宗申动力借农机概念翻身 高管增持难振股价
姚伟
阴跌了一年多时间后，宗申动力(001696.SZ)迎来了转机。
2013年2月19日，在大盘的强势表现下，宗申动力继续高歌猛进，股价攀升至5.56元/股。Wind资讯显示，在最近短短18个交易日的时间里，宗申动力二级市场股价暴涨了41.12%。
21世纪经济报道记者注意到，宗申动力股价的高歌猛进背后，实际是二级市场对其转型农业机械的预期增强，一种流传甚广的观点是，3个月不谋划重大事项的承诺期过后，宗申动力将重启对哈尔滨东金沃尔科技公司(下称：东金沃尔科技)的收购。
“宗申动力之前算得上是超跌，正是凭借着农机概念，股价打了一个翻身仗，但需要警惕两点，一是离承诺期满还有一个多月，二是获利的短线客有套现离场的冲动。”一位重庆券商人士说道。
收购东金沃尔科技悬疑
2013年12月9日，宗申动力筹划收购东金沃尔科技100%股权事项而停牌，2014年1月9日，因“相关条件不成熟”，宗申动力复牌并承诺3个月内不谋划重大资产重组、定向增发等重大事项。
值得一提的是，宗申动力在复牌日跌幅高达8.09%，并于1月20日触底3.92元/股，报收七年以来的最低价。在此之后，宗申动力开始触底反弹，并走出一轮波澜壮阔的上涨行情。
“宗申动力收购东金沃尔科技的暂时搁浅，使得市场对其转型的信心一度降至冰点，但种种迹象显示，宗申动力转型农业机械的步伐并未停止。”一位重庆资本界人士说道。
21世纪经济报道记者从权威渠道获悉，在宗申动力暂时放弃对东金沃尔科技的收购后，宗申集团悄然牵手东金沃尔科技的母公司——哈尔滨东金集团。2014年1月21日下午，甘肃省政府与白俄罗斯工业部签署了《甘肃省政府与白俄罗斯工业部在农机领域的合作协议》，宗申集团将联合哈尔滨东金集团引进白俄罗斯大型高端农机企业先进技术，在兰州新区投资建设大型高端农业机械制造基地。
“宗申集团与哈尔滨东金集团开展合作提振了二级市场的信心，从目前的形势来看，宗申动力2014年4月8日后再次启动收购东金沃尔科技会是大概率事件，从操作层面来看，由于二级市场股价暴涨，宗申动力若仍然采用定增方式收购，东金沃尔科技在保持评估值不变的情况下得到的股票数量会相应更少，东金沃尔科技被并购的意愿将有所降低，但鉴于宗申动力账上有10多个亿现金，直接动用现金收购亦是可行的方式之一。”上述重庆资本界人士说道。
市值考核下的股价压力
重庆资本圈的共识是，由于国内经济增速放缓，摩托车产销量日益萎缩，A股对“摩托车发动机、通用动力”上市公司的估值逐年走低，而宗申动力在股价阴跌下饱受巨大的压力。
Wind资讯显示，2009年-2012年，宗申动力的营业收入一直稳定保持在35亿-46亿元，净利润保持在3.42-3.97亿元，但宗申动力的估值却一落千里：2012年5月10日时宗申动力的PB尚且为3.26，但2014年1月20日的PB滑落至1.59。
“股价的持续低迷，让参与定增的机构投资者普遍遭遇套牢的窘境，而一旦让机构投资者赚不了钱，公司今后的资本运作将缺乏机构投资者的捧场。”一位重庆资本界人士说道。
2013年3月22日，宗申动力1.65亿定增股解禁，10家认购定增股的股东持股成本为5.24元/股，但在短短4个交易日，宗申动力的股价即跌破5.24元/股，而中海基金、深圳平安创新投资等机构投资者不惜割肉出逃。
为提振股价，宗申动力陆续抛出了“高管增持”、“现金回购”等措施，2013年5月7日-5月8日，宗申动力总经理黄培国以4.90元/股的均价增持宗申动力35万股，而6月17日-9月3日，宗申动力以4.40元/股-5.28元/股的价格回购4146万股并予以注销，但“高管增持”、“现金回购”均无法阻止股价连续下跌的颓势。
正是在这样的大背景下，宗申动力加大了三个方向的投资以促使转型，一是金融领域，如2013年下半年开始筹划小贷公司，二是农业机械领域，三是从事空域管理软件开发。
“摩托车发动机和通用动力领域的增长空间有限，宗申动力虽然2013年上半年投了华安天诚10%的股权，但由于民用航空领域有严格的空域管制，相对而言，朝金融或者是农业机械领域转型更容易，成功的概念也要更大一些。”重庆资本界人士说道。
而为了顺利实现转型，宗申动力开出了丰厚的股权激励方案，公司拟向219名激励对象授予4000万股限制性股票，授予价格为2.37元/股，但除了有业绩有较高的解锁门槛外，宗申动力还将解锁条件直接与市值挂钩，即以2013年公司年度平均市值为基数，2014-2016年平均市值增幅分别不低于20%、40%和100%。
据宗申动力人士透露，经内部核算，宗申动力2013年的年度平均市值大约为56亿-58亿元。
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