次董事会审议通过了解除王茁先生公司总经理的职务及提请股东大会解除王茁先生董事职务的议案。同时，董事会同意公司总会计师兼财务总监丁逸菁女士辞去公司总会计师兼财务总监职务的申请。这一请辞被业内人士解释为“被辞职”。
而对于公司总经理王茁的免职原因公告解释称，由于其在任期间公司的财务报告内部控制存在重大缺陷，导致《内部控制审计报告》披露后公司受到大量新闻媒体的负面报道及社会公众的负面评论，从而致使公司形象及名誉出现重大损害，而王茁对此负有不可推卸的责任。
根据公告，董事会审议的关于解除王茁公司总经理的职务及提请股东大会解除王茁董事职务的议案和关于聘请公司总经理的议案，均获得8票同意，1票反对，而反对票即是王茁自己投出的。
尽管王茁曾公开表示，自己不愿离开家化，但形势的发展早已不随人愿。
对此李加楠表示，此次人事变动似乎已在市场的意料之中。作为前任董事长的“心腹”上海家化总经理王茁以及公司总会计师兼财务总监丁逸菁的离职只是早晚之事，去年已经有相关迹象出现。
有业内人士表示，此次的解聘或仅仅为平安开始清算原上海家化董事长嫡系的开始。“下一步不排除会有更多管理人员被‘清除’”。
“积怨”由来已久
上海家化原管理层与平安信托“积怨”由来已久。
公开资料显示，2011年平安信托全资收购了家化集团，间接拥有旗下上市公司上海家化27.5%的股权，然而一年后的2012年11月19日，家化集团兼上海家化原董事长葛文耀就在新浪微博上公开 “发难”平安信托称“(2012年)3月份开始，面对平安的无理和压力，激发我只有把上市公司业务做得更好”。上海家化管理层与新任股东平安信托第一次把矛盾公开呈现到广大投资者面前。
而有媒体报道，之所以葛文耀如此愤怒以至公开谴责平安信托，原因主要有基于平安信托没有遵守入股后的两个承诺，分别为协助葛文耀参股天津海鸥集团和只向上海家化派一名监事，不派董事。事实上是，平安信托入主后均否决了之前的承诺。
另一个让事态进行恶化的是，上海家化拒绝了平安提出的让麦肯锡为上海家化进行战略诊断，这造成了双方从一开始就没能进行友好的对话。再加上，曾有业内人士透露，平安信托有控制旗下公司的传统习惯，而上海家化管理层如此不配合，为将来双方关系进一步恶化埋下了伏笔。
果然平安信托拿葛文耀2007年的退休金做文章，并把其定性为“设小金库”和“侵占公司利益”并在2013年5月11日的董事会会议上罢免葛文耀家化集团董事长和总经理的职务，次日公司股价随即跌停。
蹊跷的是，在董事会决议公告之前的2013年5月9日葛文耀就提前在微博上透露了其只是为退休员工谋福利，促使家化退管会有凝聚力了，此事曾一度引起市场热议。
后期利润增长待考
正所谓“一朝天子一朝臣”，上海家化可以说是葛文耀一辈子的心血，和其一起成长起来的管理人员对上海家化有很深的感情，底下员工更是追随其多年。如今，公司董事长谢文坚兼任上海家化总经理，原有老将更有随时被清理出局的可能，对公司稳定、员工情绪和公司今后利润增长情况均提出了一定挑战。
公开资料显示，今年一季度，上海家化营业收入为13.46亿元，同比增长14.70%，净利为1.63亿元，同比增长15.94%。有分析人士认为上海家化一季度净利润16%的增长，相交以往业绩来说较低，公司未来利润能否维持高位增长仍有待考验。
香颂资本执行董事沈萌接受《证券日报》记者采访时表示，这次换将对上海家化来说，不会造成严重影响，因为发酵期足够长，人事变动也是市场早已预料到的，但老团队离开后新团队会拿出什么样的业绩和举措来证明自己，或许才是对家化未来业绩最大的影响因素。
对此，李加楠认为上海家化的相关品牌构架和市场份额已经较为稳定，此次人事变动对上海家化无论是在股价上还是业绩上都不会造成较大影响。
“事实上，在葛文耀离职之后，其影响力在上海家化就已经日益减少，不会对谢文坚的执事产生太大阻碍。但是公司的原有文化或将出现一定改变，谢文坚是外企出身，受到的外企文化影响较大，很可能对内部管理、作风等进行调整。”李加楠如是表示。
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证券时报网（www.stcn.com）05月15日讯
七匹狼存货创十年新高 逆势增发18亿成小金库
3.95亿元、6.42亿元、5.66亿元和6.57亿元这是七匹狼2010年、2011年、2012年和2013年这四年来的存货。
从上述数据可见，七匹狼从2011年开始，存货出现大幅攀升。这时的服装业其实已经逐渐暴露出市场疲软的信号，尤其是2012年，更是被业内人士认为是服装业最低迷的时期。
有业内人士指出，传统服装业开店扩张增加业绩的时代已经过时，现在的服装业已经向零售转型。
但存货高企的七匹狼却在2012年服装业低迷时期逆势增发，而增发募集的18亿元资金大多将被公司用来开店∩是从七匹狼2013年年报可见，公司募集的18亿元在去年并未起到开店扩张的作用。正相反，公司还在去年净关店505家。那么，七匹狼又为何会做出募集18亿元资金开店的决策呢
对于该问题，七匹狼证券部门人士并未给予《证券日报》记者回复，只是表示公司在关店的同时也在开店。至于为何公司会决定募集18亿元开店，该人士并未回答。
营收净利双降
年报显示，2013年，七匹狼总营业收入为27.73亿元，比2012年下降20.23%；归属上市公司股东的净利润为3.79亿元，比2012年下降32.44%。公司主营业务收入26.3亿元，同比下降20.58%。对于营业业务和净利润双降的业绩，公司解释称，自2012年以来的终端疲软对公司业绩的影响在2013年开始集中显现。
华泰证券在研究报告中分析，七匹狼年报业绩低于预期的主要原因是关店和回收经销渠道库存。公司2013年加大渠道整合力度，门店净减少626家到3502家，主要是关闭部分低效及无效店铺。同时为减轻经销渠道库存压力，公司去年第四季度收回较多库存。数据显示，公司第四季度单季的营业收入为4.6亿元，同比下降52%，净利润仅600万，同比下降96%。
有经销商向记者透露，七匹狼早在两年前就出现销售问题了，那时，进一亿元的货最后亏了一千万元，10%的亏损率。
“从公司目前终端情况看无大改观，经销商信心恢复仍需要时间，这从2014年春夏和秋冬订货整体仍下滑不佳数据可推知。”分析人士如是说。
为了清库存，七匹狼加大了电商业务的投入。2013年公司电商收入约2.9亿元，同比增长超过60%，仍以过季库存销售为主，同时配套少量的网络专供品。目前公司微商城年前已经开设，货品仍以去库存为主。
有业内人士分析，七匹狼后期会考虑和线下门店对接，但新商业模式与原加盟为主的渠道架构及运营后台冲突调整改造难度较大。
募集资金成临时“小金库”
据记者了解，七匹狼早在2011年库存大增的当年就已经进入了从“批发”转“零售”的战略调整中。
据当时的报道称，一位服装行业资深人士表示，近年来，七匹狼进行了力度颇大的转型改革，主要表现在渠道下沉、大力推行扁平化管理，完善物流系统，改善到货及时率，全面推进终端改换第八代店铺形象，举行终端销售竞赛等，各项具体措施的落实，提升了运营效率及费用的合理管控，所以业绩的大幅度提升虽说有点意料之外，却也在情理之中。
但是，从2013年年报来看，七匹狼转型的效果不但没有在业绩上体现出来而且还出现恶化。与此同时，七匹狼并未因向零售转型而停下大肆开店的步伐，而是变本加厉的募集了18亿元用来开店。
据了解，七匹狼的募集项目于2012年5月份获得批准。公告显示，七匹狼采取向特定投资者非公开发行股票的方式发行人民币普通股(A股)7820万股，募集资金总额为17.99亿元，实际募集资金净额为17.66亿元。
这时的七匹狼有着远大的开店目标，“根据公司的战略部署，计划未来三年内开设超过1200家零售终端(店铺)，并适当提高自有店铺的比重，这需要投资20亿元以上”。此时的七匹狼以“公司多年来经营积累的盈余资金已基本投入主业建设，”“公司的货币资金余额水平已较低”为由申请了18亿元的募集项目。
可是，在公司募集项目获批后，七匹狼并未实现当初“拟将募集投资全部用于投资建设营销网络优化项目”的计划。而是将募集资金不断的借用或是用来理财。
据2012年7月12日七匹狼发布的“关于签订募集资金三方监管协议”公告显示，公司18亿元的募集资金到位情况已由福建华兴会计师事务所有限公司于2012年6月13日出具“闽华兴所(2012)验字F-002号”《验资报告》验证。同时，公司分别在中国银行股份有限公司晋江支行和兴业银行股份有限公司北京分行营业部开设募集资金专项账户。
当时，七匹狼称，专户仅用于公司营销网络优化项目募集资金的存储和使用，不得用作其它用途∩是，就在公告刚刚发布不到两个月的时间里，七匹狼就发布“关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金”的公告称，“随着公司日常生产经营规模的不断扩大，需要的流动资金有所增加，造成公司流动资金不足。公司募集资金账户尚有部分闲置募集资金，暂时不投入募集资金项目建设”。
与此同时，七匹狼以“为提高募集资金的使用效率，降低公司的财务费用，维护公司和投资者的利益”的名义称，公司拟在2013年2月28日以前分批使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金，募集资金累计使用金额不超过1.5亿元，每笔募集资金使用期限不超过2013年2月28日。
七匹狼独立董事认为，公司暂时补充流动资金金额未超过募集资金净额的10%、单次补充流动资金的时间也未超过6个月，符合相关规定。
项目获批不足一年遭闲置
继七匹狼于2012年9月份发布的使用募集资金补充现金流的公告发布后，公司故伎重演，再次于2013年3月15日发布了“关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的公告”。
公告显示，公司于2013年3月14日召开第四届董事会第二十六次会议，审议通过了《关于使用部分暂时闲置的募集资金进行现金管理的议案》，同意使用部分暂时闲置的募集资金3.5亿元人民币进行现金管理投资保本型银行理财产品，并授权董事长在额度范围内行使相关决策权并签署合同文件。
公开数据显示，截至2013年2月28日，七匹狼已投入的募集资金刚刚使用了1.06亿元。对于募集资金暂时闲置的原因，七匹狼解释称，2012年宏观经济形势不明朗，商业物业价格高企，为降低募集资金的投资风险，审慎使用募集资金，公司放缓了项目建设速度，实际使用的募集资金比原计划少。同时，公司还表示“原本计划的项目建设周期为30个月，根据该建设周期，部分募集资金将暂时闲置”。
从上述公告可见，七匹狼早已发觉2012年市场的疲软，但公司仍旧坚持推行高达18亿元的募集项目，其目的到底为何呢
有市场人士猜测，七匹狼此次募集项目有些圈钱的味道。有分析人士向记者分析，从我国上市公司增发案例来看，能够真正将募集资金用于好项目的并不多，圈钱和扩张往往是最重要的目的。
中投顾问金融行业研究员边晓瑜向记者分析，从理论上来讲，上市公司所募集的资金需要完全投入到规定项目中，但在实际操作过程中却并非如此，上市公司也可能利用一些理由挪动资金用途。
事实上，除了理财外，七匹狼曾被人质疑使用募集资金变相投资房地产。
据《证券日报》记者不完全统计，公司在2012年以前的募集资金使用有着多处可疑之处。截至2011年9月30日，在七匹狼购置的47处房产中，有8处未交房；2处空置；29处开七匹狼专卖店；8处为非七匹狼店。
其中，在29处开七匹狼店铺的地址，公司有多处是整栋购买，这样一来，使得购买的面积出现多处空置现象。
同时，记者还发现，七匹狼使用大量自有资金购买了几处商业店铺，但这些店铺并不适合自己开店，七匹狼反而自己当起了“包租婆”，通过租赁的方式将购买的商业区的店铺转租出去。而这明显与公司所说的扩大规模有所出入。
对此，早有市场人士分析，七匹狼是通过开店为借口募集资金，而实地里则是为进行房地产投资筹资。
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证券时报网（www.stcn.com）05月15日讯
湘鄂情三高后遗症样本：募集资金被浪费
屡挫屡战。经过频繁转型并没有获得市场的认可，湘鄂情在5月12日复牌后股价暴跌3.94%，成交量较前期平均水平扩大，5月13日继续下跌2.21%，成交量依旧不小。5月14日则再次公告停牌。
湘鄂情在2009年底赶上了上一波“三高”发行，当时发行价格18.9元，市盈率高达60倍，募集资金9.45亿元，比计划募资多出近一倍。以 经营高端餐饮为主业的湘鄂情，在2012年之前还保持着较好的盈利水平，但到了2013年，随着三公消费的规范，公司业绩急转直下，亏损5.69亿元。
上市四年半，从用超募资金翻倍开新店到关店，从收购同产业到大幅度跨行业收购，湘鄂情面对业绩压力的自救不可谓不积极，但如此没有规律的动作又 折射出更深层次的问题：如果当初没有“三高”发行，是不是就没有上市公司今天如此的“折腾”这种折腾背后无疑是一种募集资金的浪费。
定增资金或来自减持
湘鄂情在2013年已经感受到压力，全年都在应对，收购中低端餐饮公司、关闭门店，后来则开始显示出抛弃餐饮的势头，积极参与各类热门行业，收购环保公司、生物公司、影视公司。
进入今年湘鄂情也一直在重整主业，去年7月打算收购江苏中昱环保51%股权，但在5月11日夜间，其发布的一系列公告中包括终止这个收购的公 告，同时也公告了另外一个计划纳入上市公司的新主业网络视频搜索。这已经是湘鄂情继收购合肥天炎生物、江苏晟宜环保、北京中视精彩影视文化公司之后，出现 的第四个发展行业。
湘鄂情董事长孟凯在这次转型网络新媒体及大数据的媒体沟通会上接受记者采访时表示，“这个视频搜索业务和他们的影视制作业务是关联的，一般影视制作出来之后，都要销售，除了电视台就是卖给网络，所以想发展视频搜索业务。”
从高端餐饮公司转型中端的战略也被孟凯宣布失败，他说在6月30日前餐饮还亏损就全部剥离出上市公司，实现主业转型。而对于未来主业的选择，孟 凯有着自己“很受伤”的体会，他说原来上市公司是单一主业，抗风险能力比较低，未来想发展成双主业，这样会有比较好的抗风险能力。
为了转型到这个新业务，湘鄂情找到了中科院计算机所作为技术支持，同时推出定向增发36亿元，其中近30亿元用来发展这个业务。根据公告的定增 方案，孟凯和一名副董事长要参与其中，孟凯需要拿出9.6亿元现金参加此次定增。定增价格为6元/股，计划发行不超过60000万股。
孟凯的大手笔投入显示出对公司转主营业务的诚意，这也是他的二次创业。而根据记者梳理，孟凯能拿出这么多现金参与，应该有来自公司股票减持的资金，登陆资本市场为孟凯提供了增发机会和能力。
根据公司的减持公告，截至2013年底，孟凯及一致行动人克州湘鄂情共减持股份8804万股，减持均价是5元/股，粗略计算的减持金额为4.4亿元。减持后孟凯持股比例是22.7%，仍是第一大股东。
募集资金被浪费
对于湘鄂情的转型，一位业内人士评论说，“湘鄂情这次要进军互联网视频行业，这已经不是第一次转型了，最开始还想过做房地产，后来做环保，这是哪阵风吹的狂，就站在哪个风口。”这个评价代表着不少人的看法，即这是明显的资本炒作。
但作为转型的主导者孟凯来说，明确表示过这不是炒作，而是被迫转型；选择环保、影视等行业是因为国家对这些行业支持力度较大。
值得注意的是，不管是炒作还是被迫转型，这种频繁、大跨度转换主业的做法不能说是正常的。湘鄂情自2009年11月11日登上中小板，至今也就 四年半的时间，募集资金时的募投项目多数是新开店面，计划的是需要4.6亿元。然而其发行赶上了上次停发IPO后的疯狂重启，在重启后发行的股票基本都具 有股价高、市盈率高、超募高的三高特点，湘鄂情在那段时间完成发行也不例外地赶上了好时候，超募资金多达4.85亿元。
对于超募资金的使用，湘鄂情基本都用在了新开门店上，截至2011年8月，募投项目中包括的新开门店是6家，用超募资金新开的门店是8家，共计 新开门店14家。然而一年之后的2013年8月，湘鄂情由于业绩压力关闭8家店面；2014年2月再关停5家，共计关闭13家店面，与当初新开店面数量基 本相当。
募投项目在这么短的时间内宣告失败并不常见，不得不说，这部分募投资金的使用效率很低，从股民手中募集来的钱就这样打了水漂。
事实已然如此，湘鄂情在无奈的事实面前积极寻求出路。当时的超募资金除了新开店面等用处，还有1400多万都被用来收购上海味之都餐饮公司了。 这个收购本来是要转型中端餐饮，但此战略也很快被抛弃。至此，湘鄂情从A股募集到的资金已经基本使用完毕了。所有的募集资金没有换来任何盈利资产。
新产业迅速盈利不乐观
之后，湘鄂情在2012年上半年发行了4.8亿元的企业债进行融资。2013年孟凯通过向中诚信托质押3.38%的公司股权进行融资。
从资金富裕到每笔收购都需要筹钱的转换实在很快，在上述采访中孟凯也提道，“公司实在是没钱，收购影视公司用了约定式收购。”
显然发展新的互联网视频搜索业务也还是处于没有资金的状态，所以要通过做定向增发来进行新项目。
而对于这次选择的行业会不会有好的前景，记者致电湘鄂情公司，其董秘办工作人员表示：“对于新项目已经在公告中表述，所有的问题都只能参考发表的公告，没有更多的解释。”
宏源证券旅游酒店行业分析师孙妍在其研究报告中表示：“我们认为公司主营业务的大幅下滑短期内难以改善，转型新兴产业的相关项目仍需关注，下调公司评级至中性。”
根据行业特点，互联网公司能够在一两年之内迅速盈利的并不多见，但湘鄂情已经在2013年亏损，如果2014、2015年业绩不能迅速扭亏，则面临ST和退市风险。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）05月15日讯
日前，北京消费者冯长顺起诉北京百姓阳光大药房有限公司，认为在百姓阳光大药房所购买的汤臣倍健(300146.SZ)鱼油软胶囊存有虚假宣传问题；因姚明是汤臣倍健代言人，冯长顺将姚明列为第二被告，承担连带责任。《第一财经日报》获悉，目前该案已经在北京市西区人民法院正式立案。
药店用户各执一词
起诉方冯长顺告诉《第一财经日报》，因为他总上网和使用手机，眼睛疲劳，在光线暗的时候看不到东西。于是今年2月在北京百姓阳光大药房购买了汤臣倍健鱼油软胶囊。“因为是姚明代言的，基于对他的信任，正好也符合我的症状。”冯长顺称，使用后根本不具备宣传的功效。
“我当初确实是当药品买的，因为在药店销售，后来经过研究才知道它就是一种保健食品，不具有治疗效果。”冯长顺认为，药店的宣传单上白纸黑字写着具有很多功能，但实际上根本没有作用，于是决定起诉百姓阳光大药房和姚明。
不过，在《第一财经日报》昨日对百姓阳光大药房的采访中，该公司营运部经理岳卫平称，公司的连锁药店不会存在虚假宣传行为。“公司目前还没有收到法院传票，也正在内部调查。但我们敢打包票，不会有虚假宣传行为。”
岳卫平告诉本报，汤臣倍健对药店销售人员有专门的培训，店员不会超出产品批准的功能范围进行推广销售。
“对于这个消费者冯长顺我们也有所了解，不方便具体讲明他的身份。”岳卫平称，冯长顺并不是一名单纯的消费者，背后可能有职业打假人在策划这个事件。
当被问及是否受竞争对手企业指使发起诉讼时，冯长顺急着做出澄清，“这个根本不可能，我只是一个普通的消费者，我买了这个产品且产品存在问题，姚明不承认(虚假宣传)，药店也不管，我的钱不能白花。”
“我不方便透露具体工作情况，就是一个‘自由职业者’吧。”冯长顺介绍，他平时爱钻研法律知识，于是试着借其来维护自身权益。
值得注意的是，销售汤臣倍健鱼油软胶囊的电商卓越网曾在2012年涉嫌虚假宣传，而遭受北京市工商局的行政处罚。
《第一财经日报》查阅到，在北京市工商局昌平分局文号为“京工商昌处字(2012)第550号”、落款日期为2012年7月26日的行政处罚决定书中写道：“汤臣倍健鱼油软胶囊是一种保健食品，在其《国产保健品批准证书》中批准的内容是：保健功能是辅助降血脂和适宜人群为血脂偏高者。而在其宣传网页上(即卓越网——记者注)，记载有‘建议人群：三高人群，心脑血管疾病人群。脑溢血、脑血栓、中风、动脉硬化、心脏病、老年痴呆人群。记忆力衰退、视力衰退及有老花趋势者。少吃海鱼或不吃海鱼人群。’”
北京市工商局处罚书认定，卓越网利用其网站，对包括汤臣倍健鱼油软胶囊在内的八种保健食品所做的上述功效的宣传用语，超出了《国产保健品批准证书》或《保健食品注册批件》中批准的内容，足以导致消费者对这些产品功效的误解。卓越公司上述行为违反了我国《反不正当竞争法》，属于虚假宣传的不正当竞争行为。处罚书责令卓越公司停止引人误解的虚假宣传行为，消除影响，同时决定对其处以奉20万元。
冯长顺告诉本报，药店销售人员给他的产品宣传资料所载内容，与上述处罚书中认定虚假宣传事实的内容大致相同。他认为这说明自己购买产品时也存在虚假宣传问题。
汤臣倍健称宣传合法合规
值得注意的是，在该起涉嫌虚假宣传案中，汤臣倍健并没有成为被告。但汤臣倍健的核心产品之一鱼油软胶囊却卷入了该案。
中康资讯统计数据显示，按零售价计汤臣倍健鱼油软胶囊2013年销量2.47亿元，位列2013年保健食品销量前20名。
在汤臣倍健昨日给《第一财经日报》的声明中提及：“公司的鱼油软胶囊是经过国家食品药品监督管理总局批准的保健食品(国食健字G20070413)，批准功能为辅助降血脂，产品标签严格按照保健食品品种证书进行标示。”
“我们的产品宣传肯定是符合相关法律法规要求的，产品的质量也符合食品安全标准。”汤臣倍健有关负责人对本报表示，本着对消费者负责的态度，公司会关注事件的进展。
《第一财经日报》从国家食药总局官网查询到，汤臣倍健鱼油软胶囊确系国家食药总局批准的保健食品。记者查阅汤臣倍健鱼油软胶囊产品瓶身标识和汤臣倍健官方网站上对该产品的介绍，适宜人群为血脂偏高者，与《国产保健食品批准证书》的批准内容相符。
中国人民大学法学院教授、中国消费者协会副会长刘俊海对媒体表示，该案件首先需要提供证据证明广告或宣传是虚假的。但从姚明代言汤臣倍健公开的广告资料来看，并没有证据证明存在虚假宣传。而且，被告为百姓阳光大药房，销售商是否在销售行为中存有虚假宣传行为，也需要进一步核定。
今年3月15日正式实施的新《消费者权益保护法》首次明确，明星代言广告如涉及虚假宣传，将与商家一起承担连带责任。
截至本报记者发稿，姚明方面并未有任何公开声明。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）05月15日讯
汉王科技被43名投资者提起民事诉讼 起诉金额共867万
汉王科技（002362）5月14日晚间公告，公司自2014年3月19日至2014年5月13日，累计收到北京市第一中级人民法院[微博]送达的43名投资者以证券虚假陈述责任纠纷为由对公司提起的民事诉讼案件材料。上诉43起案件的起诉金额共计约867.07万元。
此前，2013年12月19日，公司收到中国证监会[微博]《行政处罚决定书》，公司及董事长、原总经理受到行政处罚。
上述43名原告以公司受到行政处罚为条件，向法院起诉请求判决公司承担其股票投资损失及其他相关经济损失，索赔金额共计约867.07万元（其中有6名原告起诉公司和公司董事长，涉及金额约185.09万元）。
汉王科技表示，公司就上述诉讼已委托律师事务所，公司将积极应诉，并将采取合理有效的措施，尽可能减少上述诉讼对公司利益、现有股东利益的影响。鉴于上述案件尚处于审理初期，所有案件的证据交换以及庭审程序尚未进行，在此情况下，对案件的赔偿概率以及最终的赔偿范围，暂时无法判断。该类诉讼对公司本期利润或期后利润的影响具有不确定性。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）05月15日讯
*ST国恒本部及子公司2013年财务报表未获股东大会通过
*ST国恒（000594）5月14日晚间公告，公司2014年第一次临时股东大会于5月14日召开，出席本次大会的股东及股东代表12人，代表股份183051520股，占公司总股份的12.25%。
会议未审议通过公司本部2013年年度财务报表、中铁（罗定岑溪）铁路有限责任公司2013年年度财务报表、江西国恒铁路有限公司2013年年度财务报表、甘肃酒航铁路有限公司2013年年度财务报表、广东国恒铁路物资有限公司2013年年度财务报表和中铁（罗定）铁路有限责任公司2013年年度财务报表。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）05月15日讯
控股股东光耀地产陷借款纠纷 *ST新都资产被查封
*ST新都（000033）5月14日晚间公告，4月30日，公司在自有资产核查时发现，公司名下新都酒店大楼以及在深圳市罗湖区文锦花园的房产被查封，经自查未发现公司有应披露而未披露的重大诉讼。
2014年5月4日，公司召开临时董事会，对此事项进行讨论，并正式向控股股东深圳市光耀地产集团有限公司及实际控制人郭耀名发出《知会函》，要求深圳市光耀地产集团有限公司、郭耀名如实向上市公司说明涉及上市公司的全部担保、诉讼等情况。
根据深圳市光耀地产集团有限公司提供的法律文书及相关资料，光耀地产、深圳市瀚明投资有限公司、*ST新都作为被告，涉及光耀地产因借款产生的周勃借款合同纠纷案、张文勋借款合同纠纷案、叶国权借款合同纠纷案、周瑞坤借款合同纠纷案，累计涉案金额逾2亿元。*ST新都因担保、借款卷入当中纠纷。
在周勃借款合同纠纷案中，深圳市中级人民法院判决*ST新都为上述借款合同提供的担保无效，但因同时存在过错而应对光耀地产不能清偿的债务本金、利息、违约金之和的二分之一承担赔偿责任。
*ST新都表示，公司对上述担保均不知情。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）05月15日讯
九安医疗（002432）5月14日晚间公告，公司于4月25日收到深交所《关于对天津九安医疗电子股份有限公司的监管函》。
监管函指出，2014年2月28日，公司刊登了2013年度业绩快报，披露的2013年度归属于上市公司股东的净利润为579.80万元。2014年4月15日，公司刊登了2013年度业绩快报修正公告，披露的2013年度净利润为-830.89万元，这与2013年度业绩快报相比，净利润绝对金额差异较大，违反了深圳证券交易所[微博]《股票上市规则》的有关规定。
九安医疗称，由于公司目前分支机构尤其是境外分支机构较多，公司近几年才开始推进以自主品牌在境外营销的销售模式，在境外无论是营销能力、管理能力都是不断摸索积累的过程，境内外各公司之间的财务协调管理工作尚不够完善。另外，由于欧洲公司是新成立的公司，目前账务委托第三方记账，在前期的沟通过程中，由于语言、工作习惯的不同，业务的沟通不是很通畅。前次业绩快报公布后，公司财务部门仍投入大量精力对财务报告涉及的各项业务反复核实，修正了一些存在的问题。
公司表示，公司进行了认真总结、深刻反思，对有关责任人员进行了警告处分、停发2013年度年终奖，责令改正并作检讨。对于目前公司在财务方面存在的问题，公司已经采取有关措施加以整改提高。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）05月15日讯
金贵银业澄清收购上游矿山报道 称未有实质性活动
金贵银业（002716）5月14日晚间发布澄清公告，对有关媒体报道进行说明。公司称，截至目前，公司对洽谈收购矿山企业未有任何实质性活动，经征询公司控股股东及公司自查，不存在需披露而未披露的重要事项。公司承诺至少三个月内不会筹划定向增发事项。
最近有媒体和网络报道金贵银业正收集国内外铅精矿信息，未来将择机收购上游矿山，资金或通过定向增发的形式募集。
对此金贵银业称，公司主营业务为从铅精矿及铅冶炼废渣废液中生产铅阳极泥，由铅阳极泥和矿冶企业废渣废液中冶炼生产白银，同时综合回收铅、金、铋、锑、锌、铜、铟等多种有色金属。目前已基本形成铅精矿冶炼、白银冶炼、白银加工硝酸银相对完整的白银冶炼加工产业链，但未涉及上游矿山也未持有任何矿山企业股权。我国白银资源分布的特点是，银多与铅锌矿共生或伴生，因此铅精矿是白银冶炼的主要原材料。郴州市有色金属资源丰富，作为郴州市的支柱产业，郴州市政府加强了对有色金属龙头企业的扶持，并拟对部分合适的矿山进行整合。但截至目前，公司对洽谈收购矿山企业未有任何实质性活动，经征询公司控股股东及公司自查，不存在需披露而未披露的重要事项。公司承诺至少三个月内不会筹划定向增发事项。
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证券时报网（www.stcn.com）05月15日讯
欣旺达控股股东计划减持不超13%公司股份
5月14日晚间，欣旺达（300207）公告，公司于近日接到公司控股股东、实际控制人王明旺、王威及持有公司5%以上股份的股东新余市欣明达投资有限公司（王明旺控股98%）的《股份减持计划告知函》。
王明旺与其弟王威系公司控股股东、实际控制人。王明旺现任公司董事长，截至公告日，王明旺直接持有公司股份80，890，290股，占公司股本总额的33.10%；并通过欣明达间接持有公司股份16，881，930股，占公司股本总额的6.91%；以上共计持有公司97，772，220股，占公司股本总额的40.01%。王威现任公司董事、副总经理，截至公告日，王威持有公司股份33，782，190股，占公司股本总额的13.82%∝股股东、实际控制人直接及间接共持有公司股份131，554，410股，占公司股本总额的53.83%。
根据减持计划，控股股东、实际控制人王明旺、王威在2014年5月19日至2014年11月18日六个月内，拟根据个人资金需求情况减持公司股份不超过32，888，604股，占公司股本总额的13.46%：其中王明旺本人直接持有的公司股份拟减持不超过20，222，573股，占公司股本总额的8.27%；欣明达拟减持公司股份不超过4，220，483股，占公司股本总额的1.73%；王威拟减持公司股份不超过8，445，548股，占公司股本总额的3.46%。
通过此次减持，王明旺、王威及欣明达拟减持最大额度为32，888，604股，占公司股本总额的13.46%。未超过本年度实际可上市流通股份数量。
实施本次减持计划后，王明旺直接持有公司股份不低于60，667，717股，占公司股本总额的24.82%；并通过欣明达间接持有公司股份不低于12，661，447股，占公司股本总额的5.18%；以上共计持有公司不低于73，329，164股，占公司股本总额的30%。王威持有公司股份不低于25，336，642股，占公司股本总额的10.37%∝股股东、实际控制人直接及间接共持有公司股份98，665，806股，占公司股本总额的40.37%。仍为公司的控股股东、实际控制人。其持股比例与公司第二大股东的持股比例差额仍大于5%。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）05月15日讯
长园集团遭股东华润深国投再减持452万股
长园集团（600525）5月14日晚间公告，5月14日，公司接到公司股东华润深国投信托有限公司通知，华润深国投于2014年5月8日-13日通过上海证券交易所[微博]（财苑）集中竞价交易的方式减持452.54万股，占公司总股本0.52%。至此，华润深国投自2013年10月30日至2014年5月13日累计减持公司股份4317.55万股，达到公司总股本的5%。
此次减持后，华润深国投仍持有公司股份5388.71万股，占公司总股本的6.24%。华润深国投不排除在未来12个月内继续减持所持有的公司无限售流通股股份。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）05月15日讯
通威股份大股东通威集团减持3950万股 硅谷天堂接盘
通威股份（600438）5月14日晚间公告，5月14日，公司接到实际控制人通威集团有限公司的书面减持股份告知函。通威集团于2014年5月14日通过交易所大宗交易减持公司无限售条件流通股3950万股，占总股本的比例为4.83%。此次减持后，通威集团持有公司股份46861.55万股，占公司总股本的比例为57.35%，仍为公司实际控制人。
公司公告同时显示，硅谷天堂资产管理集团股份有限公司通过“陕西省国际信托股份有限公司-盛唐33号定向投资集合资金信托计划”受让通威集团本次减持股份，并承诺自本次受让之日起十二个月内不主动减持。
通威股份称，硅谷天堂系公司战略合作伙伴，双方于2014年5月13日签订了《战略咨询及并购整合协议》。根据该协议，硅谷天堂为公司提供的服务包括：公司战略梳理、产业并购整合方案、资本运作的架构设计及设施、产业并购基金的设计及资金的募集、并购项目的推荐寻找和调研以及尽职调查、公司价值提升方案等。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）05月15日讯
朗姿股份终止筹划重大事项 15日起复牌
朗姿股份（002612）5月14日晚间公告，在公司股票停牌期间，公司与交易对方就重大事项进行了反复磋商和沟通论证，由于双方未能按规定时间在重要事项上达成一致意见，公司决定终止筹划本次重大事项。经向深圳证券交易所[微博]申请，公司股票于2014年5月15日上午开市时复牌。
此前，公司因在筹划重大事项，公司股票自2014年4月29日上午开市起停牌。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）05月15日讯
天原集团遭股东晨阳投资减持853万股
天原集团（002386）5月14日晚间公告，公司于5月14日收到持股5%以上的股东杭州晨阳投资有限公司的股份减持告知函，晨阳投资因经营需要于5月14日通过大宗交易系统减持公司股份853.08万股，占公司总股本的1.78%，减持均价7.08元/股。
本次减持后晨阳投资持有公司股份2394.703万股，占公司总股本的4.99%，已不再是公司持股5%以上的股东。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）05月15日讯
九九久澄清称未刻意隐瞒拟收购公司涉环保问题
九九久（002411）5月14日晚间发布澄清公告，对有关媒体刊登《九九久巨资收购涉污企业未披露》，对公司拟投资的标的公司江苏宝灵化工股份有限公司旗下一家子公司南通宝叶化工有限公司的环保问题提出质疑，质疑公司涉嫌隐瞒宝灵化工子公司宝叶化工的环保问题且未在公告中对外披露的报道进行说明。
针对上述媒体报道的质疑，公司就相关情况进行澄清。
九九久称，公司于2014年4月22日与宝灵化工及其主要股东就对该公司进行增资扩股事项所签订的协议仅为框架性协议，且公司在法定披露媒体发布的公告中提示了本次增资扩股事项尚存在较大不确定性。公司在与宝灵化工及其主要股东签订框架协议时，尚未聘请中介机构对标的公司进行尽职调查，并不知晓宝灵化工旗下的一家子公司宝叶化工过去存在环保问题并被环保部门处罚这一事项，因此在框架协议中无从披露这一事项，公司不存在刻意隐瞒的情形。
针对媒体质疑情况，公司与宝灵化工相关人员进行了核实，其子公司宝叶化工去年六月份停产搬迁过程中发生非法倾倒、堆放危险废物、利用渗坑倾倒危险废物等环保问题，八月份被南通市环保部门处罚，累计奉六十万元。事件发生后该子公司宝叶化工全面停产整顿，对原厂区固废依法处置，积极配合环保部门处理该事件。该子公司于四季度实施了全面搬迁，并在新厂区运行，未再发生环境污染问题。与此同时，该子公司原先所在的老厂区也已被政府部门收储。
九九久称，公司今年四月份与宝灵化工就增资扩股事项接洽，签订框架协议时其子公司宝叶化工已在搬迁后的新厂区正常运营，不存在环保问题。其时该子公司老厂区去年发生的环保问题已处理，并且老厂区已不存在。
九九久表示，目前公司聘请的中介机构正在对宝灵化工进行尽职调查和审计、评估。公司责成中介机构对宝灵化工进行详细的调查、评估和论证。公司将在审计评估的基础上与交易对方再行洽谈、磋商。因审计评估尚未结束，本次交易关键的交易要素例如本次公司对宝灵化工增资的对价、实际增资扩股股权数额等尚未达成一致，同时尚需履行一定的决策审议程序，因此本次对宝灵化工进行增资扩股事项尚存在一定的不确定性。
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