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新浪财经客户端：A股牛市随时会来 现在是买股票好时机

　　刘琼

　　在过去一年经历管理层动荡、信披涉嫌违规等风波的上海家化(600315.SH)，2013年营收增长速度如投资者们所预料的有所放缓。

　　昨日晚间，上海家化披露的2013年年报显示，公司实现营业收入44.69亿元，同比增长11.74%；归属于上市公司股东的净利润8亿元，同比增长28.76%；基本每股收益1.19元，同时公司拟向全体股东每10股派现5.1元。

　　这是上海家化近3年来增长速度最慢的一年。该公司2012年营收同比增25.9%，净利润同比增70%；2011年主营收入同比增长15.6%，净利润同比增长31.06%。对于营收增长的放缓，上海家化表示，过去一年是公司历史上特别不寻常的一年，同时公司也受到全球经济持续低迷以及中国经济、零售和日化行业增长同步趋缓的严峻形势的影响。

　　不过公司称，2012年年报中披露的2013年度经营计划已经实现。上述计划称，“2013年公司管理层力争实现营业收入不低于49.5亿元，其中产品销售收入不低于两位数增长，归属母公司的净利润(扣除非经常性收益)增长幅度不低于20%，确保经营业绩持续增长”。

　　年报称，该年度公司调整与生产基地间委托加工产品结算的会计处理方式，调减原材料销售收入5.12亿元，同期数据一并调整，剔除此影响按公司去年承诺口径计算的营业收入为49.81亿元，经营计划已经实现。

　　就具体品牌而言，尽管2013年9月上海家化原董事长葛文耀退休后，部分佰草集的经销商出现拿货谨慎的现象，但公司表示，去年新上市的太极丹在上市第一年就成功地做到了零售销售额过亿的成绩，推动佰草集品牌的进一步发展，此外，佰草集已在国内开设了1400多个百货专柜，六神在强势品类中优势进一步增强，花露水品类市场排名第一，市场份额超过70%，并继续增长。

　　一位关注上海家化的券商研究员告诉《第一财经日报》记者，从每季度的增长状况来看，上海家化2013年一到四季度的销售增长是逐季放缓的趋势，预计2014年一季度的增长状况也不乐观。他认为：“新的董事长谢文坚在去年11月上任后，目前也只能是企稳作用，短期内增长放缓的趋势可能很难改善。”

　　此前的临时股东大会上，谢文坚曾表示：“2014年公司经营重点在于两大超级品牌佰草集和六神、两大主品牌美加净和高夫的进一步发展。此外，新品牌启初2014年也会加大投入，特别是在母婴店渠道。”

　　对于2014年经营计划，年报称，2014年公司管理层力争实现营业收入不低于51亿元，其中产品销售收入增长幅度不低于15%，归属于母公司的净利润保持两位数增长，确保经营业绩持续增长。

　　作为本土最大的化妆品企业，上海家化与外资化妆品巨头在华的发展状况还有较大差距。2013年，全球最大的化妆品公司欧莱雅，在华销售总额达人民币132.8亿元，较前一年增长10.2%；宝洁中国的年销售额已经接近70亿美元，在过去三年增长了将近50%；联合利华中国销售额约为20亿欧元，去年也有两位数的增长。

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