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新浪财经客户端：新股发审会重启在即 市值配售或互通

　　大智慧阿思达克通讯社3月18日讯，劲嘉股份(002191.SZ)15日公布2013年年报，公司共实现营业总收入213，651.05万元，比2012年降低0.73%；实现归属于上市公司股东的净利润47，676.52万元，比2012年增长10.17%。多家券商给予电子烟相关概念股“买入”、“增持”的投资评级。

　　招商证券分析师认为，随着治理结构理顺，股权激励的推出，可以给公司的增长给予更多期望，劲嘉未来将有望出现内生加外延的两轮驱动。

　　上述分析师认为，股权激励开启二次创业。公司近年未雨绸缪加强非烟标业务布局，14年初联手国内电子烟制造龙头合元集团，意图在电子烟市场启动之初抢得先机。烟标业务方面，公司需要延续之前的并购策略，非烟标业务方面，公司将要把握电子烟等新行业发展机遇。

　　国金证券分析师表示，劲嘉股份业绩符合预期，源于毛利率提升以及投资收益贡献增长。毛利率仍有提高空间，投资收益大幅增加源自江苏顺泰并表。股权激励利于提振员工积极性，行权条件以内生增长为主。传统业务安全边际高，新业务电子烟具备较大想象空间。

　　“我们一直强调14年将是公司新一轮上升周期的开始，其内在逻辑是公司治理改善所带来的公司动力释放。在传统业务方面，依靠内生增长的恢复和一体化程度提高所带来毛利率的提升，大概率可达到股权激励的行权条件，即未来两、三年公司基本可保持近20%增长，而若考虑外延并购，业绩增速则可达到20%-30%”。

　　华泰证券分析师认为，公司拟实施股权激励，建立长期激励机制。此次股权激励计划的实施有助于公司建立长期激励机制，调动管理团队与核心骨干的积极性，促进公司业绩长期持续增长。涉足电子烟，获得发展新动力。继续做大做强烟标主业，存外延式并购预期。

　　“公司在继续做大做强烟标主业基础上，涉足电子烟、酒标、药标等多元化业务经营，推进产品产业转型，同时建立长期激励机制，促进公司长远发展。维持“增持”投资评级。”

　　2014年2月24日，劲嘉股份公告称，与国内电子烟龙头企业深圳市合元科技有限公司共同出资人民币1亿元设立合资公司，主要从事电子烟的研发、生产与销售。

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