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新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　□经济视点报记者  王磊彬

　　12月9 日，河南通达电缆股份有限公司(以下简称通达股份)收到中国证监会的通知，通过其非公开发行股票的预案。

　　据了解，通达股份本次非公开发行股票募集资金总额不超过 45,952.60 万元，扣除发行费用后募集资金净额全部用于新型节能特种导线生产线项目、年产8,000 吨新型铜合金接触线及承力索生产线建设项目及河南省超高压导线工程技术研究中心升级建设项目。

　　通达股份总经理曲洪普向记者表示，通达股份与南方电网、国家电网[微博]、铁路总公司等大型公司建立了多年的良好合作关系，为了抓住新时期的发展机遇，公司决定往节能产品等方向发展。

　　投资节能导线

　　通达股份是一家专业电线、电缆的生产销售企业。该公司生产的钢芯铝绞线是业内公认的行业龙头企业。

　　在2008~2010年的三年间，钢芯铝绞线产品在国家电网集中招标中标额分别位居第三、第一和第二名，稳居行业前三。

　　然而，今年以来，随着我国用电增速持续放缓，装机容量增幅明显高于用电量增幅，在发电产能利用率下降、总体上供大于求的情况下，也影响到了电缆行业的发展。

　　民生证券电气设备与新能源行业高级分析师陈龙表示，“十二五”期间，随着煤炭有色等高耗能产业的去产能化进一步推进，用电需求增速或将进一步放缓，预计2013年全社会用电量增速为7%左右，未来增速将保持个位数。

　　在此背景下，通达股份开始考虑筹建新项目，以维持行业的可持续性发展。

　　通达股份根据证监会规定的发行价格，以不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价90%的原则，向不超过十名特定对象发行不超过4,002.84万股(含 A股)股票，发行价格不低于 11.48 元/股。而其中的19921.78万元将投向新型节能特种导线生产线建设项目。

　　通达股份拟通过生产基地的建设，扩大钢芯高导电率铝绞线、特强钢芯软铝型线/绞线、中强度铝合金绞线和碳纤维复合芯导线的生产规模，提高生产机械化、自动化程度，增加新型特种节能导线产品品种。

　　曲洪普表示，项目建成并完全达产后，预计每年可实现销售收入36,792万元，净利润 4,172万元，投资利润率可达 27.92%，财务内部收益率可达17.01%(税后)，预计投资回收期(含建设期)7.93年(税后/静态)。

　　“通过改善产品结构，扩大企业在特种导线市场份额，以满足日益增长的市场需求，全面提升公司产品竞争力，巩固公司竞争优势和市场地位。”曲洪普说。

　　电气化铁路的机遇

　　除了节能导线项目，通达股份还计划用2.01 亿元投向年产8000吨新型铜合金接触线及承力索生产线建设项目。

　　根据通达股份的非公开发行股票预案，该项目符合国家关于大力发展电气化铁路的政策方向，其中接触网导线在中高速电气化铁道接触网系统可高效向电力机车输送电能；承力索通过吊弦线将接触线悬挂起来，并承载一定电流来减小牵引网阻抗，降低电压损耗和能耗。

　　据了解，该项目建设期12个月，建设完成后第一年至第二年产能利用率分别为50%、80%，第三年完全达产。

　　根据公告，项目建成达产后，预计每年可实现销售收入46,744.82万元，净利润2,655.59万元，投资利润率可达17.64%，财务内部收益率为21.59%(税后)，预计投资回收期(含建设期)6.80年(税后/静态)。

　　“借助接触线和承力索产品，公司将全面进入铁路领域，实现在电网和铁路两大行业的同步发展，拓展产品下游领域的覆盖面，进而提升公司盈利能力和抗风险能力。”曲洪普说。

　　受益于国网大投资时代

　　据公开报道显示，国家电网未来5年将投资6200亿元建特高压智能电网，建设20条特高压线路。

　　截至目前，内地特高压电网已完成一条特高压交流线路和两条高压直流线路，共达4633公里，在建的有两条交流和两条直流线路，达6412公里。

　　2010 年 8 月 12 日国家电网公司首度公布，到 2015 年建成华北、华东、华中特高压电网，形成“三纵三横一环网”。因此，上述大量交直流线路如果在“十二五”期间建成，将带来巨量的投资。

　　曲洪普表示，通达股份参与了中国目前仅有的三条特高压输变电线路中钢芯铝绞线产品的供货，在即将到来的特高压输变电线路大规模建设中占得了先机。

　　在2010 年新一轮更大规模农网改造中，依托钢芯铝绞线的行业领先地位及良好的历史业绩，通达股份在本轮农网改造中也展现出了明显的竞争优势。

　　中原证券电力设备行业分析师潘杭钧表示，公司是钢芯铝绞线子行业龙头，随着我国特高压建设的推进和农网改造，公司业绩将迎来更大的市场空间。

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