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　　不堪煤价左右业绩加速布局水电

　　公司净利大幅上升主要因为公司及其子公司燃料成本下降

　　■本报记者 李春莲

　　华能国际昨日晚间发布了2013年三季报，报告期内，公司实现营业收入992.38亿元，同比下降0.88%；归属于上市公司股东的净利润91.87亿元，同比增长119.01%；每股收益0.65元。

　　对此，三季报称，公司净利大幅上升主要因为公司及其子公司燃料成本下降、其他成本费用有效控制所致。

　　受益于煤价大跌，华能国际自2011年开始，盈利能力不断改善。但值得注意的是，近期，北方民用煤需求释放，加之大秦线在10月开始检修，随着供应量的减少以及需求量的增加，煤炭价格开始出现上涨。

　　此外，9月25日，发改委下调了上网电价。此次上网电价调整后，按照华能国际下属电厂机组的调价容量加权平均测算，预计平均上网电价降低12.59元/兆瓦时(因除尘达标机组需要进一步确认，故该调价幅度中不含除尘电价每千瓦时0.2分钱)。对此，申银万国[微博]证券分析师表示，上网电价下调和费用增加或使得华能国际四季度利润降至29.7亿元，对应每股收益0.18元。还有分析师称，10月煤炭价格呈现持续上涨态势，11月将以稳为主。煤价的短暂上涨以及上网电价的下调，会对华能国际的四季度业绩产生利空的影响。

　　昨日，由于市场对公司三季报业绩有所期待，华能国际AH股均逆市上涨。摩根士丹利发表中资电力股报告认为，华能国际股价短期潜在上升空间有限，直至上网电价下调的负面因素过去为止。

　　此外，华能国际还在昨日晚间发布了关联交易公告，公司拟与华能集团签署《增资合同》，并拟根据《增资合同》的约定与四川水电的其他现有股东华能集团按各自持股比例同比例认购四川水电的新增注册资本。公司将以自有资金向四川水电支付不超过 2.19亿元作为本次增资的对价。本次交易完成后，公司对四川水电的持股比例仍保持49%不变。

　　公告还称，本次增资将使四川水电注册资本总额增加，进一步提高四川水电的融资能力，以满足四川水电工程建设资金的需要，预计未来可能为公司带来稳定的投资回报。

　　有电力行业分析师告诉《证券日报》记者，在环保压力不断增加的情况下，清洁能源发展将成为未来发展的重点。华能国际作为火电龙头企业，也在逐渐增大对水电的投入和布局，加大结构调整的力度。

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